Christian Steiner, Leiter Fonds Strategien, Vermögensverwalter bei der Bayerischen Vermögen Management AG, über seinen neuen Fondsfavoriten.
In letzter Zeit mehren sich die Stimmen, dass Investoren die Aktienmärkte der Emerging Markets, insbesondere der sogenannten BRIC-Staaten, d.h. Brasilien, Russland, Indien und China, meiden sollten. Unterstützt wird diese Aussage durch die signifikante Underperformance dieser Region in den letzten drei Jahren gegenüber den Industriestaaten. ...
Eine mögliche Antwort darauf gibt James Montier in seinem neuen Paper „The Purgatory of Low Returns“. Interessant ist dabei vor allem die Frage nach der historischen Korrelation von Aktien und Renten in verschiedenen Marktphasen und inwiefern Renten zukünftig überhaupt noch als Versicherung für Aktienmarktrisiken geeignet sind.
Die Verfügbarkeit unzähliger ETFs für alle nur erdenklichen Anlageklassen hat den angenehmen Effekt, dass sich aktive Manager mittlerweile an allen Fronten bzgl. der Daseinsberechtigung ihres Ansatzes hinterfragen lassen müssen. Ein Vergleich von „Aktiv vs. Passiv“ bietet allerdings einige Herausforderungen, da ETF eben nicht gleich ETF ist. Als Vertreter der aktiven Seite dient uns mit dem DWS Top Dividende der Flaggschifffonds für Dividendeninvestments.
„Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Erträge“. Dieser Hinweis darf in keiner Produktpräsentation fehlen. Und dennoch gewinnt man zwangsläufig den Eindruck, dass bei der Fondsauswahl immer noch der Blick in den „Performance-Rückspiegel“ das alles entscheidende Kriterium ist.
Bill Gross gibt via Twitter Entwarnung. Doch die Diskussion um den neuen „Pain Trade“ ist in vollem Gange. ...
Viele Kritiker von “Risk Parity” dürften aufgrund der teilweise zweistelligen Verluste einiger Fonds seit Mai eine gewisse Genugtuung nicht verbergen können. ...
In den letzten Jahren hat sich Nachhaltigkeit vom Modethema zum Megatrend gewandelt. Kein Wunder also, dass auch die Fondsindustrie das Thema forciert. Bei den Publikumsfonds treffen dabei zwei Weltanschauungen aufeinander. ...
Inflationsindexierte Anleihen geraten immer stärker in das Blickfeld der Anleger. Insbesondere seit die großen Zentralbanken mittels „Quantitative Easing“ und anderer unkonventioneller Maßnahmen die Märkte mit Liquidität überschwemmen, gelangt das Thema Inflation wieder auf die Tagesordnung. Viele Investoren sorgen sich über eine anhaltende Politik des „billigen Geldes“ und erwarten in den kommenden Jahren steigende Inflationsraten. Als Schutz hierfür gelten neben anderen realen Assets inflationsindexierte Anleihen. ...
Die Grundannahme des in den letzten 10 bis 15 Jahren so erfolgreichen „Risk Parity“ Ansatzes ist, dass alle Anlageklassen langfristig den gleichen risikoadjustierten Ertrag (Sharpe Ratio) erzielen. Um eine Risikogleichgewichtung aller Anlageklassen im Portfolio zu erreichen, müssen zwangsläufig die Positionen im Renten- und Geldmarkt gehebelt werden, um das wesentlich höhere Risiko (gemessen anhand der Volatilität) von Aktien und Rohstoffen auszugleichen ...
Fonds mit einem klaren Fokus auf „Value“ hatten in den letzten Jahren einen schweren Stand, als bei widerwilligen Aktieninvestoren vor allem „Qualität“ gefragt war (siehe "Der Qualitäts-Hype?"). Während moderate Value-Produkte noch größtenteils eine solide Wertentwicklung zeigten, litten vor allem Deep Value-Fonds unter ihren teilweise sehr restriktiven Vorgaben bzgl. der „Margin of safety“ bzw. des erlaubten Bewertungsniveaus des Portfolios (v.a. Kurs-Buchwert-Verhältnis).
