Norwegens Staatsfonds erzielt 5,7 Prozent Rendite im ersten Halbjahr 2025

Starke Märkte – schwächerer Wechselkurs

Der weltgrößte Staatsfonds, der Norwegian Government Pension Fund Global, hat im ersten Halbjahr 2025 eine Rendite von 5,7 % erzielt. Damit liegt die Performance nur 0,05 Prozentpunkte unter der Benchmark.

Besonders die Aktienmärkte wirkten als Renditetreiber: Aktienanlagen brachten 6,7 Prozent ein, Anleihen 3,3 Prozent, Immobilien vier Prozent. Die höchsten Zuwächse verzeichnete der Bereich erneuerbare Energie-Infrastruktur mit 9,4 Prozent. „Das Ergebnis ist getrieben von guten Renditen an den Aktienmärkten, insbesondere im Finanzsektor“, erklärte Nicolai Tangen, CEO von Norges Bank Investment Management.

Milliardenverluste durch starke Krone

Trotz der soliden Erträge sank der Fondswert rechnerisch um 156 Mrd. NOK (≈ 13,2 Mrd. €). Die buchhalterische Rendite belief sich auf 698 Mrd. NOK (≈ 59,0 Mrd. €).

Die Aufwertung der norwegischen Krone gegenüber wichtigen Leitwährungen reduzierte den Wert um 1.010 Mrd. NOK (≈ 85,3 Mrd. €). Die Zuflüsse nach Abzug der Kosten betrugen 156 Mrd. NOK (≈ 13,2 Mrd. €). 

Fondsvolumen bei knapp 20 Billionen Kronen

Zum 30. Juni 2025 betrug der Gesamtwert des Fonds 19.586 Mrd. NOK (≈ 1,65 Billionen €). Die Asset-Allokation verteilte sich auf 70,6 Prozent Aktien, 27,1 Prozent Anleihen, 1,9 Prozent in ungelisteten Immobilieninvestments und 0,4 Prozent in ungelisteten erneuerbaren Energien.

Bedeutung für Anleger und Märkte

Der norwegische Staatsfonds gilt weltweit als Benchmark für langfristiges Investieren. Die Halbjahreszahlen zeigen, dass eine breite Diversifikation – auch in nicht börsennotierte Anlagen – trotz Währungsschwankungen stabile Renditen ermöglichen kann. Für globale Investoren liefern die Ergebnisse Signale zu Markttrends und zur Rolle nachhaltiger Investments. (jk)

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