Storno: Müssen Vermittler vermehrt mit ihrer Provision haften?

Einige Vermittler klassischer Lebensversicherungsprodukte wie die private Rentenversicherung oder Kapitallebensversicherung mit Garantieverzinsung bangen wegen der gestiegenen Zinsen. Aktuell abgeschlossene Policen bieten einen mageren Rechnungszins von 0,25 Prozent. Dabei bezieht sich dieser Höchstrechnungszins nur auf die Kapitalanlage und nicht auf die gezahlten Beiträge, auf die zum Teil erhebliche Kosten anfallen. Lukrativere Zinsanlagen erhöhen daher die Kündigungsgefahr für die schlecht verzinste Policen. Die rapide Leitzinserhöhung der Europäischen Zentralbank seit Mitte vergangenen Jahres hat das Niveau vieler Festgeldangebote auf das Niveau von drei Prozent gehoben. Einige Anbieter, wie etwa die Openbank, die Digitalbank der spanischen Santander-Gruppe, bieten für das sechsmonatige Festgeld sogar bereits knapp vier Prozent. Günstige Zinsangebote offerieren Direktbanken, Autobanken und Broker. Die Deutschen reagieren sehr sensibel auf Zinserhöhungen. Dies beweist die aktuelle Auswertung der Geldvermögensbildung für das erste Quartal 2023 durch die Deutsche Bundesbank. „Dabei stach insbesondere der Erwerb an Schuldverschreibungen mit einem historischen Höchstwert von 30 Milliarden Euro heraus“, so die Pressenotiz der Bundesbank vom 21. Juli 2023. Wie sehr die privaten Haushalte auf Zinserhöhungen reagieren, zeige, dass sie zum ersten Mal seit 2006 ihre Bestände an Bargeld und Einlagen insgesamt netto abbauten – und zwar um 16 Milliarden Euro. Vor allem die täglich verfügbaren Sichteinlagen wie die Gelder auf den Girokonten seien mit 56 Milliarden Euro so stark reduziert wie nie zuvor. „Dafür erhöhten die privaten Haushalte ihre Termineinlagen erheblich um 45 Milliarden Euro, es wurden also kurzfristige zu längerfristigen Einlagen umgeschichtet“, so die Meldung der Bundesbank.

Neu abgeschlossene Lebensversicherungen besonders unrentabel

Der Zinsvorteil vieler Festgeld-Angebote ist nicht nur zu den jederzeit verfügbaren Kontoeinlagen der Banken beträchtlich, sondern auch hinsichtlich der Verzinsung der meisten Lebensversicherungsprodukte. Nur die zwischen 1994 und Ende 1999 abgeschlossenen klassischen Lebensversicherungen bieten einen hohen Garantiezins von vier Prozent. In den folgenden zwei Jahrzehnten wurde der Garantiezins schrittweise gesenkt. 2012 sank der Garantiezins für die bis 2014 abgeschlossene Lebensversicherungen erstmals unter zwei Prozent auf 1,75 Prozent. Für die seit Anfang vergangenen Jahres abgeschlossene Policen werden auf die Kapitalanlagen sogar nur noch magere 0,25 Prozent garantiert. In der Vergangenheit konnten die meisten Lebensversicherer zwar für ihre Kapitalanlagen eine höhere Nettoverzinsung erwirtschaften und die sogenannten laufenden Überschüsse den Verträgen gutschreiben. Aufgrund der hohen Kursverluste festverzinslicher Anleihen erlitten die Lebensversicherungsbranche Buchverluste in Höhe von hunderte Milliarden Euro. Aufgrund dieser stillen Lastenkürzen viele Lebensversicherer die Schlussüberschüsse der Versicherten. Doch auch der Durchschnitt der laufenden Nettoverzinsung deutscher Lebensversicherer sank laut Angabe des Versicherungsverbandes GDV von 3,57 Prozent (2021) deutlich im vergangenen Jahr auf einen neuen Tiefstwert von 2,16 Prozent (siehe Grafik).

Aufsichtsbehörde BaFin warnt vor einem Stornoanstieg

Bereits im Herbst vergangenen Jahres hatte die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) die Lebensversicherer vor einer Storno-Welle gewarnt. „Andere Geldanlagen sind wieder attraktiver“, so Frank Grund, Chef der Versicherungsaufsicht bei der BaFin in einem Interview mit dem „Handelsblatt“. Auch die mit der hohen Inflation verbundenen Einkommensrückgänge könnten Anleger zwingen, Altersvorsorgeverträge einzustellen. Grund erwartete deshalb, dass mehr Menschen ihre Lebensversicherung stornieren, diese Beiträge freistellen lassen sowie dass auch das Neugeschäft zurückgehen werde. Bis Ende vergangenen Jahres war allerdings von einem Anstieg der Kündigung nichts zu bemerken. Im Gegenteil: Mit einer Stornoquote von 2,5 Prozent waren laut dem GDV die Anzahl der Kündigungen bezogen auf den Vertragsbestand so niedrig wie noch nie seit über zwölf Jahren (siehe Grafik).