Emerging Markets: ESG-Ansätze lohnen

„Die Berücksichtigung von ESG spielt in den Schwellenländern eine viel größere Rolle als in den entwickelten Märkten. Es gibt mehr Spielraum für Unternehmen, sich zu verbessern, und für Anleger, Veränderungen zu bewirken“, erklärt Dara White, globaler Leiter für Schwellenländeraktien bei Columbia Threadneedle. In der Konsequenz bedeute das ein größeres Potenzial für Alpha-Generierung.

EM-Rentenfondsmanager argumentieren ähnlich – und führen häufig einen weiteren Vorteil an: weniger Risiko. „Die Integration von ESG-Faktoren ist eine Herausforderung“, sagt beispielsweise Marcin Adamczyk, Head of Emerging Market Debt (EMD) bei NN Investment Partners. Doch der Mehreinsatz lohne: Durch verantwortungsbewusstes Investieren könnten EMD-Investoren „von hohen Renditen profitieren und gleichzeitig einen Beitrag zu einer nachhaltigeren Welt leisten“. Eine immer größere Anzahl von Untersuchungen zeige inzwischen, dass eine Verbesserung der ESG-Werte die risikobereinigten Renditen steigere.

„Die Integration von ESG-Faktoren kann uns daher helfen, Risiken proaktiv zu steuern und mögliche Problembereiche zu identifizieren“, erläutert Adamczyk. NN IP habe deshalb bei allen Rentenstrategien im Schwellenländerbereich inzwischen ausnahmslos ESG-Kriterien integriert.

Zumindest die besten Portfolio­manager für Emerging-Markets-­Aktien- und -Rentenfonds zeigen mit ihren Leistungen, dass diese Argumentation nicht ganz von der Hand zu weisen ist. So konnte der Vontobel-Aktienfonds mtx Sustainable Emerging Markets Leaders Fonds beispielsweise seit Anfang 2016 seinen Wert mehr als verdoppeln. Der MSCI-Emerging-Markets-Aktien­index kam in diesen gut fünf Jahren „nur“ auf ein Plus von gut 80 Prozent. „Für unser Portfolio kommen nur die besten Unternehmen infrage, gemessen an ihrer Rentabilität und Branchenpositionierung. Diese müssen zusätzlich mit einem Abschlag gegenüber ihrem Substanzwert gehandelt werden und unsere ESG-Mindeststandards erfüllen“, erklärt Fondsmanager Thomas Schaffner.

Der nachhaltig fokussierte Rentenfonds DPAM Bonds Emerging Markets Sustainable schaffte in den vergangenen fünf Jahren in Euro gerechnet einen Zuwachs um 27 Prozent. Der Vergleichs­index JP Morgan GBI-EM GD stieg im gleichen Zeitraum um rund 18 Prozent.

Nachhaltige Investments in Aktien und Anleihen

Bewährte Fonds mit ESG-Ansatz

^{Quelle: Mountain-View Data}

Auch im Bereich der Schwellenländer verfolgen immer mehr Portfoliomanager eine Nachhaltigkeitsstrategie. Die Tabelle zeigt einige der bestbewerteten Fonds.