Langfrist-Analyse: So stark treiben Dividenden die Rendite

In seiner Analyse untersucht Pascal Kielkopf, Kapitalmarktstratege vom Family Office HQ Trust, die Wertentwicklung des globalen Aktienindex MSCI ACWI von Ende 1987 bis Anfang Oktober 2026. Der Einfachheit halber startet er mit einem Anfangsinvestment von 10.000 Euro. Um die Unterschiede deutlich zu machen, zerlegt Pascal Kielkopf die Performanceentwicklung in ihre Bestandteile: Den reinen Depotwert, die Summe aller ausgeschütteten Dividenden, die Summe aus diesen beiden Zahlen sowie den Depotwert eines Anlegers, der alle Ausschüttungen immer direkt reinvestiert hätte.

Für Anleger gibt es viele gute Nachrichten

• „Aus 10.000 Euro wurden allein durch die Kursentwicklung von Ende 1987 bis heute rund 125.000 Euro. Das ist das 12,5-Fache des Startkapitals und entspricht einer jährlichen Rendite von rund 6,7 Prozent.“
• „Die ausgeschütteten Dividenden summieren sich im gleichen Zeitraum auf mehr als 26.000 Euro, also auf mehr als das Zweieinhalbfache des ursprünglichen Einsatzes. Wer sie gesammelt hat, kommt inklusive Depotwert auf insgesamt gut 150.000 Euro.“
• „Wurden die Dividenden dagegen immer wieder reinvestiert, ist das Depot heute rund 265.000 Euro wert. Das ist mehr als doppelt so viel wie bei der reinen Kursentwicklung. Die jährliche Rendite liegt bei rund 8,8 Prozent.“
• „Die Differenz von gut 113.000 Euro zwischen den nur gesammelten sowie reinvestierten Dividenden geht auf den Zinseszinseffekt zurück. Jede wieder angelegte Ausschüttung nimmt an den weiteren Kursgewinnen teil und wirft ihrerseits wieder Dividenden ab.“
• „Richtig sichtbar wird dieser Hebel erst mit der Zeit. Das Depot mit reinvestierten Dividenden überschritt die Marke von 100.000 Euro bereits 2019. Bei der reinen Kursentwicklung war das erst fünf Jahre später der Fall.“
• „Der positive Effekt der Wiederanlage zeigt sich nicht nur über knapp 40 Jahre. Auch über rollierende Zehnjahreszeiträume lässt sich dieser Zusammenhang durchgängig beobachten.“

Was Investoren aus der Analyse lernen können

• „Viele Anleger unterschätzen den Beitrag von Dividenden zum langfristigen Vermögensaufbau. Dabei stammt ein relevanter Teil der Aktienrendite aus den Ausschüttungen der Unternehmen.“
• „Auf den ersten Blick wirken rund zwei Prozentpunkte Dividendenrendite im Jahr unspektakulär. Über knapp 40 Jahre entscheiden sie darüber, ob aus 10.000 Euro später 125.000 oder mehr 260.000 Euro werden.“
• „Wer über Fonds oder ETFs investiert, kann sich die Wiederanlage besonders einfach machen: Bei thesaurierenden Produkten werden die Ausschüttungen automatisch wieder investiert.“
• „Viele Anleger schätzen Dividenden als regelmäßiges passives Einkommen. Wer das Geld aber noch nicht benötigt, kann langfristig stärker vom Zinseszinseffekt profitieren, wenn er die Ausschüttungen konsequent wieder anlegt.“
• „Langfristiger Anlageerfolg entsteht vor allem durch Disziplin: Investiert bleiben, Erträge wieder anlegen und der eigenen Strategie treu bleiben.“ (pg)