2022 war ein extrem schwieriges Jahr für Anleihemärkte. Ein bemerkenswerter Lichtblick waren dabei variabel verzinsliche Hochzinsanleihen (HY FRN), die sich als sehr widerstandsfähig erwiesen.
Alexis Renault manövriert seinen Rentenfonds ODDO BHF Euro Credit Short Duration durch turbulente Zeiten. Im Interview verrät er, warum Hochzinsanleihen mit kurzen Laufzeiten gerade zu Beginn einer Rezession Ertragschancen bieten können
Es ist sinnvoll, dass Anleihen mit längeren Laufzeiten in der Regel höhere laufende Renditen bieten als Anleihen mit kürzeren Laufzeiten.
„Goldene Chancen bei Firmenbonds“ titelte das Handelsblatt vor Kurzem und gab damit die Einschätzung eines großen US-Finanzinvestors wieder.
Im Folgenden finden Sie drei Gründe, warum Hochzinsanleihen attraktiv sind – und einen Grund, die Gunst der Stunde zu nutzen.
Variabel verzinsliche Hochzinsanleihen (HY FRN) haben sich in der Phase der geldpolitischen Straffung deutlich besser entwickelt als festverzinsliche Titel. Das liegt nicht zuletzt an ihrem niedrigen Durationsrisiko.
Hochzinsanleihen sind für ihre Volatilität bekannt. Die Geschichte zeigt jedoch, dass die Rendite auf den schlechtesten Wert (Yield-to-Worst) des US-Hochzinssektors ein zuverlässiger Indikator für seinen Ertrag in den folgenden fünf Jahren war.
Brent Olson und Tom Ross, Portfoliomanager im Bereich Unternehmensanleihen auf unserer Plattform Global High Yield, untersuchen, wie Faktoren, die das Kreditrisiko im High-Yield-Segment beeinflussen, dazu beitragen können, den Aufwärtsdruck auf das Zinsrisiko auszugleichen.
Corona, Wirtschaftswachstum, Inflation – Begriffe, die das Jahr 2021 prägten. 2022 stehen die Zeichen auf Normalisierung des Wirtschaftswachstums und darüber hinaus deutet alles auf eine Zinswende hin.
Tom Ross, Portfoliomanager für Unternehmensanleihen, geht davon aus, dass die High-Yield-Renditen 2022 nach einer längeren Phase der Spread-Verengung stärker auf dem Verständnis der Mechanismen der Fundamentaldaten einzelner Unternehmen basieren werden.
