Ich empfehle den Lupus Alpha CLO High Yield Invest

Wir sind immer auf der Suche, etwas losgelöst von traditionell strukturierten Long Only – Lösungen, attraktive Renditemotoren zu finden, die einen Performancepfad bieten, der für uns im Portfoliokontext zusätzliche Diversifikation und/oder einen attraktiven Rendite Pick Up bieten.

Der Lupus Alpha CLO High Yield Invest (DE000A3DD2U8) ist so eine Lösung. Ein CLO (Collateralized Loan Obligation) bündelt erstrangig besicherte Unternehmenskredite (in der Regel über hundertfünfzig Stück) in einem einzigen Vehikel und refinanziert sich über Debt- und Equity-Tranchen. Das Besondere daran: Ein Investor kann aus diesen Tranchen gezielt bestimmte Risikoklassen wählen, mit der Chance, in jedem Rating-Segment höhere Renditen als bei vergleichbaren Unternehmensanleihen zu erzielen. Entsprechend teilt sich die CLO-Welt nach Bonitäten auf: Investment-Grade (AAA bis BBB), High Yield (Rating BB+ bis B-) und schließlich Equity mit der Chance auf die höchsten Renditen bei deutlich erhöhtem Risiko.

Der Lupus Alpha CLO High Yield Invest fokussiert sich auf einen Bonitätsbereich von BB und B. Das jedoch mit deutlich höheren Credit Spreads als vergleichbare Unternehmensanleihen. So lassen sich bei BB-Spreads von aktuell rund 600 Basispunkten attraktive acht Prozent Rendite in EUR erzielen.

In der Folge von Liquiditätskrisen kann es vorübergehend zwar zu starken Buchverlusten kommen. Diese muss ein Investor aussitzen können bis sie wieder aufgeholt sind. Doch CLOs weisen bei vergleichbarer Bonität deutlich niedrigere Ausfallraten als High-Yield-Unternehmensanleihen auf. Außerdem zeigt ein aktueller Stresstest im BB-Bereich, dass sich ihr Ertragsprofil auch bei Kreditausfallraten deutlich oberhalb des historischen Mittels bemerkenswert robust verhält. Selbst bei einer ungewöhnlich hohen Ausfallrate von vier Prozent jährlich bleiben die Renditen von BB-CLOs weitgehend intakt. Um ein solches Potenzial optimal zu nutzen, ist die richtige Auswahl der CLOs in den je nach Marktlage erfolgversprechendsten Bonitäts-Segmenten entscheidend – eine Aufgabe, die das vierköpfige Management-Team von Lupus Alpha mit seiner langjährigen Expertise meistert.

Es arbeitet bereits seit über 20 Jahren erfolgreich zusammen und verwaltet insgesamt 4,5 Milliarden Euro. Mit dem neuen Fonds komplettiert es seine CLO-Produktpalette und deckt nun das gesamte Rating-Spektrum von Investment-Grade über High Yield bis hin zu Equity ab. Die kürzlich vom renommierten Londoner Fachjournal Creditflux verliehene Auszeichnung "Bester CLO Fonds" für eine Equity-Strategie des Teams unterstreicht dessen auch international anerkannte hohe Kompetenz.