• DAX----
  • T-DAX----
  • ESt50----
  • EUR/USD----
  • BRENT----
  • GOLD----
  • Neuberger Berman Asset Management Ireland Limited, German Branch
  • Comgest Deutschland GmbH
  • DONNER & REUSCHEL AG
  • Pro BoutiquenFonds GmbH
  • Natixis Investment Managers S.A.
  • Capital Group
  • BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A.
  • Janus Henderson Investors
  • Morgan Stanley Investment Management
  • BERENBERG, Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
  • AXA Investment Managers Deutschland GmbH
  • Robeco
  • Bellevue Funds (Lux) SICAV
  • Edmond de Rothschild Asset Management
  • UBS Asset Management (Deutschland) GmbH
  • Carmignac
  • KanAm Grund Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
  • Greiff capital management AG
  • Moventum
  • Columbia Threadneedle Investments
  • Bakersteel Capital Managers
  • AB Europe GmbH
  • Hansainvest Hanseatische Investment-GmbH
  • M&G Investments
  • Pictet
  • WisdomTree Europe
  • iQ-FOXX Indices
  • ODDO BHF Asset Management
  • Rothschild & Co Asset Management
  • BNP Paribas Asset Management
  • Degroof Petercam SA
  • Credit Suisse (Deutschland) AG

Warum Dividenden-ETFs zuletzt (überwiegend) enttäuscht haben

FundResesarch erklärt, warum die globalen Dividenden-ETFs von iShares, SPDR und Xtrackers zuletzt enttäuscht haben und warum die globale Variante von WisdomTree sich besser schlug.

29.06.2020 | 14:00 Uhr von «Ralf Ferken»

Zu viele Finanzwerte, zu wenig IT-Werte (1)

Mit einem Dividenden-ETF kommt man gut durch schlechte Börsenphasen, glauben viele Anleger. Doch erwies sich dies zuletzt als Irrglaube. Das zeigen die vergangenen zwölf Monaten besonders gutStatt die Verluste für Anleger zu begrenzen, verloren Dividenden-ETFs in dieser Zeit deutlich mehr als aktiv gemanagte Dividendenfonds.

Dies galt besonders für die sogenannte Aristokraten-Strategie, die der SPDR Global Dividend Aristocrats ETF verfolgt. Damit setzen Anleger weltweit auf Unternehmen mit hoher Dividendenrendite, die ihre Dividende in den vergangenen zehn Jahren erhöht oder nie gesenkt haben.

Zu den Einzelwerten des Aristokraten-ETF zählen etwa AT&T, Exxon Mobil, GlaxoSmithKline, Japan Tobacco, SK Telecom, Svenska Handelsbanken, Total und Zurich Insurance. Aus Deutschland hält der SPDR-ETF lediglich Freenet.

Vor allem litt der Aristokraten-ETF darunter, dass er 27 Prozent in Finanzwerten hält und nur fünf Prozent in IT-Werten. Damit setzt er überwiegend auf jene Werte, die schlecht liefen und mied jene Werte, die gut liefen.

Zu viele Finanzwerte, zu wenig IT-Werte (2)

Nur unwesentlich besser liefen zuletzt die beiden Stoxx Global Select Dividend 100 ETFs von iShares und Xtrackers, die sogar 37 Prozent halten in Finanzwerten halten und lediglich drei Prozent in IT-Werten.

Aus Deutschland zählen hier Allianz, BASF, BMW, Deutsche Post und Porsche zum Portfolio. Auch bei ihnen ist die Höhe der Dividendenrendite ein wichtiges Auswahl-Kriterium.

Wenig Finanzwerte und viele IT-Werte

Dagegen entwickelte sich der WisdomTree Global Quality Dividend Growth ETF in den vergangenen zwölf Monaten deutlich besser. Grund: Der WisdomTree-ETF setzt zunächst auf das Wachstum und die Qualität der Einzelwerte, was etwa durch den erwarteten Ertragszuwachs und die bisherige Eigenkapitalrendite erfasst wird. Erst danach wird die Höhe der ausgeschütteten Dividenden erfasst.

Die Folge: Der WisdomTree-ETF hält 22 Prozent in IT-Werten und lediglich drei Prozent in Finanzwerten. Zu den größten Einzelwerten gehören etwa Apple und Microsoft sowie Intel und Softbank.

Die Lehre daraus: Etliche regelbasiere Dividenden-ETFs setzen auf Aktien mit einer hohen Dividendenrendite. So können Anleger zwar nachvollziehen, welche Titel ins Portfolio kommen und wieso dividendenschwache IT-Werte beispielsweise nicht ins Portfolio kommen. Offenbar ist die Dividendenrendite allein aber kein gutes Auswahlkriterium.

Ausgewählte Fonds und ETFs ISIN Perf. 1 Jahr (in %)
WisdomTree Global Quality Dividend Growth ETF DE000A2AHL75 10,3
FvS Dividend R LU0831568729 10,0
BL Equities Dividend B LU0309191657 5,0
Fidelity Global Dividend A $ acc LU0772969993 0,7
JPMorgan Global Dividend A $ acc LU0329201957 -0,4
DJE Dividende & Substanz P € LU0159550150 -0,5
M&G Global Dividend € A LU1670710075 -3,7
UBS Global High Dividend $ P-acc LU0611173427 -5,0
BNY Mellon Global Equity Income acc IE00B3SXRS86 -5,1
Deka-DividendenStrategie CF DE000DK2CDS0 -5,1
DWS Top Dividende LD DE0009848119 -5,9
HANSAdividende DE000A1J67V4 -7,8
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield ETF IE00B8GKDB10 -9,3
Threadneedle Global Equity Income LU1864953143 -9,4
iShares Stoxx Global Select Dividend 100 ETF DE000A0F5UH1 -15,2
Xtrackers Stoxx Global Select Dividend 100 ETF LU0292096186 -15,3
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ETF IE00B9CQXS71 -18,7
Stichtag: 24.06.2020; Quelle: vwd

Diesen Beitrag teilen: