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Die Fondsauf- und Absteiger im August 2021

TiAM FundResearch stuft einige Renten-ETFs für Euro-Staatsanleihen auf FondsNote 2 herab, weil ihre Kurse zu stark schwanken.

05.08.2021 | 14:30 Uhr von «Ralf Ferken»

Absteiger

Anleihen gehören in jedes Portfolio, auch wenn sie seit einigen Jahren kaum noch Zinsen abwerfen. So lautet nach wie vor das Credo von vielen Banken und Vermögensverwaltern. Ganz Unrecht haben diese Fachleute nicht. Schließlich bleiben die Anleihekurse meist stabil, wenn die Aktienkurse einbrechen und können die Portfolios der Anleger somit stabilisieren.

In den vergangenen fünf bis zehn Jahren haben einige Renten-ETFs zudem hohe Kursgewinne erzielt. Das gilt insbesondere für Renten-ETFs, die in Anleihen mit Restlaufzeiten zwischen 15 und 30 Jahren investieren. Auf diese sogenannten Langläufer setzen beispielsweise der iShares Euro Government Bond 15-30yr ETF und der Xtrackers Eurozone Government Bond 15-30 ETF, die TiAM FundResearch nun jedoch von FondsNote 1 auf FondsNote 2 heruntergestuft hat.

Hintergrund: Je stärker die Anleiherenditen am Markt fallen, desto stärker steigen die Kurse der Langläufer, die im iShares- und Xtrackers-ETF versammelt sind. Denn Anleger können dann noch besonders lange von den hohen Zinskupons profitieren, die sie bei ihrer Ausgabe einst geboten haben. Umgekehrt gilt dieses Kalkül ebenfalls. Steigen die Anleiherenditen am Markt wieder, sinken die Kurse der Langläufer massiv.

Im ungünstigen Fall schwanken die Kurse der Langläufer in kurzer Zeit also recht stark – so wie in den vergangenen zwölf bis 18 Monaten. Bei der FondsNote belohnt TiAM FundResearch jedoch das Gegenteil: Nämlich Fonds und ETFs, die ihre Wertzuwächse mit vergleichsweise niedrigen Kursschwankungen erzielen und die Nerven der Anleger somit nicht zu stark strapazieren.

Immerhin offerieren die beiden Renten-ETFs von iShares und Xtrackers eine positive laufende Rendite von rund 0,8 Prozent. Das liegt an den vergleichsweise hoch verzinsten italienischen Staatsanleihen, die beide ETFs mit circa 27 Prozent am höchsten gewichten. Denn die Ratingagenturen Standard and Poor‘s und Moody‘s bewerten Italiens Kreditwürdigkeit lediglich mit „BBB“ und„Baa3“, so dass Italien seinen Anleihekäufern als Risikoausgleich vergleichsweise hohe Zinsen bieten muss.

Demgegenüber bewerten die beiden Ratingagenturen deutsche Bundesanleihen mit den Bestnoten „AAA“ und „Aaa“, so dass Anleger diese sogar mit negativen Zinsen kaufen. Gleichwohl hat TiAM FundResearch den schwankungsanfälligen iShares eb.rexx Government Germany 10,5+yr ETF, der in Bundesanleihen mit über zehnjähriger Restlaufzeit investiert, ebenfalls auf FondsNote 2 herab gestuft.

Absteiger Kategorie ISIN 4-Jahres-Performance (in %) FondsNote
iShares eb.rexx Government Germany 10,5+yr ETF DE000A0D8Q31 Anleihen EUR Aggregate 23,7 2
iShares Euro Government Bond 15-30yr ETF IE00B1FZS913 Anleihen EUR Aggregate 29,8 2
iShares Global Clean Energy ETF IE00B1XNHC34 Aktien Neue Energien 162,9 2
Kapital Plus DE0008476250 Mischfonds anleihenorientiert EUR 20,5 2
Xtrackers Eurozone Government Bond 15-30 ETF LU0290357507 Anleihen EUR Aggregate 30,4 2
ARERO-Der Weltfonds LU0360863863 Mischfonds aktienorientiert EUR 33,5 3
DWS Akkumula DE0008474024 Aktien Welt 62,3 3
DWS Vermögensbildungsfonds I DE0008476524 Aktien Welt 62,4 3
Siemens Balanced DE000A0KEXM6 Mischfonds anleihenorientiert EUR 22,6 3
Stichtag: 31.07.2021; Quelle: Mountain View Data GmbH



Aufsteiger

Auch der von Hendrik Leber gemanagte Acatis Datini Valueflex Fonds ist sehr schwankungsanfällig. Allerdings konnte sich der flexible Mischfonds nun auf FondsNote 2 verbessern, da seine sehr gute Wertentwicklung bei der Berechnung der FondsNoten stärker zu Buche schlug als die Kursschwankungen.

Der UniDynamic Fonds Europa von Union Investment punktet dagegen mit einem gleichermaßen guten Profil aus Rendite und Risiko und konnte sich nun auf FondsNote 1 verbessern. Das Managerteam des UniDynamicFonds Europa investiert in überdurchschnittlich stark wachsende europäische Aktien, die zugleich Markt- oder Technologieführer sind.

Zu den größten Einzelwerten des Portfolios zählen derzeit der niederländische Halbleiterhersteller ASML sowie der Schweizer Nahrungsmittelkonzern Nestlé. Interessant ist, dass das Managerteam schwedische Aktien mit zwölf Prozent und deutsche Aktien lediglich mit acht Prozent gewichtet. Bei den meisten europäischen Aktienfonds ist dieses Verhältnis umgekehrt.

Aufsteiger Kategorie ISIN 4-Jahres-Performance (in %) FondsNote
BL Fund Selection 0-50 B LU0430649086 Mischfonds ausgewogen DF 16,3 1
Carmignac Portfolio Grande Europe LU0099161993 Aktien Europa 62,1 1
UniDynamicFonds Europa A LU0085167236 Aktien Europa 57,3 1
Vontobel European Equity LU0153585137 Aktien Europa 35,0 1
ACATIS Datini Valueflex Fonds B DE000A1H72F1 Mischfonds flexibel EUR 108,0 2
FvS Global Quality R LU0366178969 Aktien Welt 56,2 2
Deka Stoxx Europe Strong Value 20 ETF DE000ETFL045 Aktien Europa 33,1 3
Deka-Schweiz DE0009762864 Aktien Schweiz 62,1 3
ACATIS IfK Value Renten A EUR DE000A0X7582 Anleihen EUR High Yield 7,1 4
Stichtag: 31.07.2021; Quelle: Mountain View Data GmbH



Erstmals bewertet

Neu bewertet hat TiAM FundResearch nun erstmals den UniFavorit:Aktien Europa und den SPDR MSCI Europe Value ETF, die die Noten 3 und 5 erreichten. Für eine bessere Benotung war die Wertentwicklung in den vergangenen vier Jahren hier nicht gut genug.

Erstmals benotet Kategorie ISIN 4-Jahres-Performance (in %) FondsNote
TAMAC Global Champions LU0633099584 Mischfonds flexibel DF 40,6 1
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe LU0969069516 Aktien Ethik/Ökologie 66,7 2
Threadneedle European Social Bond Fund LU1589837373 Anleihen EUR Aggregate 7,9 2
BNPP EASY Low Carbon 100 Europe ETF LU1377382368 Aktien Ethik/Ökologie 37,9 3
UniFavorit: Aktien Europa -net-A LU1572730783 Aktien Europa 34,9 3
UniGlobal Dividende -net- A LU1570401544 Aktien Welt 35,1 3
UniRentEuro Mix EUR LU1572735071 Anleihen EUR Aggregate 3,7 3
SPDR MSCI Europe Value ETF IE00BSPLC306 Aktien Europa 19,2 5
SPDR MSCI USA Value ETF IE00BSPLC520 Aktien Nordamerika 50,7 5
Stichtag: 31.07.2021; Quelle: Mountain View Data GmbH



Mehr Informationen zur €uro FondsNote finden Sie unter: www.fondsnote.de

Die Fondsauf- und Absteiger Juli 2021finden Sie hier.

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