Carmignac – Ausblick für 2026

Wirtschaftliche Perspektiven:

• Das globale Wachstum wird unverändert bei 3 % liegen, weiterhin angetrieben vom Boom bei den Investitionen in Künstliche Intelligenz, den Ausgaben für nationale Sicherheit und der ausgabefreudigen Fiskalpolitik.
• Ein schwaches, ungleichmäßiges Wachstum zwingt die Regierungen dazu, den populistischen Weg weiter zu beschreiten, während die Zentralbanken gezwungen sind, diese fiskalische Blindfahrt zu monetarisieren.
• USA: Es ist zu erwarten, dass Präsident Donald Trump vor den Zwischenwahlen die Konjunkturmaßnahmen durch fiskalische und monetäre Hebel sowie Deregulierung der Banken ankurbeln wird.
• Eurozone: Wirtschaftliche Beschleunigung dank des Plans von Bundeskanzler Friedrich Merz und fehlender Anpassungen in Frankreich. Angesichts des langsamen Tempos der Desinflation wird die EZB keine Änderungen vornehmen, sofern sich der Markt für französische Staatsanleihen (Obligations Assimilables du Trésor, OAT) weiterhin ruhig verhält.
• China: Der 15. Fünfjahresplan setzt verstärkt auf die Kriegswirtschaft. Neue fiskalische Anreize sind unerlässlich, um ein Wachstum von 4 % zu erreichen. Dank eines gigantischen Handelsüberschusses können es sich die staatlichen Entscheidungsträger weiterhin leisten, das Defizit zu monetarisieren, ohne den Renminbi zu gefährden.
• Japan: Wir gehen davon aus, dass der Nachtragshaushalt von Premierministerin Sanae Takaichi und ihr Druck auf die Bank of Japan nach hinten losgehen werden. Die Märkte werden dann eine Kehrtwende in der Politik erzwingen, die eine chaotische Auflösung der Yen-Carry Trades zur Folge haben könnte.

Den vollständigen Ausblick 2026 lesen Sie hier.

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