Der T. Rowe Price European Equity Fund überzeugt

Fondsmanager
Tobias Müller verwaltet den T. Rowe Price European Equity Fund seit Juli 2020. Für den T. Rowe Price European Select Equity ist er seit der Auflegung im September 2019 verantwortlich. Er kam 2011 als TechnologieAnalyst zum europäischen Aktienteam von T. Rowe Price und stieg 2016 zum Associate Director of Research auf.

Anlagestrategie + Portfolio
Der Fonds setzt auf ein eher konzentriertes Portfolio von 50 bis 80 Aktien. Aktuell befinden sich 68 Positionen im Portfolio, die sich auf zehn verschiedene Sektoren verteilen, von denen Industriewerte und Unternehmensdienstleistungen mit 22,2 Prozent am stärksten gewichtet sind. Dieser Sektor ist mit 7,5 Prozentpunkten am stärksten übergewichtet. Energietitel hält Müller derzeit nicht. Der Manager kann auf ein umfangreiches und starkes Analystenteam zurückgreifen, das ihn mit Anlageideen versorgt. Er arbeitet eng mit mehr als 20 europäischen Spezialisten zusammen und kann auch auf das breitere, mehr als 150-köpfige Team von Sektor- und Regionalexperten sowie internationalen Aktienmanagern zurückgreifen.

Müller investiert wachstumsorientiert

Müllers Anlagestil ist eher wachstumsorientiert. „Unsere Strategie ist darauf ausgerichtet, qualitativ hochwertige Wachstumsunternehmen zu identifizieren, zu verstehen und zu unterstützen, die in hohem Maße innovativ und disruptiv sind und unserer Meinung nach auf der richtigen Seite des Wandels stehen – also Qualitäten aufweisen, die keine nationalen oder regionalen Grenzen kennen", beschreibt Müller seinen Stil. Dies zeigt sich beim Kennzahlenvergleich mit dem Index. KGV und KBV liegen gut 30 Prozent über dem Index. Dafür ist jedoch auch das Wachstum seiner Portfoliotitel deutlich höher. Zudem setzt Müller auch stärker auf etwas kleinere Werte. Der Median der Marktkapitalisierung des Portfolios liegt mit 26 Milliarden Euro nur halb so hoch wie beim Index.

Die ESG-Analyse ist obligatorisch

Müller führt auch bei allen Investmententscheidungen eine ESG-Analyse durch. Zu seinen wichtigsten Positionen zählen beispielsweise: ASML Holding – ein Quasi-Monopolist bei High-End-Lithographiesystemen der nächsten Generation für Halbleiterhersteller, Siemens, das die „vierte industrielle Revolution“ mit vorantreibt und die Lonza Group, ein Schweizer Auftragshersteller für Pharmaunternehmen, die derzeit etwa den Corona-Impfstoff für Moderna herstellen.

Rendite-Risiko-Profil
In den vergangenen zwölf Monaten entwickelte sich der Fonds rund 3,5 Prozentpunkte besser als der MSCI Europe. Die Volatilität war gleichzeitig etwas geringer als beim Vergleichsindex.

Fazit
Wer nach einem wachstumsorientierten Fonds sucht, der gleichzeitig nicht allzu risikoreich ist, sollte sich den T. Rowe Price European Equity Fund näher anschauen.

Fondsdaten