Fondsmanagerin des Jahres-Kandidatin Reyl: „Luxusmarken müssen ihre Exklusivität bewahren und gleichzeitig neue Kunden gewinnen“

Caroline Reyl ist Senior Investment Managerin bei Pictet Asset Management und beschäftigt sich in ihrer Arbeit vor allem mit der Frage, warum manche Marken über Jahrzehnte hinweg begehrt bleiben. Seit 2002 arbeitet sie bei Pictet Asset Management und managt seit 2005 den Pictet Premium Brands. Zuvor war sie bei GLG Partners und Lehman Brothers tätig. Ihr Anlageuniversum reicht von Luxusgütern über Premium-Autos bis zu hochwertigen Konsummarken. Besonders fasziniert sie, wie Kreativität, Handwerk und Markenführung ineinandergreifen – und warum Menschen immer wieder bereit sind, für bestimmte Produkte deutlich mehr zu bezahlen. 

Was ist für Sie persönlich Luxus?

Caroline Reyl: Für mich bedeutet Luxus Exzellenz, verbunden mit einer starken positiven emotionalen Komponente. Ob es sich um ein Luxusprodukt oder ein außergewöhnliches Erlebnis handelt, im Mittelpunkt steht stets das Streben nach höchster Qualität und persönlichem Wohlbefinden. Sie beschäftigen sich seit mehr als 20 Jahren beruflich mit Luxus- und Premium-Marken. 

Kann man nach so langer Zeit noch unvoreingenommen ein Luxuskaufhaus betreten?

Was mich immer wieder fasziniert, ist die Fähigkeit von Premium- und Luxusmarken, sich kontinuierlich neu zu erfinden. Ich finde es spannend, wie Marken mit einer starken Tradition und einem ausgeprägten Erbe dank neuer Kollektionen, neuer Produktkategorien sowie Kooperationen mit Prominenten oder anderen Marken über die Jahre hinweg relevant und inspirierend bleiben. Gleichzeitig schaffen sie für ihre Kundinnen und Kunden zunehmend einzigartige Erlebnisse, exklusive Services und Veranstaltungen, die weit über das eigentliche Produkt hinausgehen. Luxus lebt von Knappheit und Begehrlichkeit. 

Kann eine Marke zu erfolgreich werden und dadurch ihren Reiz verlieren?

Das ist eine der größten Herausforderungen für Luxusmarken. Sie müssen ihre Exklusivität und ihren Qualitätsanspruch bewahren und gleichzeitig neue Kundinnen und Kunden über zugänglichere Kategorien wie Beauty-Produkte oder Accessoires gewinnen. Entscheidend ist dabei nicht das Absatzvolumen, sondern die Begehrlichkeit der Marke. Solange Menschen den Wunsch haben, Teil dieser Markenwelt zu sein und ihre Ausgaben schrittweise auf höherwertige Produkte ausrichten, bleibt die Attraktivität der Marke erhalten.

Welche Marke hat sich in den vergangenen 20 Jahren aus Ihrer Sicht besonders klug neu erfunden?

Es gibt einige Marken, denen es in den vergangenen 20 Jahren hervorragend gelungen ist, Trends aufzugreifen, ohne dabei ihre Identität zu verlieren. Ein besonders gutes Beispiel ist für mich Moncler. Das Unternehmen hat sich innerhalb von zwei Jahrzehnten von einer vergleichsweise kleinen Spezialmarke für Outdoor-Bekleidung zu einer globalen Luxusmarke entwickelt. Diese Transformation ist bemerkenswert. Trotz ihres starken Wachstums hat die Marke ihre Wurzeln in der Berg- und Outdoor-Welt bewahrt und verbindet diese heute mit herausragender Produktqualität sowie einem klaren modischen und kreativen Anspruch. Damit spricht sie Luxuskundinnen und -kunden auf der ganzen Welt an.

Was ist schwieriger: eine gute Aktie zu finden oder eine gute Aktie zum richtigen Preis zu kaufen?

Aktien von Luxusunternehmen werden in der Regel mit einem Bewertungsaufschlag gegenüber den globalen Aktienmärkten gehandelt. Der Grund liegt in der Stärke ihrer Marken, die oft für stabile Umsätze, überdurchschnittliche Margen, hohe Cashflows und robuste Bilanzen sorgt. Anleger sind deshalb bereit, für diese Kombination aus Wachstum, Profitabilität und Visibilität höhere Bewertungen in Kauf zu nehmen. In den vergangenen zwei Jahren war das Umfeld für Luxusaktien jedoch besonders herausfordernd. Viele Titel werden derzeit mit einem deutlichen Abschlag gegenüber ihren durchschnittlichen Bewertungen der letzten zehn Jahre gehandelt. Für langfristig orientierte Anleger ergeben sich daraus interessante Anlagemöglichkeiten. Sie haben sowohl Wachstumsphasen als auch schwere Börsenkrisen erlebt.

Welche Marktphase war für Sie persönlich die anspruchsvollste?

In meinen mehr als 20 Jahren als Investorin im Luxussegment habe ich viele Marktzyklen sowie Phasen des Auf- und Abschwungs erlebt. Besonders herausfordernd ist das Zusammenspiel aus geopolitischer Unsicherheit, Konjunkturentwicklung und Konsumklima. Luxus ist eng mit dem Vertrauen der Verbraucher verknüpft: Wenn Menschen verunsichert sind, meiden sie Ausgaben für Luxusgüter. Sobald sich die Stimmung aufhellt, kehren sie jedoch meist rasch zu ihren Lieblingsmarken zurück. Die vergangenen zwei Jahre waren für den Luxussektor besonders schwierig, geprägt von Konflikten, einer unübersichtlichen geopolitischen Lage und einer schwachen Konsumentenstimmung, insbesondere in China. Dass sich dies wieder ändern wird, steht für mich außer Frage. Die größte Herausforderung besteht darin, den Zeitpunkt dieser Trendwende vorherzusagen. Sie arbeiten in einer Branche, die lange stark männlich geprägt war. 

Hat sich der Umgang mit Frauen im Fondsmanagement in Ihrer Karriere spürbar verändert?

 Ja, definitiv. Ich beobachte, dass heute deutlich mehr Frauen in unserer Branche tätig sind als noch zu Beginn meiner Karriere. Das liegt einerseits daran, dass Unternehmen verstärkt auf Diversität und ein ausgewogenes Geschlechterverhältnis achten. Andererseits treten Frauen heute selbstbewusster auf und legen zunehmend Wert auf finanzielle Unabhängigkeit. Dies spiegelt sich auch im Konsumverhalten wider: Immer mehr Frauen kaufen Luxusgüter wie Schmuck, Kosmetik oder Prêt-à-porter-Mode selbst. Wir sind also definitiv auf dem richtigen Weg. 

Caroline Reyl ist eine von acht Nominierten für die Goldmarie 2026 in der Kategorie „Fondsmanagerin des Jahres“. Die Gewinnerin wird am 23. Oktober 2026 bei der ersten Night of Finance in München von unserem Schwestermagazin Courage ausgezeichnet.

Bisher erschienen sind Interviews mit folgenden Nominierten :

Jennifer Nerlich von Allianz Global Investors „KI ist für uns eher die nächste Evolutionsstufe als eine Revolution“

Verena Diehl von Union Investment: „Richtig gute Firmen sind für gute und schlechte Zeiten gewappnet“

Rosanna Burcheri von Fidelity International: „Disziplin ist entscheidend, weil sie dafürsorgt, dass man ehrlich zu sich selbst bleibt“