Nachhaltiger Outperformer

Fondsmanager

Seit der Auflegung am 23. November 2010 managt Charles Somers den Schroder ISF Global Sustainable Growth. Seit 2022 wird er unterstützt von Scott MacLennan. Er ersetzte Katherine Davidson, die zu Baillie Gifford wechselte. Somers arbeitet mit einer zweijährigen Unterbrechung seit 1998 für Schroders. Er managt unter anderem auch noch den Schroder ISF Global Demographic Opportunities Fund und den Schroder ISF Changing Lifestyles.

Anlagestrategie

Somers und MacLennan investieren vorwiegend in nachhaltige und qualitativ hochwertige Wachstumsunternehmen. Ihr Augenmerk liegt dabei auf der Wachstumslücke zwischen ihren Analysen und dem Marktkonsens. Das Duo setzt dabei vor allem auf etablierte Unternehmen mit unterschätzten Wachstumsaussichten. Temporär investieren sie jedoch auch opportunistisch in eher zyklische Branchen. Bei ihrer ESG Analyse legen sie ein besonderes Augenmerk auf das „G“ in ESG. Vorsichtig wird das britische Duo auch, wenn die Unternehmen ihre Stakeholder schlecht behandeln, wozu Mitarbeiter, Lieferanten und Kunden zählen. Ihr Credo ist deshalb einfach: Zunächst benötigen die Firmen ein nachhaltiges Geschäftsmodell. Doch nur wenn auch ihre Firmenkultur stimmt, kann daraus eine langfristig attraktive Aktie ­werden. Die Nachhaltigkeitsanalyse reduziert das Anlageuniversum um rund 50 Prozent. Die Portfoliokonstruktion erfolgt rein nach dem Bottom-up-Prinzip. Daher liegt der Active-Share meist über 80 Prozent.

Portfolio

Somers und MacLennan halten im Schroder ISF Global Sustainable Growth rund 40 Einzelwerte. Zu ihren größten Positionen zählen derzeit Microsoft Corp (7,9 %), Alphabet (4,7 %), Schneider Electric (3,2 %), Booking Holdings (3,2 %), RELX (2,9 %) und Bunzl (2,9 %). Sektoral dominieren bei ihnen IT- (24,6 %) und Industriewerte (17,4 %) gefolgt von Finanz- (16,6 %) und Gesundheitswerten (13,6 %). Regional stammen die meisten ­Titel aus den USA (37,3 %), Europa (22,8 %), UK (15,4 %) und den Schwellenländern (8,9 %) inklusive Taiwan (3,8 %) und China (3,1 %). Das Portfolio hat mit AA das zweitbeste Nachhaltigkeitsrating von MSCI erhalten.

Rendite-Risiko-Profil

Seit 2017 wird die aktuelle Strategie im Schroder ISF Global Sustainable Growth umgesetzt. Seitdem hat der Fonds in jedem Kalenderjahr den MSCI World geschlagen. Kumuliert beträgt die Outperformance in den vergangenen fünf Jahren rund 30 Prozentpunkte. Gleichzeitig war die Volatilität sogar um einen Prozentpunkt niedriger als der MSCI All Country World Index (ACWI). In der Kategorie „Aktienfonds international“ bewertet TiAM FundResearch ihn für sein Rendite-­Risiko-Verhältnis in den vergangenen vier Jahren derzeit mit FondsNote 1.

Fazit

Obwohl Somers und MacLennan seit längerem US-Aktien stark untergewichtet haben, konnte der Fonds jedes Kalenderjahr outperformen. Das spricht für die Strategie und das gute Stockpicking.

Fondsdaten