The European commission has already communicated that Italy’s fiscal plans involves a significant deviation from the EU fiscal rules. As it remains very doubtful that the Italian government backtracks.
Direkt nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers, der sich diese Woche zum zehnten Mal jährt, hätten nur wenige Menschen vermutet, dass Anleiheninvestoren ein goldenes Jahrzehnt bevorsteht. Aber so ist es tatsächlich gekommen:
The sell-off in BTPs has continued this week as the Lega - 5 Star coalition did not step back from its 2.4% deficit for the 2019 draft budget.
Die globalen Anleihenmärkte sind über die letzten fünf Handelstage zurückgegangen, da sich anfängliche idiosynkratische Probleme in bestimmten Schwellenländern auf das gesamte Anleihenuniversum ausgebreitet haben:
On Thursday evening the 27th the Italian government presented its 2019 draft budget. Markets participants had been anxiously waiting for the outcome of the 5SM – Lega coalition’s first budget. In a surprise move the government announced to increase its fiscal deficit target to 2.4% for 2019 and the following years.
Disagreements among Italian officials regarding the 2019 fiscal deficit have continued to trigger headlines this week. Surprisingly the market did not react to the proposal by Di Maio on Wednesday to target a deficit of 2.5% of GDP.
Die türkische Zentralbank reagierte aufgrund der stark anziehenden Inflation mit einer geldpolitischen Kontraktion, die deutlich über die Konsenserwartung hinausging.
Italian bond have continued to rally sharply this week, while other peripheral spreads have tightened modestly.
As expected, Fitch downgraded Italy’s rating outlook last Friday, pointing out the risk of fiscal loosening that would make the high level of debt more vulnerable to potential shocks. Both Fitch and Moody’s now have a negative outlook.
Die Kernrate in den USA stieg im Juli auf zwei Prozent an und liegt damit zum dritten Mal in diesem Jahr auf der Inflationszielmarke der Fed. Gleichzeitig kletterte das Stimmungsbarometer für Konsumenten des Conference Board im August auf den höchsten Wert seit fast 18 Jahren.
