Da der globale Zinsdruck nachlässt und sich die Fundamentaldaten in den wichtigsten Volkswirtschaften verbessern, scheinen die Bedingungen für lokale Anleihen und Währungen aus Schwellenländern zunehmend günstig zu sein. Von Lewis Jones, CFA, FRM, ist Portfoliomanager bei William Blair.
Schwellenländeranleihen bieten Rendite, echte Diversifizierung und ein anderes Risikoprofil als Anleihen aus Industrieländern. Eine einfache Anlageklasse sind sie jedoch nicht.
Schwellenländeranleihen entwickelten sich im dritten Quartal 2025 dank solider Fundamentaldaten und einer stabilen Anlegernachfrage weiterhin positiv.
Der Dollar ist gefallen, die Investitionsausgaben sind gestiegen und die Binnennachfrage nimmt zu. Warum Schwellenländer und Asien wieder im Fokus stehen – und warum dies erst der Anfang ist.
Weltweit bleiben die Renditen qualitativ hochwertiger Anlagen niedrig, während Spreads und Carry trotz solider Unternehmensbilanzen begrenzt sind. Im Gegensatz dazu bietet Emerging Market Debt widerstandsfähiges Einkommen und zusätzliches Potenzial durch geopolitische Lockerungen, Währungsgewinne und stärkere institutionelle Grundlagen.
Schwellenländer sind keine Inseln der Glückseligkeit in einem Meer der Ungewissheit. Warum Anleihen aus diesen Ländern dennoch ins Portfolio gehören, erläutert Thomas Meyer, Country Head Germany von DPAM:
Im Januar prognostizierten wir in unserem Ausblick für Schwellenländeranleihen ein stabiles Wachstum, eine überschaubare Inflation und Widerstandsfähigkeit gegenüber geopolitischen Risiken.
Angesichts der Anzeichen für einen Aufschwung und der sich verändernden globalen Dynamik werfen wir einen Blick auf die überzeugenden Möglichkeiten bei Hochzins-, Lokalwährungs- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern.
Die Ankündigung der USA vom 2. April 2025, Zölle einzuführen, sorgte für erhebliche Marktvolatilität, da die Zölle höher, umfassender und strafender als erwartet und ihre Einführung früher als erwartet kamen. Seitdem hat sich der Zollkrieg mit vielen Ländern entschärft, aber die Unsicherheit hält die Marktvolatilität aufrecht.
Auf dem Munich Fund Summit betonte Tanya Vinnikova, Investment Director für Emerging Markets Debt bei Aviva Investors, die Attraktivität dieser Anlageklasse in Zeiten globaler Unsicherheit. Angesichts geopolitischer Spannungen, wirtschaftlicher Unwägbarkeiten und einer schwer vorhersehbaren US-Handelspolitik rücken Anleihen aus Schwellenländern verstärkt ins Visier institutioneller Anleger.
