Unattraktive Fondsmanager performen besser

In einer Studie haben Chengyu Bai und Shiwen Tian vom Shanghai Advanced Institute of Finance festgestellt, dass weniger attraktive Fondsmanager pro Jahr um zwei Prozentpunkte besser performen als attraktive. Untersucht haben sie dazu die Gesichtsfotos von 1677 chinesischen Fondsmanagern (davon 267 Frauen) mithilfe von KI. Sie verwalteten die insgesamt 1402 aktiv gemanagte chinesische Aktienfonds. Der Untersuchungszeitraum für die Performance lag zwischen Januar 2005 bis Dezember 2020. Die untersuchten Fonds waren mindestens ein Jahr alt.

Attraktive Fondsmanager haben höhere Mittelzuflüsse

Die Studie nutzte Deep-Learning-Techniken, um die Attraktivität von Gesichtern zu quantifizieren, und fand heraus, dass gutaussehende Manager eine höhere Chance hatten, erhebliche Mittelzuflüsse anzuziehen, insbesondere wenn ihre Fotos für Anleger auf Fintech-Plattformen zugänglich waren. Außerdem wurden attraktive Manager eher befördert und waren eher bereit dazu, zu kleineren Unternehmen zu wechseln. Die schwache Leistung attraktiver Manager könnte auf unzureichende Fähigkeiten, unzureichende Anstrengungen, übermäßiges Selbstvertrauen und ineffiziente Unternehmensbesuche zurückzuführen sein.

Eine US-Studie kam zu einem ähnlichen Ergebnis

Zu ähnlichen Ergebnissen kam eine Studie von Gajanan Ganji, Arati Kale und Devendra Kale von der University of Chicago, des Providence College und der University of Rhode Island aus dem Jahr 2021. Die Studie untersuchte Daten von Morningstar und stellte fest, dass Investmentfonds, die von „attraktiven“ Managern verwaltet werden, höhere Mittelzuflüsse erhielten, obwohl diese nicht unbedingt mit einer besseren Performance korrelierte.

Hier finden Sie die komplette Studie