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Die 25 besten Schwellenländer-Anleihe-Fonds

Fonds

Anleihefonds waren 2022 oftmals ein zinsloses Risiko. TiAM FundResearch hat daher mit Hilfe von FVBS professional untersucht, wie gut Schwellenländer-Anleihe-Fonds abgeschnitten haben. In den aufstrebenden Ländern locken nach wie vor oftmals hohe Zinsen.

26.09.2022 | 12:30 Uhr von «Jörn Kränicke»

An den etablierten Rentenmärkten gab es im laufenden Jahr nichts zu holen. Steigende Zinsen haben bei vielen Fonds für oftmals zweistellige Kursverluste gesorgt. Eines der wenigen Rentensegmente mit positiven Renditen waren Schwellenländer. Am besten schnitten dabei brasilianische Anleihen ab. Der HSBC GIF Brazil Bond legte um über 28 Prozent zu. Die beiden Manager Hugo Novaro und Billy Lang investieren in 26 Titel, die eine durchschnittliche Restlaufzeit von nur 2,44 Jahren haben. Trotz der sehr kurzen Laufzeit der Anleihen beträgt die Rückzahlungsrendite rund 12,7 Prozent. Aber 2022 haben nicht nur die hohen Zinsen zur guten Performance beigetragen, sondern es war auch die deutliche Aufwertung des Real gegenüber dem Euro. Die brasilianische Währung wertete um rund 21 Prozent auf.

Goldman Sachs überzeugt mit Kurzläufern

Beim Goldman Sachs Emerging Markets Short Duration Bond Portfolio sorgte neben der kurzen Duration von 1,6 Jahren die hohe Gewichtung lateinamerikanischer Anleihen von fast 40 Prozent für die positive Performance von knapp neun Prozent.

Indische Anleihen vor Indexaufnahme

Unter den besten Schwellenländer-Anleihe-Fonds befinden sich die bislang wenigen Fonds für indische Staatsanleihen. So legte etwa der von Fouad Mouadine und Kenshi Kuraya gemanagte HSBC GIF India Fixed Income AC um fast sechs Prozent zu. Das Portfolio des Fonds besteht aus 46 Titeln, die eine Restlaufzeit von 5,55 Jahren haben. Die Rückzahlungsrendite beträgt 7,2 Prozent Langfristig dürften sie zu einer der interessantesten Anleihegattungen zählen. Daher lancieren nun auch immer mehr Fondsgesellschaften entsprechende Fonds. Der Zugang war für Ausländer bis vor kurzem streng reguliert. Doch dies ändert sich gerade. Daher rechnet Goldman Sachs noch in diesem Jahr mit der Aufnahme indischer Anleihen in globale Renten-Indizes. Sollten sie in den J.P. Morgan Emerging Market Bond Index aufgenommen werden, erwartet Goldman Sachs einen Zufluss von rund 30 Milliarden US-Dollar. Ihr Anteil dürfte Schätzungen zufolge bei etwa zehn Prozent des J.P.Morgan Schwellenländerindex liegen. 

Indische Wirtschaft ist bärenstark

Neben den Indexspekulationen spricht für den Subkontinent auch die bärenstarke Wirtschaft. 2021 stieg das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um real 8,7 Prozent und der Internationale Währungsfonds prognostiziert für 2022 eine Zunahme um 7,4 Prozent und um 6,1 Prozent für 2023. Gleichzeitig ist die Verschuldung moderat. In der vergangenen Dekade lag sie stabil bei rund 70 Prozent des BIP. Zudem ist die größte Demokratie der Welt bislang als Schuldner noch nie ausgefallen. Die Größe des Markts für von der indischen Regierung ausgegebenen Anleihen liegt bei mehr als einer Billion US-Dollar. Unter den Schwellenländern wird er damit nur vom chinesischen Bondmarkt übertroffen.

Name tgl. Perf. seit 1.1. tgl. Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre kum. Perf. 3 Jahre kum. ISIN
HSBC GIF Brazil Bond AC 28,56% 25,65% 24,33% -5,25% LU0254978488
GS Em Markets Sh Dur Bond P Acc 8,95% 12,19% 18,28% - LU2118194724
Akbank Turkish Fixed Income A Dis 8,78% 10,58% 19,20% 16,38% LU0366550621
GAM Star Emerging Market Rates $ acc 8,22% 9,98% 11,58% 12,38% IE00B5V4MS78
Eurizon Aggregate RMB Z € acc 6,35% 13,54% 29,66% 27,57% LU1529955392
HSBC GIF India Fixed Income AC 5,55% 8,41% 16,25% 12,78% LU0780247804
Muzinich EMShortDuration $-h Acc A 5,03% 7,24% 13,04% 8,65% IE00BFNXVV87
Neuberger Short Dur EM Debt $ A acc 5,02% 6,88% 10,54% 6,45% IE00BDZRXR46
Pimco EM Currency E €-unh acc 4,92% 5,97% 10,47% 3,39% IE00B600QL41
SPDR BofA  0-5Y EM Gov $ ETF 4,65% 6,76% 9,14% 2,43% IE00BP46NG52
NN (L) Emg Mkts Debt (LC) P Cap $ 4,62% 5,57% 10,20% 2,44% LU0546916379
Invesco India Bond C acc $ 4,55% 7,41% 17,32% 13,75% LU0996662341
UI Aktia EM Local Currency Bond+ IX € 4,08% 4,99% 10,32% 5,03% LU1669794551
BL Bond Emerging Markets Sustainable B 3,87% 6,13% 8,72% 5,14% LU1305479401
Pimco EM ST Local Currency E acc 3,62% 5,04% 10,60% 3,99% IE00B3DD5P64
Pimco EM Opportunities Inst acc 3,37% 4,68% 9,05% 7,38% IE00BGLNSH26
GS EM Debt PF Base dur-h 3,27% 5,06% 12,38% 0,65% LU0630479292
Franklin EM Corp Debt I acc $ 3,24% 4,80% 14,21% - LU2115462470
Candriam Bonds Emerging Debt LC C € acc 3,16% 2,76% 3,21% -2,18% LU0616945282
Capitulum Sust Local Curr Bond UI T 2,85% 2,66% 9,21% 3,78% DE000A2JF7Z9
Pictet Asian Local Currency Debt R € 2,63% 5,61% 11,48% 6,78% LU0280438564
Fidelity EM Local Curr Debt I € 2,33% 1,40% 6,12% -2,15% LU1791706127
Pictet Asian Local Currency Debt Z 2,31% 5,94% 15,38% 12,21% LU0255797986
LGT Sustainable Bond EM Def $ B 2,30% 4,84% 8,22% 2,95% LI0183909998
L&G ESG EM Gov Bd USD 0-5y ETF $ dis 1,81% 3,44%

IE00BLRPQP15
Quelle: FVBS professional; Stand 26.9.22




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