Sauren Altersvorsorgefonds setzt auf Multi-Manager-Strategie

Die heiße Phase bis zum Start der neuen staatlich geförderten Altersvorsorge ist eingeläutet. Es vergeht kaum ein Tag, an dem nicht ein Anbieter seinen Pläne für das Altervorsorgedepot konkretisiert. Nach der der Deka, die in dieser Woche mit Kampfkonditionen das Rennen der großen Anbieter eingeläutet hat, gab Eckhard Sauren nun auch seinen Einstand. Mit dem Sauren Altersvorsorgefonds bieten die Kölner eine vermögensverwaltende Multi-Asset-Lösung für den langfristigen Vermögensaufbau. 

Sauren baut einen bestehenden Fonds um

Der bereits Ende 2013 aufgelegte Dachfonds wurde zum 7. September 2026 konzeptionell angepasst. Im Mittelpunkt steht ein Portfolio, das sich an der Grundidee eines 60/40-Ansatzes orientiert. Denn für die langfristige Altersvorsorge stellt sich eine zentrale Frage: Wie lässt sich ausreichend Rendite erzielen, ohne Anleger mit starken Kursschwankungen aus der Strategie zu treiben? Genau hier setzt der Sauren Altersvorsorgefonds an. Das Konzept ist als moderne Multi-Asset-Strategie angelegt und orientiert sich am klassischen 60/40-Modell. Rund 60 Prozent des Portfolios sollen auf renditeorientierte und etwa 40 Prozent auf defensivere Bausteine entfallen. Dabei handelt es sich allerdings nicht um ein starres 60/40-Portfolio aus Aktien und Anleihen. Der Fonds investiert überwiegend in andere Fonds und kombiniert Aktienfonds mit Renten-, Absolute-Return-, Event-Driven- und Convertible-Arbitrage-Strategien. Der erwartete Netto-Aktieninvestitionsgrad liegt bei 55 bis 65 Prozent. 

Warum 60/40 für die Altersvorsorge? 

Die Grundidee des 60/40-Ansatzes ist der Ausgleich zwischen Rendite und Stabilität. Aktien sollen langfristig für Wachstum sorgen, während defensivere und alternative Strategien die Schwankungen des Gesamtportfolios begrenzen können. Für die Altersvorsorge ist dieser Punkt laut Sauren besonders relevant. Ein reines Aktienportfolio kann über längere Zeiträume erhebliche Verluste verzeichnen. Das kann für Anleger psychologisch problematisch werden, gerade wenn sie regelmäßig sparen und in einer Börsenphase mit starken Kursrückgängen ihre Sparpläne stoppen. Der Sauren-Ansatz setzt deshalb nicht auf eine möglichst hohe Aktienquote, sondern auf ein Portfolio, das auch in schwierigeren Marktphasen durchhaltbar sein soll. Gleichzeitig bleibt die Aktienquote hoch genug, um langfristig an der Entwicklung der Kapitalmärkte teilzunehmen. 

Die defensive Komponente besteht dabei nicht ausschließlich aus klassischen Anleihen. Gerade darin unterscheidet sich der Ansatz von einem traditionellen Mischfonds. Das aktuelle Musterportfolio enthält neben Rentenfonds auch Event-Driven-, Long/Short-, Absolute-Return- und Convertible-Arbitrage-Strategien. Die Auswahl folgt dem für Sauren typischen Multi-Manager-Ansatz: Im Mittelpunkt stehen die Fähigkeiten und der Investmentprozess der jeweiligen Fondsmanager. Der Fonds wird benchmarkunabhängig gesteuert. 

Breite Streuung über Anlageklassen und Regionen 

Das Portfolio ist über rund 40 Fondsmanager diversifiziert. Größter Block sind US-Aktienfonds mit 20,5 Prozent, gefolgt von europäischen Aktienfonds mit 17,25 Prozent. Weitere 6,75 Prozent entfallen auf Asienfonds, 3,75 Prozent auf Japan und zwei Prozent auf Schwellenländeraktien. Hinzu kommen zwei Prozent Technologie- sowie zwei Prozent Rohstoff- und Goldminenfonds. Auf der defensiveren und alternativen Seite spielen Rentenfonds, Event-Driven-Strategien, Long/Short-Fonds und weitere Absolute-Return-Strategien eine wichtige Rolle. So sind unter anderem 9,5 Prozent in Unternehmensanleihefonds, sieben Prozent in Event-Driven-Fonds und 14,75 Prozent in Absolute-Return-Fonds mit Aktienfokus investiert. Weitere 6,75 Prozent entfallen auf Convertible-Arbitrage-Strategien. 

Der Dachfonds hat dabei einen praktischen Vorteil: Anleger müssen die einzelnen Zielfonds nicht selbst auswählen und laufend überwachen. Diese Aufgabe übernimmt Sauren. Gleichzeitig kann das Dachfondsmanagement auf Fondsebene flexibler agieren. Zudem investiert Sauren in viele Fonds, die auf den üblichen Plattformen und bei den meisten Banken nicht gelistet sind. Damit entsteht eine Diversifikation, die ein Anleger mit einer Handvoll Einzelinvestments nur schwer abbilden kann. Vor allem der Zugang zu spezialisierten Absolute-Return- oder Event-Driven-Strategien erweitert das Anlageuniversum über die klassische Aktien-Anleihe-Kombination hinaus und stabilisiert den Fonds.

Steuerlicher Vorteil durch Teilfreistellung 

Ein weiterer Unterschied liegt in der steuerlichen Behandlung. Der Sauren Altersvorsorgefonds weist für Privatanleger eine Teilfreistellung von 30 Prozent auf. Voraussetzung für diese steuerliche Einstufung ist eine Mindestkapitalbeteiligungsquote von 51 Prozent. Das bedeutet vereinfacht: Bei Erträgen des Fonds bleibt ein Teil steuerfrei. 

Risikoklassen spielen bei Dachfonds keine Rolle

Im neuen Altersvorsorgedepot sind normalerweise nur Fonds und ETFs bis maximal zu Risikoklasse 5 von 7 zugelassen. Sollte ein Fonds aus der Risikoklasse fünf auf sechs abrutschen muss er getauscht werden. Diese Problematik gibt es beim Dachfonds nicht. Die Zielfonds dürfen dort aus allen Risikoklassen stammen. Entscheidend ist hier die Risikoklasse des Dachfonds. Der Sauren Altersvorsorgefonds ist in Klasse 3 eingruppiert. 

Fondsmanager statt Produkte im Mittelpunkt 

Das Anlagekonzept basiert auf der langjährigen Sauren-Philosophie der personenbezogenen Fondsmanagerauswahl. Sauren analysiert nicht in erster Linie die Produkte, sondern die verantwortlichen Manager und deren Investmententscheidungen. Diese Auswahl bietet einen Mehrwert gegenüber benchmarkorientierten Konzepten. Zudem geht man kein Einzelmanagerrisiko ein. Dies ist gerade bei den langen Laufzeiten beim Altersvorsorgedepot von Vorteil. Wer vom Sauren Konzept der Investments in „Fondsmanager“ überzeugt ist, für den ist der Fonds ein gutes Angebot.  (jk)

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