Vor einigen Wochen hat Matthew Klein von FT’s Alphaville in seiner typisch ausdrucksstarken Art und Weise die Argumente geliefert ,einen Eckpfeiler der gegenwärtigen makroökonomischen Rahmenbedingungen abzuschaffen – NAIRU.
In Großbritannien wird im nächsten Monat der Kostenindex CPIH zur offiziellen Maßeinheit für die Verbraucherpreise. Die darin enthaltenen Wohnungskosten sind mittlerweile die bevorzugte Kennzahl für die Verbraucherpreisinflation und könnten durchaus Einfluss auf die Inflationspolitik der Bank of England (BoE) haben.
"In unseren Augen bieten sich an den Kreditmärkten immer noch Gelegenheiten. In diesem Jahr sind Bereiche wie u.a. Finanzwerte, US-amerikanische Unternehmensanleihen und Reverse Yankees von besonderem Interesse", ist Richard Woolnough überzeugt.
In einer Hochphase des Marktpessimismus Mitte letzten Jahres schrieb Aaron darüber, dass Anleger scheinbar jede Hoffnung auf steigende Zinsen irgendwann in der Zukunft aufgegeben haben. Aus heutiger Sicht scheint das der Vergangenheit anzugehören – zumindest, wenn man den Marktkommentaren folgt.
Die Inflationsrate in den wichtigen Anlageregionen liegt nah an der Zielmarke der Notenbanken von 2 Prozent. Dementsprechend sind aus Sicht der Anleiheinvestoren die Kosten für den Schutz vor der Geldentwertung gestiegen.
Es gibt zwei (zusammengehörige) unterbewusste Annahmen, die Anleger heutzutage scheinbar treffen. Die Erste ist, dass wir uns in einem Umfeld niedriger Renditen befinden und die Zweite ist, dass die Einkommensgenerierung durch Investitionen heutzutage schwieriger ist.
Nach mehreren Jahren der Underperformance kam es 2016 zu einem Comeback des Value-Stils. Diese Wendung ist potenziell nur der Anfang. Wir denken, dass sich die Erholung von Value noch weiter fortsetzen wird. Der Bewertungsabstand zwischen den billigsten und den teuersten Aktien war selten größer.
Wir sollten mit Trump wahrscheinlich genauso verfahren, wie mit anderen politischen Entscheidungsträgern weltweit, nämlich die Richtung und das Ausmaß der tatsächlichen politischen Entscheidungen bewerten, wenn sie aufkommen, ohne uns zu sehr in Spekulationen zu verlieren.
In der letzten Woche sahen wir unzählige Pressekonferenzen, Reden und Kommentare von führenden Politikern und Unternehmern. Abgesehen von einigen Widersprüchen, Überraschungen und Zweifeln scheinen sie sich alle einig zu sein, dass die Wirtschaftslage sich verbessert oder eine Verbesserung kurz bevorsteht.
In 2015 diskutierte Tony die wachsende Popularität von diversifizierten Wachstumsfonds (Diversified Growth Funds, DGFs). DGFs streben typischerweise nach Erträgen ähnlich denen des Aktienmarktes, allerdings mit weniger Volatilität.
