Die Ergebnisse der Stiftungsfonds-Studie 2023

Die zum zehnten Mal durchgeführte Stiftungsfonds-Studie richtet sich vor allem an Stiftungen ohne eigenes professionelles Kapitalmanagement sowie Anleger, die ihr Vermögen in Form eines defensiven und nachhaltigen Anlageprodukts investieren möchten. Wie in den Vorjahren wurde umfangreiches Datenmaterial von den Gesellschaften angefordert und ausgewertet sowie Expertengespräche geführt.

Flossbach von Storch gewinnt 2023

In diesem Jahr gibt es mit der Gesamtnote 1,3 (Sehr gut-) einen Gewinner: Den FvS Foundation Defensive SR aus dem Hause Flossbach von Storch, welcher sich bereits in der Vorjahresstudie zu den Gewinnern zählen durfte. Studienmacher Dominik Wagner überzeugte beim FvS-Fonds der Benchmark-unabhängige Multi-Asset-Ansatz in Kombination mit einer hohen Flexibilität in der taktischen Asset Allokation, welche hohe Freiheitsgrade genießt. Er gewährleistet laut dem FondsConsult-Analysten seit Jahren einen langfristigen Kapitalerhalt sowie eine regelmäßig hohe und planbare Ausschüttung. "Weiter hervorzuheben ist die gute Kombination aus Top-down und Bottom-up Elementen, welche kontinuierlich im Team diskutiert und im Anlageprozess tief verankert ist", so Wagner weiter. Aktienseitig wird aktiv in rund 50 Einzeltitel investiert und die maximale Quote von 35% häufig voll ausgereizt. Auf der Rentenseite konzentriert man sich FvS auf hoch- geratete Anleihen (derzeit über 60% A-Ratings), wobei die Duration mit 1,6 bis 7,2 Jahre über die letzten 3 Jahre (im Mittel 4,3) sehr aktiv und breit gesteuert wurde.

Auf Platz 2 mit einer Note von 1,7 (Gut+) liegt der Stiftungsfonds Spiekermann & CO, der sich vor allem durch die höchste Ausschüttungsrendite in der Studie auszeichnen konnte.

Das BKC Treuhand Portfolio I belegt Platz 3

Mit Abstufungen in der Nachkommastelle auf Platz 3 und dicht auf den Fersen mit ebenfalls der Note 1,7 (Gut+) liegt der BKC Treuhand Portfolio I, der erneut zeigt, dass sich strenge Nachhaltigkeitskriterien und gute Performance nicht ausschließen müssen. Der letzte im Bunde mit der Gesamtnote von 1,7 (Gut+) und damit nur knapp das Podest verfehlt, ist der Commerzbank Stiftungsfonds Stabilität A, welcher in diesem Jahr nach einjähriger Pause erneut in den Kreis der Studienteilnehmer aufgenommen wurde und es direkt in die Top 5 geschafft hat.

Deka schafft Platz 5

Auf den Plätzen 5 bis 7 mit der Gesamtnote 2,0 (Gut) und lediglich leichten Abstufungen in der Nachkommastelle folgen der Deka Stiftungen Balance CF, der Smart & Fair-Fonds und der HAL Nachhaltigkeitsfonds Stiftungen IA.

Letzter wurde erneut der Sarasin-FairInvest-Universal-Fonds 

Erneut auf dem letzten Platz landet mit der Note 3,7 (Ausreichend+) der Sarasin-FairInvest-Universal-Fonds A, welcher sowohl quantitativ als auch qualitativ nicht überzeugen konnte.

Tabelle 1:  Ausschüttungsrendite

Ausschüttungsrendite im 5-Jahresdurchschnitt in Prozent und jeweils für die Jahre 2018, 2019, 2020, 2021 und 2022

Tabelle 2: Auswertung Scoring

Daten per 30.03.2023, Rendite 1 Jahr und drei Jahre, Sharpe Ratio drei Jahre, Volatilität drei Jahre, maximaler Verlust über drei Jahre und quantitative Note errechnet anhand von Rendite 1 Jahr, Rendite 3 Jahre, Sharpe Ratio 3 Jahre, Volatilität 3 Jahre, Maximum Drawdown 3 Jahre, Beta 3 Jahre und Bull Beta / Bear Beta 3 Jahre;

Zu- und Abflüsse der untersuchten Fonds

Zu-/und Abflüsse innerhalb der letzten 12 Monate sowie das Fondsvolumen der 15 betrachteten Fonds dargestellt.

Der größte Fonds ist mit knapp 1,1 Mrd. € der DWS ESG Stiftungsfonds. Er musste allerdings  innerhalb der letzten 12 Monate Mittelabflüsse von ca. 321 Mio. € (-21,6%) hinnehmen. Dieser Extremwert scheint eine generelle Tendenz und Problematik am Stiftungsmarkt aufzuzeigen. Insgesamt wurden Mittelabflüsse von knapp 591 Mio. € (-4,1%) bei unseren 15 Studienteilnehmer festgestellt.

Tabelle 3: Gesamtbeurteilung

Gesamtergebnis: Qualitative Kriterien wie Anlagegrundsätze und deren Umsetzung sowie Kosten und Ausschüttungen zusammengeführt mit Ergebnis aus quantitativer Analyse.