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Fondsportrait: Bondpicking in Schwellenländern

Alejandro Arevalo: Aussichtsreiche Emerging Bonds im Portfolio
Fondsporträts

Fondsmanager Alejandro Arevalo und sein Team fahnden mit einem fein ausgeklügelten Auswahlprozess in den Emerging Markets nach aussichtsreichen Anleiheperlen.

18.11.2019 | 06:45 Uhr

Der Markt für Unternehmensanleihen in den Emerging Markets (EM) ist naturgemäß volatiler als in anderen Märkten. Das ließ sich auch zuletzt gut beobachten: Während Schwellenländerbonds im vergangenen Jahr unter die Räder kamen, ist seit Jahresanfang ein Turnaround zu beobachten. Nach Einschätzung von Alejandro Arevalo, Fondsmanager des Jupiter Global Emerging Markets Corporate Bond, sind die Bewertungen von Unternehmensanleihen in vielen Schwellenmärkten wieder attraktiv.

Arevalo und sein auf Emerging Markets spezialisiertes Team untersuchen mit einem ausgefeilten Analyseprozess einzelne Länder, um die attraktivsten risikobereinigten Renditen in den Schwellenmärkten aufzutun. Ein konsequentes Risikomanagement ist wesentlicher Teil der Anlagestrategie des Fonds.

Das wird aktuell am Beispiel der Türkei deutlich: Das Fondsmanagement hält nur noch sehr wenige türkische Unternehmensanleihen. Denn nach der jüngsten Rally scheinen Arevalo die Unternehmensbewertungen überhöht. Zudem wertet der Emerging-Markets-Experte die unbekannten Staatsausgaben der Türkei als hohen Risikofaktor. Deshalb ist das Fondsmanagement hier zuletzt sehr vorsichtig geworden und hat sich mit wenigen verbliebenen Positionen „nahe am Notausgang“ aufgestellt.

Optimistischer sieht Arevalo und sein Team hingegen Lateinamerika-Bonds – mit Ausnahme von Argentinien. Die Fundamentaldaten in vielen Ländern dort seien stark, die Inflation sinke. Aktuell ist der Fonds zu etwa einem Drittel in Lateinamerika investiert. Zweitstärkste Region im Portfolio ist Asien-Pazifik.

Unternehmensanleihen machen rund 85 Prozent des Fondsvermögens aus, mehr als 80 Prozent der Papiere im Portfolio haben eine Bonität zwischen „B“ und „BBB“, die effektive Duration der Anleihen lag Ende Mai bei 4,31 Prozent.

Mit seinem agilen Investmentstil hat Alejandro Arevalo bislang gute Ergebnisse erzielt: Seit Auflegung des 188-Millionen-Dollar-Fonds am 7. März 2017 konnte er den Wert um 11,8 Prozent steigern.

Fondsname Jupiter Global EM Corporate Bond
Schwerpunkt EM Corp. Bonds
ISIN LU1551065144
Laufende Kosten 1,60 %
Wertzuw. 1 Jahr 7,7 %

Stand: 31.05.2019

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