Konvexität als Ertragsquelle – Der Abaki Fixed Income Convexity Fonds im Fokus

Die Strategie: Prognosefrei, marktneutral, konvexitätsbasiert

Der Fonds verfolgt eine marktneutrale Fixed-Income-Strategie mit einem klaren Fokus auf Zinskonvexität. Herzstück des Portfolios sind ultra-langlaufende Anleihen – beispielsweise des Landes Nordrhein-Westfalen – mit einer Restlaufzeit von über 50 Jahren. Diese Anleihen zeichnen sich durch eine besonders hohe positive Konvexität aus.

Anstatt auf die Richtung von Zinsbewegungen zu setzen, nutzt der Fonds den positiven Netto-Konvexitätsüberhang, um aus Zinsvolatilität stabile Erträge zu generieren. Dies geschieht durch aktives Delta-Management sowie optionales Gamma-Selling. Die Konstruktion des Portfolios ist zinsneutral, was bedeutet: Der Fonds profitiert unabhängig davon, ob die Zinsen steigen oder fallen – entscheidend ist allein die Volatilität. „Unsere Strategie ermöglicht es, unabhängig von der Richtung der Zinsbewegungen eine attraktive Rendite zu erwirtschaften“, erklärt Fondsmanager Marc Preuß.

Konvexität als attraktive Ertragsquelle

Die Konvexitätsprämie entsteht durch den Wertvorteil von Anleihen, deren Wert bei stark schwankenden Zinsen überproportional steigt. Diese „Versicherung gegen Zinsvolatilität“ wird von Investoren am Markt bezahlt – und der Fonds vereinnahmt sie systematisch.

Die Fondsstrategie wurde bereits 2021 von den Fondsmanagern Marc Preuß und Michael Adam entwickelt und erfolgreich angewendet. Beide gelten als ausgewiesene Experten für systematische Zinsstrategien und haben sich mit dem neuen Fonds das Ziel gesetzt, die Ertragsquelle „Konvexität“ einem breiteren Investorenkreis zugänglich zu machen. Ein Blick auf die Historie zeigt das Potenzial: Die NRW-Zinsstrategie, die dem Fondsmodell zugrunde liegt, erzielte im Jahr 2024 eine Rendite von über 13 Prozent bei einer Volatilität von acht Prozent. Möglich machte dies eine Phase erhöhter Zinsunsicherheit – genau das Umfeld, in dem der Fonds besonders zur Geltung kommt.

Der Fonds investiert überwiegend in Anleihen mit einem Investment-Grade-Rating (mindestens BBB). Zwar verbleiben durch nicht kongruente Absicherungsinstrumente Residualrisiken bei Zins und Credit Spread, diese sind jedoch hoch korreliert und im Rahmen der Strategie einkalkuliert. Die Zielrendite orientiert sich an einem stabilen Mehrertrag gegenüber traditionellen Rentenstrategien – ohne Abhängigkeit von Zinsprognosen.

Fazit: Der Abaki Fixed Income Convexity bietet in einem volatilen Zinsumfeld renditestarke, aber prognosefreie Fixed-Income-Erträge – durch systematisches Management von Zinskonvexität, fernab klassischer Zinswetten.

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