Stephan Albrech: Small und Mid Caps tragen den Aufschwung

Noch besser: Kleine Aktien (Small Caps) und mittelgroße Werte (Mid Caps) entwickeln sich seit dem Tief stärker als der S&P 500.

Die Stärke der kleinen und mittleren Aktien ist ein gutes Zeichen. Es zeigt, dass der Aktien-Bulle auf sehr soliden Füßen steht und ihn so schnell nichts aus der Bahn werfen dürfte. Kritisch würde es erst, wenn nur die Dickschiffe die Börse nach oben ziehen. Dies ist meist am Ende einer Aufwärtsbewegung der Fall. Doch davon ist derzeit nichts zu sehen.

Die stärkere Performance der kleinen und mittelgroßen Werte ist typisch für jede wirkliche Hausse. Seit 2003 waren die kleinen und mittleren Aktien im Aufschwung stets stärker als der Dickschiff-Index des S&P 500. Nun ist es wieder so. Das ist übrigens nicht auf die USA beschränkt. In Europa haben die Small Caps in den vergangenen sechs und zwölf Monaten jeweils rund neun Prozent mehr zugelegt als die großen Titel.

Freilich heißt das nicht, dass es in den kommenden Wochen und Monaten wie am Schnürchen nach oben gehen wird. Immer wieder wird es zu Rücksetzern kommen. Dann werden die Kassandras der Börse rufen, dass sie es schon immer gewusst hätten: „Das kann doch nicht gut gehen." Doch diese Sorgen, die sogenannte „wall of worry", sind es, die den Bullenmarkt antreiben.