Weiterer Zinshammer von der Fed

Christian Scherrmann, US-Volkswirt bei der DWS kommentiert die Zinserhöhung wie folgt: „Wie allgemein erwartet, hat die US-Notenbank die Leitzinsen um weitere 75 Basispunkte erhöht - der vierte Schritt im aktuellen Zinserhöhungszyklus. Dies ist jedoch nicht das, was uns und die Märkte wirklich interessiert. Die wichtigste Frage derzeit ist, ob die Notenbanker geneigt sind, mit weniger als 75 Basispunkt-Schritten fortzufahren. Die Presseerklärung gibt einen dezenten Hinweis auf die derzeitigen Überlegungen des Offenmarktausschusses. 

Es kommen noch weitere Zinserhöhungen

Im Einklang mit dem, was einige Notenbanker im Vorfeld der Sitzung bereits postulierten, sichert die US-Notenbank weitere Zinserhöhungen zu, beginnt aber, "...die kumulative Straffung der Geldpolitik, die Verzögerungen, mit denen sich die Geldpolitik auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation auswirkt, sowie wirtschaftliche und finanzielle Entwicklungen zu berücksichtigen."

Zinserhöhungen brauchen Zeit, um zu wirken

In der Pressekonferenz räumte der Vorsitzende Jerome Powell ein, dass sich die Wirtschaft im Vergleich zum letzten Jahr verlangsamt hat und die finanziellen Bedingungen sich "ziemlich verschärft" haben. Dies kann dahingehend interpretiert werden, dass die Zentralbanker ihre bisherigen Maßnahmen bereits als effektiv erachten. Zudem wiederholte er auch die schon bekannte Formel, dass Zinserhöhungen Zeit brauchen, um ihre volle Wirkung zu entfalten. Gleichzeitig fügte Powell jedoch hinzu, dass der "endgültige Endpunkt" für die Zinssätze angesichts der anhaltenden Inflation höchstwahrscheinlich höher liegen wird als man zunächst gedacht hatte.

Die Zinsen befinden sich im Bereich der Straffung

Wir hatten derartige Signale erwartet. Sie öffnen die Tür für kleinere Zinsschritte ohne übertrieben taubenhaft zu klingen. Letzteres wurde durch die Anhebung des in Aussicht gestellten Endpunkts der Zinsen in diesem Zinserhöhungszyklus erreicht. Mit Leitzinsen von nun 3,75 bis 4 Prozent befindet sich der geldpolitische Kurs de facto im Bereich der Straffung, und die Fed könnte dieses lange nicht berührte Umfeld vorsichtig erkunden wollen - vor allem dann, wenn sie noch "einigen Weg vor sich hat" wie Jerome Powell es ausdrückt.“

Die Fed versucht verzweifelt die Inflation in den Griff zu bekommen

Für Susannah Streeter, Anlage- und Marktanalystin bei Hargreaves Lansdown, versucht die Fed versucht immer noch verzweifelt, die Inflation in den Griff zu bekommen, aber die aggressiveren Maßnahmen scheinen sich ihrem Ende zu nähern, und in den kommenden Monaten wird eine sanftere Strategie verfolgt. „Die Anleger fragen sich jedoch immer noch, wann genau dieser sanftere Ansatz in Kraft treten wird, was zu mehr Volatilität an den Märkten geführt hat.

Zinserhöhungen sollten langsam wirken

Der Hinweis in der ersten Erklärung, dass die Fed die Zeitspanne zwischen ihrer aggressiven Zinserhöhung und den Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft sowie auf andere finanzielle Entwicklungen berücksichtigen würde, wurde sofort positiv aufgenommen. Sie wurden als deutlicher Hinweis darauf verstanden, dass der Inflationsdruck zwar noch nicht deutlich nachzulassen scheint, dass aber zu erwarten ist, dass die kumulative Wirkung der aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen allmählich zum Tragen kommt.

Es könnte länger höhere Zinsen geben

Der S&P 500 stieg nach dieser Nachricht stark an, die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen fiel, und auch der Dollar gab nach. Die meisten dieser Bewegungen wurden jedoch wieder rückgängig gemacht, als der Vorsitzende Jerome Powell später eine neue Wolke der Unsicherheit aufzog, indem er betonte, dass eine Zinserhöhung um 0,75 Prozent im Dezember immer noch notwendig sein könnte. Er deutete auch an, dass die höheren Zinssätze möglicherweise noch länger aufrechterhalten werden müssen, je nachdem, wie hartnäckig sich die Preisspirale entwickelt.

Keine schnelle Rückkehr zu einer lockeren Geldpolitik

Die Inflation erweist sich als ein schwer zu besiegender Gegner, und die Fed pfeift auf allzu optimistische Erwartungen einer schnellen Rückkehr zu einer lockeren Geldpolitik. Die Startlinie für ein Ende der Zinserhöhung ist in Sicht, aber es könnten noch weitere Hindernisse zu überwinden sein, bevor sie erreicht wird“, kommentiert Streeter die Zinserhöhung.