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Die besten Fonds für japanische Aktien

Japan bietet mehr als den Fujiyama und Pagoden.
Fonds

Japan steht aktuell bei Warren Buffett auf dem Einkaufszettel. Daher hat TiAM FundResearch mit Hilfe von FVBS professional ermittelt, welche Fonds für japanische Aktien in den vergangenen drei Jahren am besten abgeschnitten haben.

03.05.2023 | 12:30 Uhr von «Jörn Kränicke»

Während der DAX nahe seines Allzeithochs notiert, sind Japans Aktien davon noch meilenweit entfernt. Der 225 Werte umfassende Nikkei-Index notiert derzeit bei etwa 29.000 Punkten, nachdem er im Dezember 1989, vor dem Platzen der Spekulationsblase und dem Zusammenbruch des Immobilienmarktes, mit 38.915,87 Punkten geschlossen hatte. Anfang 1987 stand der Index bei rund 17.000 Punkten. Doch inzwischen spricht wieder viel für japanische Aktien. 

Japan könnte 2023 den Rest der Welt outperformen

So erwartet etwa die britische Fondsgesellschaft Man GLG, dass japanische Aktien 2023 voraussichtlich stärker zulegen als ihre weltweiten Konkurrenten. Als Grund nenne die Briten etwa, dass da sich die Standards für die Unternehmensführung verbessern und die Zentralbank ihre Politik möglicherweise normalisiert, was die Attraktivität des Landes für ausländische Anleger erhöhen würde. 

Warren Buffett erhöht Positionen in Japan

Ein weiteres gewichtiges Argument für das Land der aufgehenden Sonne war der Besuch Warren Buffetts im April in Tokio. Denn Buffett war dort nicht nur, um sich an Kultur und kulinarischen Köstlichkeiten zu erfreuen, sondern um seine Positionen in japanischen Unternehmen auszubauen. Der legendäre Investor hält mit seinem Unternehmen Berkshire Hathaway inzwischen jeweils 7,4 Prozent an den japanischen Unternehmen Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Sumitomo und Marubeni. 2020 war Buffett in die Konglomerate mit jeweils rund fünf Prozent eingestiegen. Und dies Beteiligungen sollen auch nicht die letzten in Japan sein. In einem Interview mit der japanischen Finanzzeitung „Nikkei“ sagte Buffett, dass es ein paar Unternehmen gebe, über die er nachdenke. 

Lohndynamik ist positiv für Japan 

Auch Carl Vine, Fondsmanager des M&G (Lux) Japan Fund und des M&G (Lux) Japan Smaller Companies Fund bei M&G Investments ist optimistisch für Japan. „Dieser Optimismus beruht auf einer Art Selbsthilfe. Der Unternehmenssektor nutzt die derzeit niedrigen Zinsen, um seine Margen zu erhöhen und um Strukturen und Strategien zu optimieren. Uns gefällt diese Selbsthilfe-Story, weil sie keinen starken makroökonomischen Rückenwind erfordert. Aber: In der Tat könnte es zusätzlich einen makroökonomischen Push geben, der die positive Entwicklung weiter vorantreibt. Die Lohndynamik in Japan ändert sich gerade deutlich. Es ist nicht unwahrscheinlich, dass die inländische Wirtschaft in den kommenden Jahren ein Binnenwachstum verzeichnen wird, wenn der Konsum aufgrund höherer Löhne anzieht. Dies scheinen die meisten Anleger und Anlegerinnen aber nicht im Blick zu haben“, erklärt Vine.

Gewerkschaften haben viel Verhandlungsmacht

Laut dem Japan-Manager hätten die japanischen Gewerkschaften in der diesjährigen Verhandlungsrunde erhebliche Lohnerhöhungen durchgesetzt. Die durchschnittliche Steigerung liegt wohl bei etwa vier Prozent und damit über den Markterwartungen. Der Arbeitskräftemangel treibt die Löhne in vielen Wirtschaftszweigen nach oben, und zwar sowohl für qualifizierte als auch für ungelernte Arbeitnehmer sowie für Teilzeit- und Vollzeitbeschäftigte. Die Arbeitslosenquote dürfte sich wieder auf das Niveau vom Anfang der 90er Jahre – in etwa zwei Prozent – hinbewegen, während die Zahl der neu zu besetzenden Stellen weiter in Richtung der Höchststände vor Corona klettert“, so Vine weiter. Regelmäßige Lohnsteigerungen von drei bis fünf Prozent in den nächsten Jahren scheinen ihm immer wahrscheinlicher. Verglichen mit dem Wachstum der Nettoeinkünfte in den beiden vorangegangenen Jahrzehnten, das fast bei null lag, sei dies eine erhebliche Veränderung. Zwei wichtige Fragen drängen sich für Vine jedoch auf: „Wird dies zu einem höheren Konsum führen, und werden die Gewinnspannen der Unternehmen darunter leiden?“

Inflation ist niedrig

An der Konsumfront entspricht laut Vine die Lohnrunde von vier Prozent zwar in etwa der aktuellen Gesamtinflationsrate. Doch ließen sinkende Energiepreise und ein etwas stärkerer Yen darauf schließen, dass der Verbraucherpreisindex 2023 durchschnittlich um die zwei Prozent tendieren wird. „In Kombination mit der Wiederbelebung der Wirtschaft kann man sich leicht vorstellen, dass der Anstieg der Realeinkommen hilfreich ist und das Wachstum der Binnennachfrage über die aktuellen Erwartungen hinaus antreibt.“

Massive Produktivitätssteigerungen

Was die Gewinnspannen angeht, sollten höhere Löhne bei sonst gleichen Bedingungen laut dem M&G Manager die Margen eigentlich drücken. „Dies setzt jedoch voraus, dass sich die Produktivität nicht ändert. Aber aktuell gibt es erhebliche Produktivitätssteigerungen, zumindest im Bereich der börsennotierten Unternehmen. Außerdem würde es auch voraussetzen, dass die Produktpreise nicht erhöht werden, um die steigenden Inputkosten auszugleichen, was aber ebenfalls passiert“, sagt Vine.

Rückenwind für die Börse

Eine positive Rückkopplung zwischen Preisen und Löhnen ist in Japan ist für Vine durchaus denkbar. „Deshalb meinen wir, dass die bereits überzeugenden Aussichten für das Wachstum der Börsengewinne einen weiteren erheblichen Rückenwind erhalten könnten."

Übersicht der besten Japan-Fonds

Name ISIN Perf. 3 Jahre kum. Perf. 1 Jahr Perf. seit 1.1. Volatilität 3 Jahre
M&G (Lux) Japan Smaller Companies Fund JPY A Accumulation LU1797818082 87,48% 13,50% 5,82% 17,48%
Man GLG Japan CoreAlpha Equity Class D H EUR Shares IE00B5648R31 80,47% 18,13% 11,13% 17,95%
Pictet - Japanese Equity Selection HP EUR LU0248317363 70,93% 7,07% 11,94% 14,86%
WisdomTree Japan Equity UCITS ETF - EUR Hedged Acc IE00BYQCZJ13 70,89% 13,99% 11,39% 13,90%
BNYM Japan Small Cap Equity Focus Fd USD H Hedged IE00BFLQFR35 69,85% -0,14% -2,71% 18,63%
WisdomTree Japan Hedged Equity Fund US97717W8516 66,38% 10,77% 9,48% 15,26%
E.I. Sturdza Funds - Nippon Growth (UCITS) Fund JPY M IE00B45CFP81 65,65% 6,82% 4,66% 15,63%
DWS Invest CROCI Japan LCH LU1769942233 60,57% 11,02% 16,10% 15,26%
BNYM Japan Small Cap Equity Focus Fd EUR H Hedged IE00BFLQFP11 60,27% 1,48% -0,61% 17,66%
iShares MSCI Japan USD Hedged UCITS ETF (Acc) IE00BCLWRG39 57,48% 8,34% 8,57% 14,70%
iShares MSCI Japan GBP Hedged UCITS ETF (Acc) IE00B7XYN974 53,56% 6,77% 11,87% 15,88%
Alma Eikoh Japan Large Cap Equity Fund I JPY Capitalisation LU1013116519 53,54% 4,77% 8,37% 15,60%
Goldman Sachs Japan Equity Partners Pf Other Curr.Acc.EUR-H LU1217870911 52,24% 10,64% 12,44% 17,18%
M&G (Lux) Japan Fund JPY A Accumulation LU1797807986 51,66% 5,92% 4,93% 15,08%
DWS Nomura Japan Growth LC DE0008490954 49,41% 8,43% 11,58% 15,47%
Amundi Japan TOPIX UCITS ETF - Daily Hedged EUR EUR thesaurierend LU1681037864 47,22% 11,25% 10,61% 13,35%
Nomura Funds Ireland - Japan Strategic Value Fund A JPY IE00B3VTHJ49 44,88% 2,49% 3,87% 14,57%
JPMorgan Investment Funds - Japan Strategic Value Fund A (acc) - JPY LU0329204209 44,53% 2,90% 5,38% 14,56%
Fidelity Funds - Japan Value Fund A-ACC-Euro LU0413543058 44,03% 1,11% 3,73% 12,67%
Morgan Stanley Japanese Equity Fund (JPY) A LU0512093542 41,80% 4,25% 3,99% 13,24%
Goldman Sachs Japan Equity (Former NN) - P Cap JPY LU0082087783 40,39% 1,33% 3,53% 14,86%
iMGP Japan Opportunities C EUR HP LU0204988207 39,54% 15,69% 14,04% 11,75%
Danske Invest - Japan A LU0193802039 36,96% 7,89% 6,74% 12,99%
BNP Paribas Japan Equity Classic Cap LU0012181748 36,25% 0,47% 4,36% 13,65%
Pictet - Japanese Equity Opportunities P dy JPY LU0208610880 34,38% 0,11% 5,29% 14,92%
BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fd EUR A Acc IE00BFLQDQ87 33,72% -8,27% -7,89% 19,01%
UI - Four Seasons Alpha Max Japan F JPY LU1728552297 32,75% 2,70% -1,32% 16,14%
Fidelity Funds - Japan Growth Fund I-ACC-JPY LU0261965585 32,53% 4,92% 7,21% 18,98%
UI - Four Seasons Alpha Max Japan Fund Q JPY LU1865177098 31,56% 2,54% -1,48% 16,15%
UBS (Lux) Equity Fund - Japan (JPY) P-acc LU0098994485 31,47% 0,75% 6,71% 15,24%
CT Japan Fund Retail Acc EUR GB00B0WHP703 30,64% -1,53% 2,67% 15,74%
Capital Group Fund Japan Equity B USD LU0235150835 30,23% 1,03% 2,81% 15,42%
Janus Henderson Horizon Japan Opportunities Fund A2 USD LU0011889929 30,17% -0,80% 4,79% 15,32%
Janus Henderson Horizon Japanese Smaller Companies Fund A2 USD LU0011890265 30,14% 3,59% -1,06% 14,13%
Goldman Sachs Japan Equity Portfolio Base Acc LU0234695293 29,72% 0,24% 5,55% 15,73%
Schroder ISF Japanese Opportunities JPY A Acc LU0270818197 29,41% 5,25% 3,25% 13,28%
The Jupiter Global Fund - Japan Select Class L USD Acc LU0425093290 28,03% 0,95% 2,06% 14,71%
Vitruvius Japanese Equity B EUR LU0117772284 27,66% 4,40% 9,56% 13,76%
Franklin Japan Fund A (acc) JPY LU0116920520 27,48% 4,62% 3,98% 13,92%
BNP Paribas Japan Small Cap Classic Cap LU0069970746 27,37% -3,44% 0,79% 16,29%
Xtrackers Nikkei 225 UCITS ETF 1D LU0839027447 27,29% -0,35% 5,04% 16,16%
UBAM - SNAM Japan Equity Sustainable IC JPY (Thesaurierung) LU1861470497 27,02% 5,37% 4,04% 13,58%
PineBridge Japan Small Cap Equity Fund - Klasse A3 IE0030417830 27,01% -4,60% -6,54% 18,73%
iShares Nikkei 225 UCITS ETF JPY (Acc) IE00B52MJD48 26,71% 1,06% 5,83% 16,12%
Amundi Funds Japan Equity Value - A2 JPY (A) LU0248702192 26,67% 0,85% 4,76% 13,90%
iShares Nikkei 225 (R) UCITS ETF (DE) DE000A0H08D2 26,42% 1,73% 6,87% 16,09%
Eurizon Fund - Equity Japan LTE - Z EUR acc LU0335978358 26,11% -0,16% 3,11% 12,93%
Allianz Fonds Japan  - A - EUR DE0008475112 25,68% -0,96% 2,43% 12,97%
SPDR MSCI Japan UCITS ETF JPY IE00BZ0G8B96 25,45% 2,33% 5,54% 14,17%
AMUNDI INDEX SOLUTIONS-AMUNDI JPX-NIKKEI 400 - UCITS ETF - JPY LU1681039050 25,39% 2,50% 4,34% 14,24%
Allianz Japan Equity A (USD) LU0348751388 25,34% -1,09% 2,81% 13,39%
Amundi MSCI Japan UCITS ETF Acc LU1781541252 25,30% 2,52% 4,83% 14,26%
State Street Japan ESG Screened Index Equity Fund I LU1159239604 25,24% 2,44% 4,79% 14,08%
UBS (Lux) Fund Solutions - MSCI Japan UCITS ETF (JPY) A-dis LU0136240974 25,10% 2,45% 5,54% 14,15%
BNP Paribas Easy Japan ESG Filtered Min TE LU1291102447 25,05% 0,44% 3,33% 13,92%
Amundi MSCI Japan ESG Climate Net Zero Ambition CTB UCITS ETF DR - JPY (C) LU1602144815 24,94% 0,92% 4,16% 14,18%
DekaLux-Japan CF LU0048313653 24,93% -1,64% 2,09% 14,50%
L&G Japan Equity UCITS ETF DE DE000A2PADQ2 24,82% 0,70% 3,92% 14,04%
Amundi Prime Japan UCITS ETF DR (D) LU1931974775 24,73% 1,81% 4,50% 13,60%
Vanguard FTSE Japan UCITS ETF IE00B95PGT31 24,69% 0,90% 3,89% 13,97%
Pictet Funds (Lux) - Japan Index-P dy JPY LU0208606854 24,62% 1,10% 4,34% 14,18%
iShares MSCI Japan ESG Screened UCITS ETF USD (Acc) Share Class IE00BFNM3L97 24,47% 0,55% 3,68% 14,31%
Fidelity MSCI Japan Index Fund P-ACC-USD IE00BYX5N334 24,40% 0,52% 4,02% 14,17%
Vanguard Japan Stock Index Fund Investor USD IE0007292083 24,34% 1,44% 4,54% 14,16%
HSBC MSCI JAPAN ETF IE00B5VX7566 24,05% 0,82% 3,73% 14,15%
Invesco MSCI Japan UCITS ETF IE00B60SX287 23,96% 0,73% 3,70% 14,21%
Xtrackers MSCI Japan UCITS ETF 1C LU0274209740 23,89% 0,80% 3,09% 14,04%
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF USD (Acc) IE00B4L5YX21 23,75% 1,39% 3,42% 13,75%
BlackRock Global Funds - Japan Flexible Equity Fund A2 EUR LU0212924608 23,72% 1,31% 4,36% 14,01%
Metzler Japanese Equity Sustainability Fund A IE0003722711 23,49% 0,27% 1,80% 12,44%
Amundi ETF - PEA Japan TOPIX ETF - EUR FR0013411980 23,33% 2,02% 4,25% 13,80%
iShares MSCI Japan UCITS ETF USD (Acc) IE00B53QDK08 23,15% 0,53% 3,64% 14,18%
Invesco Japanese Equity Advantage Fund A Acc JPY LU0607514717 22,98% 2,15% 5,25% 15,77%
Russell Investment Company Japan Equity Fund A Acc IE0003506866 22,89% 0,98% 3,46% 13,99%
iShares MSCI Japan ESG Enhanced UCITS ETF USD (Dist) IE00BHZPJ346 22,86% 0,77% 3,79% 14,26%
PineBridge Japan Small & Mid Cap Equity Fund A IE00B0VPN609 22,38% 2,44% 3,60% 13,62%
Xtrackers MSCI Japan ESG Screened UCITS ETF 1D IE00BPVLQD13 22,28% -0,89% 3,51% 14,54%
Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan AT LU0123487463 22,21% 5,60% 3,78% 15,30%
iShares Japan Equity Index A2 USD LU0836512888 22,10% 0,93% 3,96% 14,48%
Credit Suisse (Lux) Japan Value Equity Fund EB JPY LU0496467472 21,98% 9,91% 7,36% 13,09%
Deka MSCI Japan UCITS ETF DE000ETFL300 21,80% -0,57% 3,40% 14,10%
Matthews Asia Funds - Japan Fund A Acc USD LU1220257304 21,79% -3,77% 3,98% 15,83%
Lyxor ETF Japan (Topix) D-EUR FR0010245514 21,68% 1,76% 3,41% 13,94%
Deka MSCI Japan LC UCITS ETF DE000ETFL102 21,67% -0,85% 3,40% 14,04%
Schroder ISF Japanese Equity JPY A Acc LU0106239873 21,63% 0,34% 3,08% 13,27%
CPR Renaissance Japon P FR0010469312 21,48% -2,71% 2,41% 12,76%
UniJapan DE0009750125 21,32% -2,29% 2,10% 14,06%
UBAM - Angel Japan Small Cap Equity  APC JPY (Thesaurierung) LU0306284893 21,05% -10,87% -3,73% 22,20%
Nippon Portfolio (A) JPY AT0000955596 20,82% 2,43% 6,88% 14,18%
Fidelity Funds - Sustainable Japan Equity Fund A-Euro LU0069452018 20,43% -1,74% 1,64% 15,83%
Swisscanto (LU) Equity Fund Systematic Responsible Japan AA LU1900092112 19,48% 0,12% 3,79% 13,96%
AB FCP I-Japan Strategic Value Portfolio A USD LU0239022907 18,95% -1,55% 0,88% 14,27%
Metzler Focus Japan Sustainability A IE00B1F1VT06 18,72% -3,84% -0,73% 15,70%
JPMorgan Investment Funds - Japan Sustainable Equity Fund A (acc) - JPY LU0070214613 18,65% -1,33% 4,75% 17,14%
iShares MSCI Japan SRI UCITS ETF USD (Acc) Share Class IE00BYX8XC17 17,50% -0,30% 3,35% 14,64%
GAM Japan Equity A EUR LU0289132739 17,28% -1,33% 3,36% 14,93%
Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF 1C IE00BG36TC12 16,53% -1,41% 4,13% 15,06%
Invesco Responsible Japanese Equity Value Discovery Fund A-Acc JPY LU0607515367 16,40% -1,99% 4,26% 14,61%
AMUNDI FUNDS Equity Japan Target AJ (C) LU0568583008 16,28% 9,19% 8,50% 12,78%
AXA IM Japan Equity A JPY IE0008366589 14,61% -2,22% 2,88% 14,43%
Candriam Sustainable Equity Japan - C Part (C) LU1434526460 14,60% -4,50% 2,41% 13,99%
abrdn SICAV II - Japanese Equities Fund A Acc JPY LU0137295142 14,55% -3,12% 5,47% 16,15%
Nomura Japan High Conviction Fund A EUR IE00BBT38246 14,52% -5,03% 1,47% 21,56%
MFS Meridian Funds - Japan Equity Fund A1 EUR LU0219423752 14,23% -2,28% 2,67% 14,49%
KBC Equity Fund Asia Pacific (auss.) BE0152250578 13,91% -5,51% -1,25% 13,22%
UBS (L) FS - MSCI Japan Socially Responsible UCITS ETF (JPY) A-dis LU1230561679 13,69% 1,03% 5,94% 14,35%
Deka MSCI Japan Climate Change ESG UCITS ETF DE000ETFL318 13,46% -0,67% 2,98% 14,66%
Schroder ISF Japanese Smaller Companies JPY A Acc LU0106242315 13,23% 2,10% 2,35% 15,77%
Baillie Gifford Worldwide Japanese Fund Class B EUR acc IE00BYW73306 13,13% -5,60% 3,88% 17,82%
Invesco Nippon Small/Mid Cap Equity Fund A Acc JPY LU0028119526 13,09% -9,21% -4,39% 19,74%
BNP Paribas Easy MSCI Japan SRI S-Series PAB 5% Capped UCITS ETF Cap LU1753045845 13,01% -1,74% 3,74% 14,49%
ERSTE Responsible Stock Japan EUR R01 (T) (EUR) AT0000697073 12,18% -5,93% 2,22% 12,78%
Comgest Growth Japan JPY Acc IE0004767087 11,28% -4,13% 1,02% 19,13%
JPMorgan Funds - Japan Equity Fund A (acc) - USD LU0210527361 10,77% -2,23% 4,50% 20,51%
Edmond de Rothschild Fund Japan A FR0010976555 10,47% -4,08% 1,83% 14,34%
BL - Equities Japan B LU0578148453 10,45% 3,64% 3,51% 14,25%
GAM Star Japan Leadeers EUR acc IE0003012535 10,35% -3,58% 4,68% 19,79%
BlackRock Global Funds - Japan Small & MidCap Opportunities Fund A2 EUR LU0171289068 9,40% -5,95% -3,10% 14,85%
Aberdeen Standard SICAV I - Japanese Sustainable Equity Fund A Acc JPY LU0011963674 8,81% -3,27% 5,73% 16,12%
Atlantis Japan Opportunities Fund IE0033648662 7,55% -16,29% -8,45% 24,45%
Amundi Funds Japan Equity Engagement - A EUR (C) LU1926208726 7,43% -4,54% 0,27% 18,42%
T. Rowe Price Funds SICAV - Japanese Equity Fund A LU0230817339 4,84% -3,76% -0,08% 17,33%
Allianz Japan Smaller Companies Equity A EUR LU1941710565 4,73% -5,16% -2,83% 13,45%
AXA IM Japan Small Cap Equity A JPY IE0008366696 4,26% -8,81% -6,54% 15,09%
Aberdeen St SICAV I - Japanese Smaller Companies Sustainable Equity A Acc JPY LU0278936439 3,92% -2,95% -2,24% 16,57%

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