Private Debt als Booster für Diversifikation

Lebendig und anschaulich berichtet Benjamin Schall, Head of DACH von Kartesia, über die Chancen von privaten Kreditvergaben an kleine und mittlere Unternehmen, auf die sich der mit dem Investmenthaus Candriam verbundene Asset-Manager spezialisiert hat. Kartesia investiere ab zehn Millionen Euro pro Kreditnehmer, könne bis 150 Millionen Euro mitwachsen und verfolge das Ziel, ein breit diversifiziertes Portfolio mit starkem Fokus auf Kapitalschutz aufzubauen.

Rasant gewachsener Markt

Der europäische Private-Debt-Markt sei in den vergangenen Jahren rasant gewachsen: „Vor allem aufgrund der verschärften Kapitalanforderungen nach der Finanzkrise, die Banken dazu zwingen, ihre Kreditvergabe stark einzuschränken“, erklärt Schall. Viele mittelständische Unternehmen – zu klein für den Zugang zu öffentlichen Anleihemärkten – fänden deshalb keine Finanzierung mehr über traditionelle Bankkredite. „Diese Lücke wird zunehmend von Private-Debt-Managern geschlossen“, so Schall weiter. Zudem sei Private Debt in den vergangenen zehn Jahren zu einer attraktiven Alternative für institutionelle Investoren geworden, die Teile ihrer traditionellen Anleiheallokation in diese Anlageklasse umschichteten. „Dieser Trend dürfte sich fortsetzen“, prognostiziert Schall, „zumal Private Debt nur gering mit anderen Anlageklassen korreliert und so einen wertvollen Diversifizierungseffekt im Portfolio bietet.“

Schall betont das „Fixed-Income-Profil“ von Private Debt: feste, vertraglich vereinbarte Rückzahlungen und planbare Zinsströme über die gesamte Laufzeit. Anleger profitierten von fixen, vorhersehbaren Cashflows, einem gesicherten Exit sowie erstrangig besicherten Pfandrechten an den Vermögenswerten der Kreditnehmer.

Das Ergebnis sei eine Anlageform, „die ähnlich stabil wie klassische Anleihen, aber deutlich renditestärker ist und zudem durch reale Werte abgesichert wird“, so Schall. Die verschiedenen Kartesia-Fonds erzielten bislang jährliche Renditen zwischen sieben und zwölf Prozent (abhängig davon, ob im Senior Direct Lending oder der opportunistischen Strategie) – bei sehr niedrigen Ausfallraten. Im Falle eines Ausfalls seien die Investments durch Sicherheitenpakete stark besichert.

Kartesia finanziere eine große Bandbreite an Vermögenswerten – von Schiffen und Schienenfahrzeugen bis hin zu Luftfahrt- und Logistikinfrastruktur. Auch Busse, Spezialfahrzeuge und andere Mobilitätslösungen gehörten dazu. Geografisch sei das Portfolio ebenfalls breit aufgestellt, mit Schwerpunkten in Spanien, Deutschland, den Niederlanden, Polen und Skandinavien.

Neben klassischen Fonds für institutionelle Investoren mit Laufzeiten von fünf bis zehn Jahren habe Kartesia gemeinsam mit Candriam kürzlich auch ein Produkt für Privatanleger aufgelegt: den Candriam Pri­vate Assets – Kartesia Credit ELTIF.

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