Aufgrund der steigenden Zinsen haben Investoren in amerikanische Bank Loans umgeschichtet. Eine längerfristige Betrachtung von zeigt aber, dass der amerikanische High-Yield-Markt fast 20 Jahre positive Gesamterträge erwirtschaftet hat.
Seit der Finanzkrise hat sich das Volumen der Anleihen am Markt für Unternehmensanleihen mehr als verdoppelt. Jetzt wetten immer mehr Renten-Investoren gegen Fonds, die in Junk-Bonds investieren.
Euro High Yield-Bonds haben seit 2001 doppelt so viel Performance geliefert wie der breite europäische Aktienmarkt. Gleichzeitig war die Standardabweichung aber nur halb so groß.
Angesichts niedriger Renditen bieten US High Yield-Anleihen im Vergleich zu vielen Anlagemöglichkeiten ein attraktives Ertragspotential.
Klippenrisiko im europäischen Hochzinsmarkt: Das gegenwärtige europäische Umfeld mit niedrigen Renditen, engen Spreads und verlangsamtem Wachstum führt dazu, dass sich Hochzinsanleihen anders verhalten als in der Vergangenheit. Vorsicht ist geboten.
BBB-rated bond issuers - those just one notch above high-yield - now make up half the investment grade universe. That could have serious consequences in a downturn, says Shaniel Ramjee, Senior Investment Manager.
Der Renditeunterschied zwischen US-Hochzinsanleihen ihren Pendants mit Investment Grade ist weniger als halb so groß wie noch vor zehn Jahren. Einigen Anlegern erscheinen US-Hochzinsanleihen daher teuer und bevorzugen Anleihen mit Investment Grade. Doch ist die Sache so eindeutig?
Einige der besten Hochzinsanleihen seien oft "todlangweilig", so David Ennett, Fondsmanager bei Kames Capital. Was also ist zu halten vom„reizlosen“ Geschäft mit seinen stets attraktiven, aber zugleich sicheren Cashflows? Ein Beispiel: Tesla vs. BMW.
Neuemissionen, die Furcht vor einem Handelskrieg und die politischen Turbulenzen in Italien haben in den vergangenen Monaten eine Kurskorrektur am europäischen Markt für Hochzinsanleihen verursacht. Die Renditen sind seit Ende des vergangenen Jahres von unter 3% auf rund 4% angestiegen.
Die Rentenmärkte sind im Wandel. Während die Renditen seit 2008 hauptsächlich das Resultat fallender Zinssätze sind, steht der Markt nun mit der Normalisierung der Geldpolitik vor einigen Herausforderungen. Es gibt jedoch nach wie vor Anlagechancen auf den Anleihenmärkten, wie Guillaume Rigeade, Fondsmanager bei Edmond de Rothschild AM meint.
