Die besten US-Fonds

Im November 2024 stehen jedoch die US-Präsidentschaftswahlen an. In der Regel gibt es im Vorfeld stets Spekulationen, welche Branchen von welchem Wahlsieger besonders profitieren könnten. Doch dies scheint keine erfolgsversprechende Strategie zu sein. „Anlegerinnen und Anleger könnten der Versuchung erliegen, ihre Portfolios im Wahljahr politisch auszurichten und zu optimieren. Doch die Historie lehrt uns, dass diese Strategie mittelfristig selten den gewünschten Ertrag brachte, selbst wenn eine Partei im Laufe der Zeit stringent ihre wirtschaftlichen Ziele verfolgt und implementiert hat“, erklärt Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege bei J.P. Morgan Asset Management. Ein Blick zurück zeige, dass an den Aktienmärkten sogar ein gegenteiliger Effekt eintreten könne – und Branchen profitieren, für die der jeweilige Präsident gar nicht „stehe“.

Trotz Förderung der erneuerbaren Energien boomt der Sektors an der Börse nicht

Die Biden-Regierung setzte sich beispielsweise massiv dafür ein, fossile Brennstoffe zu reduzieren und erneuerbare Energien zu fördern. Die Regierung laut Galler verabschiedete mit dem „Inflation Reduction Act“ in Höhe von 369 Milliarden US-Dollar die bisher umfangreichsten staatlichen Maßnahmen zum Klimaschutz. „Vor diesem Hintergrund hätte man erwartet, dass traditionelle Energieaktien abgestraft und erneuerbare Energien in die Höhe schnellen würden. Tatsächlich ist genau das Gegenteil eingetreten“, erklärt Tilmann Galler. Seit Inkrafttreten des Gesetzes im August 2022 hätte der Index für erneuerbare Energien ein Drittel seines Wertes verloren, während traditionelle US-Energieaktien 14 Prozent an Wert gewonnen habe.

Unter Trump schwächelten Ölaktien

Fünf Jahre zuvor sei die Ausgangslage genau umgekehrt gewesen. „Präsident Trump setzte sich während seiner Präsidentschaft energisch für die Unterstützung der traditionellen Energiewirtschaft und die Genehmigung von Bohrpachtverträgen ein. Doch der S&P 500 Energy Index fiel während seiner Präsidentschaft um -40 Prozent, während der S&P 500 Global Clean Energie Index von seinem Amtsantritt bis zum Wahltag 2020 um 280 Prozent zulegte“, erinnert sich Galler. Interessanterweise konnten laut Galler beide politischen Branchen – weder Energie mit einem Anstieg von knapp 50 Prozent noch die erneuerbare Energie mit immerhin 113 Prozent Zuwachs – über den Zeitraum beider Präsidentschaften den breiten S&P 500 mit 142 Prozent Wertentwicklung schlagen.

Die Politik sollte man außer Acht lassen

Daher sollte man nicht auf die möglichen Wahlergebnisse schielen, sondern sich auf die fundamentalen Faktoren in den USA konzentrieren. Denn wirtschaftlich spricht einiges für das Land der unbegrenzten Möglichkeiten.

US-Wachstum ist erstaunlich hoch

„Die jährliche Wachstumsrate in den USA stieg von 1,9 Prozent im Jahr 2022 auf 2,5 Prozent im Gesamtjahr 2023 und erreichte im vierten Quartal mit 3,3 Prozent ihren Höhepunkt. Dieses beeindruckende Wachstum verdeutlicht die Vorteile eines bedächtigen und geduldigen Ansatzes gegenüber konjunkturellen Herausforderungen“, sagt Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation bei Candriam. Während das robuste Wachstum in den USA einen eindrucksvollen Präzedenzfall bilde, müssten Anleger in der Eurozone aufgrund des vorsichtigen Aufschwungs Ausdauer beweisen. Dufossé weist zudem darauf hin, dass die Echtzeitindikatoren wie die Wirtschaftsaktivität und die Einkaufsmanagerindizes die Wirtschaftsdynamik immer noch unterschätzen könnten.

Gute Nachrichten von US-Unternehmen

Laut der Französin werden in den USA „gute“ Nachrichten zur Wirtschaft und zu den Unternehmensgewinnen offensichtlich so aufgefasst, wie sie erscheinen: „Sie treiben die Wertpapierkurse nach oben. In der Eurozone beobachten wir hingegen, dass bereits das Fehlen von zunehmend „schlechteren“ Nachrichten allmählich als gute Nachricht gesehen werden.“

Selektive Investitionen gefragt

Sie empfiehlt Anlegern selektive Investitionen in den USA, da dort die Widerstandsfähigkeit des Marktes in Verbindung mit der geduldigen Politik der Fed, die Sektoren bevorzugt, die von einem anhaltenden Wirtschaftswachstum und einer überschaubaren Inflation profitieren dürften. „Der Technologiesektor, insbesondere im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (KI), und das Gesundheitswesen, könnten wertvolle Chancen bieten, die durch den fortgesetzten digitalen Wandel und die demografischen Trends entstehen“, so Dufossé weiter. 

NVIDIA liefert gute Zahlen

Gerade der Techsektor hat gerade weitere Unterstützung von den guten NVIDIA-Zahlen bekommen. Am Mittwoch (21.2.2024) meldete der Chiphersteller nachbörslich tolle Zahlen. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal von 6,05 Milliarden auf 22,1 Milliarden US-Dollar. Die Analystenschätzungen von 20,40 Milliarden US-Dollar wurden damit deutlich geschlagen. Der Gewinn je Aktie (EPS) kletterte von 0,88 US-Dollar auf 5,16 US-Dollar. Analysten hatten im Schnitt mit 4,59 US-Dollar je Aktie gerechnet. Im ersten Quartal 2024 will NVIDIA nun einen Umsatz von 23,5-24,48 Milliarden Dollar erzielen und liegt damit auch deutlich über den Markterwartungen (22,21 Milliarden Dollar). Die NIVIDIA-Aktie reagierte darauf nachbörslich positiv. Besonders hoch ist die Aktie in ETFs wie dem iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF (14,03 %) und dem Xtrackers MSCI USA Information Technology UCITS ETF (12,58 %) gewichtet. Bei den aktiven Fonds hat NVIDIA im Franklin Innovation Fund eine Gewichtung von rund zehn Prozent. Auch in den anderen gut laufenden Fonds wie Alger, BGF etc,  liegt die Gewichtung bei sechs bis sieben Prozent. 

Fazit

Anlegerinnen und Anleger, die in US-Aktien investieren möchten, können zum einen auf Nasdaq oder S&P 500 Fonds setzen oder aber auf Klassiker unter den aktiv gemanagten Fonds. Denn Produkte wie der BGF US Growth Fund, TRP US Growth Large Cap Equity, JPM US Growth, Alger American Asset Growth, AB American Growth Portfolio oder auch der Comgest Growth America haben in den vergangenen Jahren stets ihre Qualitäten gezeigt und könnten bei einer Schwäche der Magnificient Seven auf andere Titel umschwenken. Trotz der Wachstumsausrichtung sind schon viele der aktiven US-Wachstumsfonds deutlich anders aufgestellt als der Nasdaq Index. So haben etwa Fonds wie der Alger American Asset Growth, Comgest Growth America oder das AB American Growth Portfolio deutlich weniger IT-Werte und dafür viel mehr Gesundheitstitel im Portfolio. Solche breiten aufgestellten Fonds könnten angesichts der zurückliegenden Megarally des Nasdaq die bessere Wahl sein. Anlegerinnen und Anleger sollten unbedingt einen Blick auf die Branchenalllokation und die Einzeltitelgewichtung werfen, um nicht ein Klumpenrisiko zu bekommen, da viele globale Fonds auch stark in den großen US-Techwerten investiert sind.

US-Nebenwerte als Contrarian-Play

Eine andere Möglichkeit von der robusten US-Konjunktur zu profitieren, sind US-Nebenwerte. Kleine US-Titel, sind wie überall auf der Welt zuletzt nicht so gut gelaufen. Sie haben auch in den US ein entsprechendes Aufholpotenzial. So ist etwa der Russell 2000 mit einem KGV von 15 deutlich niedriger als der S&P 500 bewertet. Er weist ein KGV von gut 21 auf. Beim Buchwert ist die Diskrepanz noch größer. Beim S&P 500 beträgt er 4,34. Beim Russell 2000 liegt er nur bei 1,89. Beim Nasdaq 100 ist das KGV mit 34 und das KBV mit 7,28 noch einmal deutlich höher.

Übersicht der besten US-Fonds

Übersicht der besten US-Nebenwertefonds

Quelle: FVBS professional