Erfolgreiche Stillhalterstrategie

Stillhaltergeschäfte gelten in schwierigen Börsenzeiten als eine der interessantesten Strategien. Dabei unterscheidet man zwischen Covered-Call und Buy-Write-Strategien. Die Rendite der Put-Write-Strategie ergibt sich bei steigenden Märkten aus der Summe der erhaltenen Prämien und den Einnahmen der Cash-Position. Fällt der Aktienindex unter den Basispreis der verkauften Optionen, gleicht sich die Put-Write-Strategie den Aktienmärkten an. Die Verkaufsprämien der Put-Optionen können die Verluste dabei teilweise ausgleichen. 

Put-Write-Strategien sind in Fondsform noch nicht so verbreitet, obwohl sie wie der THEAM Quant EuropeTarget Premium Fonds zeigt, sehr erfolgreich sind. Auf 12-Monatssicht hat er über 13 Prozent zugelegt. Gleichwohl wurde die Strategie im September 2022 dahingehend verändert, dass eventuelle signifikante Verluste wie während der Covid-Krise 2020 vermieden werden sollen und die generelle Wertentwicklung in anderen Marktphasen beibehalten wird. „Hierzu wird eine teilweise Absicherung eingesetzt, die eine Wertsicherung innerhalb der Put-Write-Strategie darstellt. Dadurch wird das Risiko reduziert, das geschriebene Optionen ausgeübt werden könnten. Insbesondere in plötzlich sehr viel volatileren Marktphasen spielt dies eine große Rolle. 

Der Charakter der Strategie, sprich, von der Vereinnahmung von Optionsprämien systematisch zu profitieren, bleibt erhalten. Die teilweise Wertsicherungsstrategie kommt an Stelle des Einsatzes von länger laufenden Optionen zum Einsatz“, erklärt Vincent Berard, Leiter Produktstrategie bei BNP THEAM. Zuletzt funktionierte die Strategie sehr gut. Daher kann man einen Einstieg wagen.

Fazit: Zuletzt funktionierte die Strategie sehr gut. Daher kann man einen Einstieg wagen.