Analyse: Welche Mischfonds Anleger jetzt kaufen

Die Anlegernachfrage nach Mischfonds bleibt ungebrochen hoch. Im Februar flossen den Mischfonds laut den Zahlen von Mountain View-Data 7,25 Milliarden Euro zu. Damit zeigte sich abermals die Beliebtheit der Anlageklasse. Zum Verglich: In aktive Aktienfonds flossen gut acht Milliarden Euro. 

Neue Mischfonds-Favoriten

Beim Blick auf die Mittelbewegungen bei den Einzelfonds wird deutlich, dass die Mischfondsfavoriten der vergangenen Jahre inzwischen ins Hintertreffen geraten sind. Einer der Absatzrenner bleibt der R-co Valor. 442,5 Millionen flossen dem inzwischen 10,76 Milliarden Euro großen Fonds zu. Der von Yoann Ignatiew verwaltete Fonds hatte zuletzt eine Aktienquote von gut 73 Prozent. Der restliche Teil des Portfolios wurde in Geldmarktinstrumenten gehalten, und zwar einer Kombination aus Geldmarktfonds und europäischen Staatsanleihen mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr.

Bergbauwerte unterstützen die Performance

Obwohl der Fonds aufgrund der geopolitischen Lage auch leicht ins Minus gerutscht ist, profitierte er von seiner Beteiligung an Bergbauwerten (Gold und Kupfer). Der Technologiesektor, der zuletzt unter Druck stand, wurde von Ignatiew ausgebaut. Er kaufte etwa Titel von Tencent, Mercado Libre, Grab und Capgemini. „Vor allem bei digitalen Dienstleistungsunternehmen halten wir die Korrekturbewegung für überzogen. Sie haben bereits unter Beweis gestellt, dass sie mehrere bedeutende technologische Wellen wie Cloud und Digitalisierung verkraften konnten. Unserer Ansicht nach ist künstliche Intelligenz weniger ein Ersatzfaktor als vielmehr eine Weiterentwicklung des Tätigkeitsmixes“, so Ignatiew. Der Gesundheitssektor wurde von ihm ebenfalls aufgestockt, mit zusätzlichen Investitionen in Lonza, Medtronic und Thermo Fisher. Darüber hinaus wurde über NovaGold, den kanadischen Entwickler eines Bergbauprojekts in Alaska, eine neue Position in Gold in das Portfolio aufgenommen.

Amundi überzeugt bei Mischfonds viele Anleger

Die Verkaufsschlager auf den Plätzen zwei und drei stammen von Amundi. Mit dem Amundi Funds Income Opportunities, dem 383 Millionen Euro im Februar zuflossen schaffte es ein eher klassischer Mischfonds aufs Treppchen. Die von Manager Marco Pirondini verfolgte Strategie ist einkommensorientiert. Er strebt in erster Linie hohe laufende Erträge und als Sekundärziel moderates Kapitalwachstum durch einen dreistufigen Anlageprozess an. Für die strategische Asset-Allokation definiert er zunächst die Bereiche, die aus seiner Sicht Potenzial für laufendes Einkommen und Kapitalzuwachs bieten. Anschließend konstruiert er ein Portfolio, das die Vorgaben der strategischen Asset-Allokation umsetzt. Im letzten Schritt will er durch die taktische Asset-Allokation und Absicherungsstrategien Risiken begrenzen und Volatilität reduzieren. Auch 2026 ist ihm dieses Vorhaben gelungen. 1,4 Prozent beträgt die Wertentwicklung im laufenden Jahr. Auf 1-, 3- und 5-Jahressicht betrug die Performance zwischen 6,2 und 8,7 Prozent pro Jahr. Die Volatilität bewegte sich auf ähnlicher Höhe. Der Fonds weist also ein sehr gutes Chance-/Risikoverhältnis auf.

First Eagle punktet mit Gold

Auf Rang der Absatzspitzenreiter im Februar befindet sich mit dem First Eagle Amundi International Fund einer der globalen Mischfondsklassiker. 241 Millionen frische Euro sammelte er im Februar laut Mountain-View Data ein. Es gibt aber auch Aktienfonds, die einen gewissen Schutz bieten. Ein erfolgreicher Vertreter dieser Art ist der First Eagle Amundi International. Er investiert weltweit in Aktien, geht dabei aber sehr defensiv zu Werke. Die beiden Fondsmanager Manish Gupta und Matthew McLennan kaufen nur Titel, die ihrer Ansicht nach stark unterbewertet sind. Der von ihnen errechnete Wert des Unternehmens muss mindestens 30 Prozent höher sein als der aktuelle Börsenkurs - erst dann kaufen sie.

Zu diesem Value-Ansatz kommen zwei Komponenten dazu, die den Fonds langfristig besonders stabil machen. Die eine ist ein zehnprozentiger Anteil an Gold, dass das Duo als natürlich Absicherung gegen Krisen und Marktturbulenzen versteht. Zudem sind 4,4 Prozent in Goldminenaktien investiert. Die andere ist eine weichere Komponente: Geduld. Hat das Team ein aussichtsreiches Unternehmen aufgespürt, kann es auch einmal einige Jahre dauern, bis sie einsteigen. Denn erst wenn der Preis stimmt, wird gekauft.

Geduld zahlt sich aus

Das kann dazu führen, dass der Fonds einen hohen Anteil an Liquidität von bis zu 30 Prozent des Vermögens hält. Zuletzt lag er jedoch nur bei etwa neun Prozent. Ein taktischer Einsatz der Cashquote findet hingegen nicht statt. Der Fokus auf unterbewertete Aktien, Geduld bei der Titelauswahl und Gold als Sicherheitsanker machen den First Eagle Amundi International zu einem interessanten Fonds der auf 5-Jahressicht pro Jahr 8,5 Prozent Performance erzielte.

Die 20 Mischfonds mit den größten Zuflüssen

Flossbach und Acatis verlieren weiter Mittel

Unter den Mischfonds mit den höchsten Mittelabflüssen befindet sich schon seit geraumer der FvS Multiple Opportunities. Insgesamt 673 Millionen flossen im Februar aus dem Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II R und dem Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities R ab. Angesichts einen Volumens von zusammen über 32 Milliarden Euro ist dies zwar verschmerzbar, zeigt jedoch eine gewisse Unzufriedenheit der Anleger mit der jüngsten Performance. Im laufenden Jahr beträgt es rund sechs Prozent, was im Vergleich mit der Peergroup „ok“ ist. Allerdings hat der Fonds über ein, drei und fünf Jahre die Peergroup deutlich underperformt.

Flossbach warnt vor KI-Risiken

Gleichwohl muss man Manager Bert Flossbach zu Gute halten, dass er seiner Strategie nach wie vor treu bleibt und nur in solide Geschäftsmodelle investiert und nicht hektisch versucht der Performance von vermeintlichen Zukunftswerten hinterherzulaufen. Grund: „Mit Blick nach vorn bleiben wir hinsichtlich der Investitionsdynamik großer Technologieunternehmen vorsichtig. Die angekündigten und bereits umgesetzten massiven Investitionen – insbesondere im Bereich KI-Infrastruktur – bergen Risiken. Die Ausgabepläne wurden mit der Bekanntgabe der Quartalszahlen für das vierte Quartal bei den meisten Technologieunternehmen sogar nochmals erhöht. Sollten sich Wachstumsannahmen als zu optimistisch erweisen oder Renditen auf diese Investitionen hinter den Erwartungen zurückbleiben, könnten weitere Kursanpassungen folgen“, warnt Flossbach. Aufgrund der unsicheren Geopolitischen Lage hat er rund acht Prozent der Aktienquote über Index-Futures abgesichert.

Der Acatis Value Event Fonds sinkt in er Anlegergunst

Auch beim ACATIS Value Event Fonds drücken die Investoren immer noch auf die Verkaufstaste. Der von Johannes Hesche betreute Fonds hat die identischen Probleme wie der Flossbach Fonds. Die Performance der jüngeren Vergangenheit ist einfach nicht mehr überzeugend genug. Da bieten viele andere Fonds mehr. Daher verkaufen viele Anleger. Ob dies jedoch immer Sinn macht, dass ist schwer zu sagen. Denn man sollte immer im Hinterkopf haben, dass die Abgeltungsteuer zuschlägt. Denn Fonds wie der FvS oder Acatis werden solide gemanagt und dürften in einem veränderten Marktumfeld auch wieder besser laufen.

55 Milliarden Fonds mit Abflüssen

Ebenfalls derzeit unbeliebt ist der 55 Milliarden Euro große Allianz Income and Growth - AT – USD. Knapp 400 Millionen Euro flossen aus dem AllianzGi Flaggschiff ab. Im Dezember 2025 sammelte er noch gut eine Milliarde Euro ein. Die Philosophie, die Justin M. Kass beim Allianz Income and Growth verfolgt, ist im Vergleich zu anderen Mischfonds ungewöhnlich. Denn der AllianzGI-Manager kombiniert Aktien, Wandelanleihen und High-Yield-Anleihen. Jede dieser Anlageklassen macht stets rund ein Drittel des Fonds aus. Man bekommt so drei der renditestärksten Anlageklassen in einem Fonds. Kass investiert zwar nur in US-Titel, aber da es den Fonds auch währungsgesichert in den unterschiedlichsten Währungen gibt, schmälert dies nicht die Attraktivität des Konzepts. Zumal Kass sein Aktienportfolio auch noch sehr clever konstruiert hat. Zum einen sind die 40 bis 50 Titel gleichgewichtet. Zum anderen werden sie zu etwa 70 Prozent veroptioniert. Die Optionen weisen meist recht kurze Laufzeiten zwischen 30 und 60 Tagen auf und werden aktiv gemanagt. Effekt dieser zusätzlichen Optionsstrategie ist eine geringere Volatilität und auch zusätzliche Prämieneinnahmen. Die Aktien, in die Kass und seine Kollegen investieren, werden mithilfe eines Bottom-up-Prozesses aus dem Russell 1000 Growth ausgewählt. Ebenfalls nach fundamentalen Kriterien werden die 100 bis 150 gleichgewichteten High-Yield-Papiere ausgewählt. Gleiches gilt für das Wandelanleihen-Portfolio, welches sich ebenfalls aus 100 bis 150 Titeln zusammensetzt.

Die 20 Mischfonds mit den größten Abflüssen