Gold: Anlegerinteresse treibt Nachfrage und Preis in die Höhe

Investoren setzen verstärkt auf Gold

Haupttreiber des Anstiegs sind institutionelle und private Anleger, die angesichts wachsender geopolitischer Risiken und wirtschaftlicher Unsicherheiten zunehmend in Gold investieren. Börsengehandelte Gold-ETPs verzeichneten im zweiten Quartal Zuflüsse von 170 Tonnen – ein deutlicher Gegensatz zu den Abflüssen im Vorjahresquartal. Besonders Fonds in Asien trugen mit 70 Tonnen erheblich bei und hielten Schritt mit dem US-Markt. Zusammen mit dem starken ersten Quartal summierten sich die globalen ETP-Zuflüsse im ersten Halbjahr 2025 auf 397 Tonnen – der höchste Wert seit 2020.

Auch physische Anlagen gefragt

Auch physische Anlagen in Barren und Münzen legten deutlich zu. Mit einem Plus von elf Prozent auf 307 Tonnen gegenüber dem Vorjahr bleibt das physische Goldinvestment ein zentraler Stabilitätsanker im globalen Finanzmarkt. China führte diese Entwicklung mit einem Zuwachs von 44 Prozent auf 115 Tonnen an. In Indien investierten Privatanleger im zweiten Quartal 46 Tonnen, während sich in den USA die Nachfrage nach physischem Gold halbierte.

Zentralbanken bleiben Käufer

Auch die Zentralbanken zeigten sich erneut als verlässliche Stütze des Goldmarkts. Mit Käufen in Höhe von 166 Tonnen im zweiten Quartal schwächte sich das Tempo im Vergleich zu den vorangegangenen Quartalen leicht ab. Dennoch bleibt das Niveau historisch hoch. Laut der jüngsten Umfrage des World Gold Council rechnen 95 Prozent der Zentralbank-Manager mit einem weiteren Anstieg der globalen Goldreserven in den kommenden zwölf Monaten.

Schmucknachfrage rückläufig – Preisgetriebenes Wachstum

Ein anderer Trend zeigte sich im Schmucksegment: Die Verbrauchernachfrage sank weltweit um 14 Prozent, insbesondere in China (–20 Prozent) und Indien (–17 Prozent). Dennoch stieg der wertmäßige Umsatz aufgrund der gestiegenen Preise auf 36 Milliarden US-Dollar. Die Kehrseite der Edelmetall-Hausse: Für Konsumenten wird Gold zunehmend unerschwinglich.

Angebot und Preisentwicklung

Auch das Angebot legte im zweiten Quartal um drei Prozent zu. Die Minenproduktion erreichte dabei einen neuen Rekordwert. Der Anteil von Recyclinggold stieg leicht um vier Prozent, blieb jedoch trotz hoher Preise moderat – ein Hinweis auf eine zurückhaltende Verkaufsbereitschaft bei privaten Haushalten.

26 Prozent Plus in 2025

Der Goldpreis selbst verzeichnete in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 einen Anstieg von 26 Prozent in US-Dollar – und ließ damit viele andere Anlageklassen deutlich hinter sich. Louise Street, Senior Analystin des World Gold Council, ordnet die Entwicklung ein: „Die robuste Investitionstätigkeit unterstreicht die Rolle von Gold als sicherer Hafen. Sollte sich das globale wirtschaftliche oder geopolitische Umfeld weiter verschärfen, ist mit zusätzlichen Kursgewinnen zu rechnen.“

Ausblick: Enger Korridor oder neue Höhen?

Ob sich dieser Trend fortsetzt, bleibt abzuwarten. Marktbeobachter rechnen in der zweiten Jahreshälfte mit einer möglichen Seitwärtsbewegung – es sei denn, neue geopolitische Krisen oder wirtschaftliche Schocks treiben die Anleger erneut in das vermeintlich sichere Gold.

Gold bleibt ein Stabilitätsanker

Eines aber steht fest: Gold hat seine Rolle als strategischer Stabilitätsanker in unsicheren Zeiten wieder einmal bestätigt – für Zentralbanken ebenso wie für institutionelle und private Anleger weltweit. (jk)

Übersicht der Gold-ETPs