Carmignac: investors have to face radical uncertainty to navigate this period safely

The truth is that we need today to remain very lucid of what we know and what we do not know concerning the market environment.

• One thing we know is how much policy makers are trying to help. Big Government is back. In the US a lot of the fiscal stimulus will expire at the end of July, but even if there will be a lot of horse-trading between the Republican and the Democrat lawmakers, it is reasonable to assume that another stimulus package, of at least one trillion USD will be agreed upon so that August does not turn into a fiscal cliff. In Europe, the negotiations around the European recovery plan will be tense, the split between grants and loans will be hotly debated, but here as well it is reasonable to assume that a deal will be reached. And in the meantime, the ECB is doing the heavy lifting. So we can indeed expect the support from policy makers to remain there in the coming months; So we know all that.  Even in China, the credit flow is now picking up.
• What we also know is that so far consumers have been reacting well to the reopening of the economies. High-frequency indicators, such as those provided by the Google or the Apple platforms give us a good sense of that.
• In the US, the momentum has been quite impressive. Clearly this has been very encouraging at least for the short-term future, and the market has been cheering up at these good numbers. The same seems to be happening in Europe, to some extent.

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Über Carmignac:
Carmignac ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft, die 1989 auf der Grundlage von drei Prinzipien gegründet wurde. Diese gelten bis heute: Unternehmergeist, durch Menschenverstand getriebene Erfahrung und aktives Engagement. Unser unternehmerisches Denken ist seit unseren Anfängen ungebrochen. Unser Team von Fondsmanagern hat die Freiheit und den Mut, unabhängige Risikoanalysen durchzuführen und die daraus gewonnenen starken Überzeugungen umzusetzen. Wir pflegen eine Kultur der Zusammenarbeit, in der Aus-tausch, Besuche vor Ort und internes Research eine zentrale Rolle spielen. Dadurch können wir datenbasierte Analysen immer mit dem nötigen Sachverstand betrachten, um so ihre Komplexität besser zu managen und verborgene Risiken einzuschätzen. Wir sind aktive Fondsmanager und aktive Partner. Wir engagieren uns für unsere Kunden, machen unsere Anlageentscheidungen transparent und übernehmen dafür jederzeit die Verantwortung. Mit einem Kapital, das sich zu 100% im Besitz seiner Verwaltungsratsmitglieder, Fondsmanager und Mitarbeiter befindet, ist Carmignac heute einer der führenden Vermögensverwalter auf dem europäischen Markt und operiert von acht verschiedenen Niederlassungen aus. Wie in der Vergangenheit, sehen wir es auch heute als unsere wichtigste Aufgabe, durch ein aktives Management langfristig eine hervorragende Wertsteigerung der Anlagen unserer Kunden zu erzielen.

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