Halbjahresausblick für Schwellenländer: Das nachlassende Wirtschaftswachstum, wirtschaftliche und politische Probleme in den einzelnen Ländern, sowie Handelskonflikte – alle diese Punkt machten den Emerging Markets in der vergangenen Zeit zu schaffen.
Long bei Energie und Gold, Abbau von Staatsanleihen, Gewinnmitnahme bei Aktien.
An den globalen Aktienmärkten dominierten in der vergangenen Woche größtenteils Rezessionsängste. Europäische und amerikanische Titel verloren dabei im Durchschnitt mehr als japanische.
Der Ifo-Geschäftsklimaindex liegt im Mai mehr als einen Punkt unter dem Vormonatswert und unterhalb der Konsenserwartungen. Auch in den USA wurden negative Werte veröffentlicht: So fiel zum Beispiel der Flash U.S. Composite auf ein Drei-Jahrestief.
Die USA gehen drastisch gegen den chinesischen Technologieführer Huawei vor, der in Zukunft für alle Käufe von amerikanischen Produkten die Zustimmung der US-Regierung benötigt. Neben der schlechten Behandlung ihres Kronjuwels Huawei verursachte die Bekanntgabe von weit hinter den Erwartungen zurückbleibenden Zahlen zur Industrieproduktion in China Enttäuschung.
Peripheral spreads came under significant widening pressure as the US raised tariffs on Chinese imports and China retaliated, fueling worries of an all-out trade war.
Markets continue to price in a Goldilocks environment with equities making further gains. More stable, but generally moderate growth, contained inflation and dovish central banks underpin this environment.
Der Mai begann mit einer in Summe eher unspektakulären Börsenentwicklung, während der veröffentlichte Datenkranz weiterhin auf eine Stabilisierung der wirtschaftlichen Entwicklung hindeutet.
What also helped was the fact that the Spanish election outcome and the S&P rating review of Italy did not yield major surprises.
Die konjunkturelle Lage in den USA ist weiterhin positiv: Die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter stiegen im März. Auch die Schätzung für die Entwicklung des BIP fiel deutlich höher aus, als erwartet. Der S&P 500 schloss daraufhin auf einem neuen Allzeithoch.
