Europas Strukturprobleme – wie schwaches Wachstum und mögliche politische Instabilität – sind noch nicht vorbei. Sie hatten starken Einfluss darauf, wie Investoren europäische Aktien sehen.
Macrons Erdrutschsieg bei der Stichwahl sorgt für weniger politische Risiken am europäischen Aktienmarkt. Die Marktreaktion war bislang allerdings recht zurückhaltend, doch dürften risikoreichere Wertpapiere in den kommenden Monaten wohl deutlich zulegen.
Um zu erkennen, wo eine Volkswirtschaft im Konjunkturzyklus steht, werden oft Inflations- und Wachstumsdaten analysiert. Kredit- und Hauspreisentwicklungen sowie Finanzzyklen werden hingegen weniger beachtet. Dabei können diese Werte für Investoren wichtige Hinweise auf die mögliche Assetpreisentwicklung liefern.
Die Weltwirtschaft verändert sich wieder. Für die Portfoliomanager und Analysten unserer New-Perspective-Strategie ist das aber nichts Neues. Ein Interview mit Investmentdirektor David Polak.
Europa kämpft seit den letzten zehn Jahren mit einer Wachstumsschwäche, politischer Unsicherheit und zurückbleibenden Aktienrenditen. Jedoch könnte der Pessimismus zu weit gegangen sein wie der Citigroup Economic Surprise Index anzeigt.
Emerging-Market-Anleihen, -Aktien und -Währungen waren in den letzten Monaten volatil. Sie gerieten nach der Wahl Donald Trumps im November unter Druck. Wegen seiner im Wahlkampf in Aussicht gestellten Handelspolitik und der wachsenden politischen Unsicherheit fordern Investoren für Emerging-Market-Papiere höhere Risikoprämien. Auch die Dollaraufwertung durch Trumps Pläne für eine prozyklische Fiskalpolitik sorgte für Gegenwind.
Weil Politik und Notenbankverhalten zurzeit schwer zu prognostizieren sind, erscheinen die Bewertungen von Investmentgrade-Anleihen verzerrt. Die Zukunft des Quantitative Easing ist ebenso unklar wie die Außenhandels-, Steuer- und Einwanderungspolitik. In dieser Studie befassen wir uns mit der Sorge europäischer Investoren, dass weitere Leitzinserhöhungen der Fed und ein anschließender Ausverkauf am US-Anleihenmarkt ihren Portfolios schaden können.
Die langfristigen Aussichten für US-Investmentgrade-Unternehmensanleihen sind attraktiv. Davon ist Jeremy Cunningham, Investmentexperte für Fixed Income bei Capital Group überzeugt. Er geht davon aus, dass die Politik Donald Trumps zu einer steigenden Nachfrage führen wird.
Trotz politischer und wirtschaftlicher Unsicherheit ist der Ausblick für US-amerikanische Unternehmensanleihen moderat positiv – so die Analyse von David Lee, Portfoliomanager des US Corporate Bond Fonds bei Capital Group.
Wie wird sich die Konjunktur weiter in den USA entwickeln und wie ist unser Blick auf US-Unternehmensanleihen? Vor dem Hintergrund informieren wir Sie darüber, dass wir am 21. März den Capital Group US Corporate Bond Fund (LUX) als UCITS-konformen und in Luxemburg domizilierten Fonds aufgelegt haben und unsere langjährig erfolgreiche Strategie nun auch europäischen Investoren anbieten. Lesen Sie hierzu das Interview mit dem Portfoliomanager David Lee.
