Fondsmanagerin des Jahres-Kandidatin Becker: „Wenn ich kein Vertrauen habe, leihe ich dem Staat weder mein eigenes noch das Kundengeld“

Ortansa Becker beschäftigt sich mit Themen, die lange als eher trocken galten – und spätestens seit Inflation, Zinswende und wachsender Staatsverschuldung wieder von großem Interesse sind. Bei der W&W Asset Management ist sie Fondsmanagerin mit Fokus auf Fixed Income, vor allem Staatsanleihen, und berät unter anderem den W&W Euroland-Renditefonds. Ihre Arbeit dreht sich damit um Zinsen, Geldpolitik, Konjunktur und die Frage, wie viel Risiko sich in einem Anleiheportfolio wirklich lohnt. 2025 wurde sie von Citywire zu den fünf besten Fondsmanagerinnen Deutschlands gezählt. Ihr Job zeigt gut, dass Anleihen alles andere als langweilig sind.

Courage: Sie beschäftigen sich mit Staatsanleihen und Konjunktur. Wann haben Sie zuletzt gedacht: Diesem Staat würde ich mein eigenes Geld lieber nicht leihen?


Ortansa Becker: Es gibt immer wieder Phasen, in denen Unruhe an den Märkten aufkommt und ein Land in den Fokus rückt, mal sehr positiv, mal sehr negativ. Nicht immer bedeutet negativ auch Risiko. Über die Jahre hat sich gezeigt, dass selten etwas auf Dauer negativ bleibt, auch ein Staat nicht. Deswegen versuche ich meist, besonnen zu bleiben, gegebenenfalls zurückhaltend, aber gleichzeitig zuversichtlich, um Chancen nicht zu übersehen. Wenn ich kein Vertrauen habe, leihe ich dem Staat weder mein eigenes noch das Kundengeld.

Bei Staatsanleihen müssen Sie Konjunktur, Inflation, Notenbanken und Politik gleichzeitig einschätzen. Welche dieser Größen ist am schwersten vorherzusagen?

Es handelt sich bei allem um Prognosen und damit um Unsicherheit. Aber Politik wurde nicht umsonst bereits in der klassischen Literatur und im Theater als besonders unvorhersehbar eingeschätzt. Daran hat sich nichts geändert.

Wie viel Zeit verbringen Sie damit, zwischen den Zeilen von Fed und EZB zu lesen?

Die Zeit ist für mich nicht bestimmbar. Die Fed und die EZB, seien es die Zinsentscheidungen, aber auch zwischenzeitliche Pressemitteilungen, sind für mich einfach Teil meines Arbeitsalltags und Teil der zu verarbeitenden Marktinformationen. Oft reicht zum Interpretieren auch einfach ein Blick auf die Renditen.

Wie groß darf eine konträre Position werden?

Das kommt auf die Position an. Ich würde kein deutliches Übergewicht eingehen, aber bei eigener Überzeugung so viel, dass Nutzen und mögliche Fehleinschätzung sich die Waage halten. Denn es ist für mich zentral, das Portfolio mit Respekt gegenüber den Kundinnen und Kunden zu verwalten.

Was tun Sie, wenn der Markt wochenlang behauptet, dass Sie falsch liegen?

Ich reflektiere dann in der Regel meinen Argumentationspfad, der zu der Entscheidung geführt hat. Bin ich weiterhin überzeugt, halte ich an meiner Position fest.

Gerade im Anleihe- und Kapitalmarktgeschäft sitzen in vielen Runden noch immer überwiegend Männer. Nehmen Sie das heute noch wahr – oder hat sich die Branche stärker verändert, als man von außen denkt?

Ich habe das nie so wahrgenommen, für mich sind es einfach nur unterschiedliche Menschen und Charaktere, mit denen ich in den vielen Runden sitze. Und ich hatte das Glück, meist einen guten Austausch und gegenseitigen Respekt zu erfahren.

Frauen wird beim Investieren häufig mehr Vorsicht und Risikobewusstsein zugeschrieben. Stimmt das tendenziell – oder halten Sie solche Zuschreibungen für überholt?

Ich weiß nicht, ob das generell überhaupt so gilt. Ich denke, es gibt auch bei uns Frauen beide Anlagetypen. Ich schätze mich aber als risikobewusst und gleichzeitig mutig ein.

Ortensa Becker ist eine von acht Nominierten für die Goldmarie 2026 in der Kategorie „Fondsmanagerin des Jahres“. Die Gewinnerin wird am 23. Oktober 2026 bei der ersten Night of Finance in München von unserem Schwestermagazin Courage ausgezeichnet.

Bisher erschienen sind Interviews mit folgenden Nominierten :

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