Anlagetrends 2026: „Konstruktiveres Umfeld für Private-Equity-Investitionen"

TiAM FundResearch: Welche übergeordneten Markt- und Wirtschaftstrends werden Ihrer Einschätzung nach die Investmentlandschaft im Jahr 2026 prägen, und welche Konsequenzen ergeben sich daraus für Ihre strategische Asset-Allokation?

Martin Hahn: Die Investitionslandschaft bis zum Jahr 2026 wird weiterhin weniger von einzelnen Schocks als vielmehr von den kumulativen Auswirkungen mehrerer, sich oft überschneidender Kräfte geprägt sein. Komplexität ist zum bestimmenden Merkmal des heutigen Umfelds geworden, in dem sich wirtschaftliche, geopolitische und technologische Entwicklungen mit unterschiedlicher Geschwindigkeit und begrenzter Vorhersehbarkeit vollziehen.

Geopolitische Spannungen zwischen großen Wirtschaftsblöcken beschleunigen den Strukturwandel in der Weltwirtschaft. Regierungen legen zunehmend Wert auf die Widerstandsfähigkeit der Lieferketten und die Rückverlagerung strategisch wichtiger Industrien, die von kritischen Rohstoffen über künstliche Intelligenz bis hin zur Verteidigung reichen.

Vor diesem Hintergrund hat privates Kapital in der Vergangenheit seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, Unsicherheiten durch langfristiges Denken, Widerstandsfähigkeit und disziplinierten Kapitaleinsatz zu bewältigen. Wir glauben, dass diese Eigenschaften auch für 2026 von großer Bedeutung sind und weiterhin unsere strategische Vermögensallokation in Private Equity und Real Assets untermauern.

TiAM FundResearch: Wo sehen Sie im Jahr 2026 die attraktivsten Investmentchancen – sei es regional, über verschiedene Assetklassen hinweg oder in Themenfeldern wie künstliche Intelligenz, Energiewende und Infrastruktur?

Martin Hahn: Trotz des schwierigen Marktumfelds in den letzten Jahren erwarten wir eine allmähliche Erholung der Transaktionsaktivitäten und Exits, sobald sich die makroökonomischen Bedingungen normalisieren. Verringerte Bid-Ask-Spreads und verbesserte Finanzierungsbedingungen dürften 2026 ein konstruktiveres Umfeld für Private-Equity-Investitionen schaffen. Künstliche Intelligenz bleibt das dominierende langfristige strukturelle Thema und bietet neben bedeutenden Chancen auch erhebliche Ausführungs- und Bewertungsrisiken, die eine disziplinierte Kapitalallokation erfordern.

Darüber hinaus sehen wir besonders attraktive Chancen im Bereich Private-Equity-Secondaries, wo das Marktwachstum sowohl durch Investoren (Limited Partners, LP), als auch zunehmend durch von Asset Managern (General Partners, GP) geführte Transaktionen vorangetrieben wird. Attraktive Preise, ein erhöhtes Angebot und die Möglichkeit, sehr selektiv vorzugehen, schaffen weiterhin überzeugende Chancen. Auch die Infrastruktur für saubere Energie bleibt ein wichtiger Schwerpunktbereich, der durch starke politische Unterstützung, steigende Stromnachfrage und die Notwendigkeit der Energiesicherheit gestützt wird. All dies untermauert eine robuste Pipeline investierbarer Chancen.

TiAM FundResearch: Welche zentralen Risiken – etwa Inflation, Zinsentwicklung, politische Eingriffe oder geopolitische Konflikte – bereiten Ihnen mit Blick auf 2026 die größten Sorgen, und wie adressieren Sie diese in Ihren Portfolios?

Martin Hahn: Geopolitische Risiken zählen weiterhin zu den größten Unsicherheitsfaktoren für das Jahr 2026. Anhaltende Konflikte, politische Instabilität und fortbestehende Handelskonflikte verändern die globalen Wirtschaftsbeziehungen nachhaltig und haben die Risikoprofile selbst in entwickelten Märkten spürbar verschoben. Diese Dynamiken wirken sich auf Lieferketten, Kapitalströme, regulatorische Rahmenbedingungen und letztlich auf die Bewertung von Vermögenswerten aus.

Während sich Inflationsdruck und Zinsniveau zuletzt stabilisiert haben, bleiben politische Interventionen und politische Unsicherheit zentrale Variablen, die das Marktumfeld kurzfristig erheblich beeinflussen können. In diesem Kontext sind sorgfältige Due-Diligence-Prozesse, konservative Annahmen und ein klarer Fokus auf Downside-Absicherung von entscheidender Bedeutung.

Wir begegnen diesen Risiken durch eine breite Diversifikation über Strategien, Regionen und Jahrgänge hinweg sowie durch einen hochselektiven Investmentansatz. Der Schwerpunkt auf Partnerschaften mit erfahrenen Managern, Investitionen in resiliente Geschäftsmodelle und eine konsequent disziplinierte Preisgestaltung trägt dazu bei, Portfolios widerstandsfähig gegenüber Volatilität zu positionieren und zugleich langfristige Wertschöpfungspotenziale zu realisieren.