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Aktienfonds

Mit Faktor und Future: Wie Assenagon bei US-Aktien investiert

Daniel Jakubowski kombiniert beim US-Aktienfonds „Assenagon Funds Asymmetric Beta US R“ ein Minimum Varianz Aktienportfolio mit einem Future-Einsatz, um den US-Aktienmarkt zu übertreffen.

25.08.2021 | 13:00 Uhr von «Ralf Ferken»

Seit etlichen Jahren können Anleger mit Fonds und ETFs sogenannte Faktorprämien wie Momentum, Quality oder Value ausschöpfen.

So möchte Daniel Jakubowski beim Assenagon Funds Asymmetric Beta US R mittels einer Minimum Varianz-Strategie zum Beispiel die sogenannte Low Volatility-Prämie ausschöpfen, der zufolge schwankungsarme Aktienportfolios meist ein überproportional hohes Rendite-Risiko-Verhältnis aufweisen.

Daniel Jakubowski

Daniel Jakubowski, Assenagon

In den vergangenen Monaten war die Low Volatility-Prämie gegenüber dem US-Aktienmarkt allerdings negativ. Dennoch habe der Assenagon-Fonds seit der Auflegung am 19. Mai 2020 besser abgeschnitten als passive Minimum Varianz-Ansätze, betont Jakubowski.

Grund: Der Assenagon-Fondsmanager möchte die mittel- bis langfristigen Nebenwirkungen eines Minimum Varianz-Ansatzes vermeiden, wozu etwa eine erhöhte Bewertung, ein negatives Momentum oder eine erhöhte Zinssensitivität zählen. Zudem möchte er sogenannten Sektorwetten aus dem Weg gehen, die rein passive Minimum Varianz-Ansätze zur Folge hätten.

Was tatsächlich erstaunt: Trotz der Low Volatility-Schwäche konnte der Assenagon Funds Asymmetric Beta US R seit Mai 2020 recht gut mit dem S&P 500 Index mithalten, da Jakubowski seinen Minimum Varianz-Ansatz mit einer Future-Strategie kombiniert.

Auf diese Weise hebt er seine zunächst niedrigeren Schwankungen auf das Niveau des S&P 500 Index hoch, um diesen mittel- bis langfristig nicht nur beim Rendite-Risiko-Verhältnis, sondern auch bei der Performance zu übertreffen. Dreht die Low Volatility-Prämie wieder ins Plus, sollte dies künftig erreichbar sein, erklärt Jakubowski.

Fazit: Eine durchdachte Strategie, die auf der mittel- bis langfristigen Wirkung der Low Volatility-Prämie basiert.


Chart: Assenagon Funds Asymmetric Beta US versus S&P 500 Minimum Volatility Index

Assenagon Funds Asymmetric Beta US versus S&P 500 Minimum Volatility Index

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