Peripheral spreads came under significant widening pressure as the US raised tariffs on Chinese imports and China retaliated, fueling worries of an all-out trade war.
Markets continue to price in a Goldilocks environment with equities making further gains. More stable, but generally moderate growth, contained inflation and dovish central banks underpin this environment.
Der Mai begann mit einer in Summe eher unspektakulären Börsenentwicklung, während der veröffentlichte Datenkranz weiterhin auf eine Stabilisierung der wirtschaftlichen Entwicklung hindeutet.
What also helped was the fact that the Spanish election outcome and the S&P rating review of Italy did not yield major surprises.
Die konjunkturelle Lage in den USA ist weiterhin positiv: Die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter stiegen im März. Auch die Schätzung für die Entwicklung des BIP fiel deutlich höher aus, als erwartet. Der S&P 500 schloss daraufhin auf einem neuen Allzeithoch.
Core government bonds rallied as the German IFO index surprises to the downside, reinforcing doubts that Chinese economic green shoots are about to spill over to Germany.
Leider hat sich die Hoffnung nicht erfüllt, dass eine Erholung des chinesischen Wachstums das europäische verarbeitende Gewerbe retten würde. Überraschenderweise enttäuscht auch der Dienstleistungssektor.
Die EZB präsentierte im Rahmen ihrer Notenbanksitzung die aktualisierten wirtschaftlichen Projektionen für die Eurozone. Dabei kam es teilweise zu signifikanten Korrekturen
The ECB struck a very dovish tone Thursday. Both growth and inflation forecasts were downgraded significantly. The ECB also extended its forward guidance on policy ratees.
Die Abrechnung am Aschermittwoch fällt tränenreich aus: Das Jahr 2018 war kein gutes Jahr für die Fondsbranche. Die Statistik der Ratingagentur Scope zeigt: In nur fünf von 68 Fonds-Vergleichsgruppen stand am Schluss ein Pluszeichen.
