As interest rates rise, global financial and economic risks also rise.
Rückläufige Zinsen und die erneut aufkommende Hoffnung über einen gemäßigten Kurswechsel der Fed trieben sowohl die Aktien- als auch die Rentenmärkte.
Der Nahostkonflikt belastete die Aktienmärkte und trieb die Renditen vor allem US-amerikanischer Staats- und Unternehmensanleihen nach oben. Als sicherer Hafen war Gold stark nachgefragt, und der Preis für die Feinunze legte um mehr als sieben Prozent zu.
Der September ist historisch gesehen oft ein schwacher Monat am Aktienmarkt, und so entwickelte er sich auch in diesem Jahr negativ im Vergleich zum Vormonat. Die höheren Anleiherenditen in den USA und Europa als auch schwächere Konjunkturaussichten in Europa und China belasteten die Märkte.
Die internationalen Aktienmärkte zeigten sich im Juli wie schon im Vormonat von ihrer freundlichen Seite. Vor allem das unerwartet starke Wachstum der US-Wirtschaft im zweiten Quartal wirkte sich positiv auf die Börsen aus.
In einem schwankungsarmen Monat Juni stiegen die internationalen Aktienmärkte, angetrieben durch die Sektoren zyklischer Konsum und Industrie.
Der Mai war ein ereignisreicher Monat für die Märkte: Es kamen neue Sorgen um US-Regionalbanken auf, die Zentralbanken in den USA und im Euroraum erhöhten die Leitzinsen, die Inflation sank in den USA kaum, und die Verhandlungen über die US-Schuldenobergrenze machten die Aktien- und Rentenmärkte zwischenzeitlich nervös. Am stärksten gefragt war der Technologiesektor.
Bis Mitte März rechneten die Märkte mit weiteren großen Zinsschritten seitens der US-Notenbank, da zwar die Gesamtinflation sank, die Kerninflation jedoch stieg bzw. stagnierte. Mit der Pleite der SVB und der Übernahme der Credit Suisse durch die UBS sanken die Zinserwartungen, was die Börsen in einem sehr volatilen Monat stützte.
Nach dem starken Jahresstart im Januar 2023 haben sich die weltweiten Märkte im Februar insgesamt weitgehend seitwärts entwickelt. Vor allem die steigende Kerninflation ohne die Komponenten Energie und Nahrung beunruhigte die Börsen, weil damit auch die Zinserwartungen wieder stiegen.
Das Jahr 2022 hat den Investoren ein paar alte Wahrheiten ins Gedächtnis zurückgerufen. Es folgen einige der wichtigsten Erkenntnisse, die uns das zurückliegende turbulente Jahr gebracht hat.
