Alpha-Jäger: L&G Russell 2000 US Small Cap Quality UCITS ETF

In der Welt der Aktienindizes ist der Russell 2000 die Benchmark für kleinere US-Mid- und Small Caps. Damit ist er das Pendant zu den großen Blue-Chip-Indizes wie dem S&P 500 oder dem Dow Jones. Der Russell 2000 wirft den Blick auf Amerikas Mittelstand und kleinere Unternehmen. Er bildet die untere Marktkapitalisierung des Russell 3000 Index ab, der die 3000 größten börsennotierten Unternehmen des Landes umfasst. Während der Russell 3000 den gesamten Markt abdeckt, konzentriert sich der Russell 2000 auf die kleinen und mittelgroßen Unternehmen. Diese Firmen sind oft die wahren Wachstumstreiber, die ein hohes Potenzial bieten, aber auch größere Schwankungen zeigen können. Für Anleger, die Chancen abseits der Schwergewichte suchen, ist der Russell 2000 ein spannender Index. Um dies Risiken, die in dem 2000 Titel umfassenden Index abzumildern, gibt es die verschiedensten Derivate auf den Index. Legal & General hat etwa einen ETF auf den Russell 2000 Quality Index im Programm. 

Nur die besten Titel kommen in den Index

Der „normale“ Russell 2000 Index ist ein rein marktkapitalisierungsgewichteter Index. Das bedeutet, dass die Unternehmen entsprechend ihrer Börsenbewertung gewichtet sind. Die Gewichtung reicht vom kleinsten Unternehmen, das in den Index aufgenommen wird, bis zu denjenigen Unternehmen, die an der Schwelle zur Mid-Cap-Kategorie stehen. Im Gegensatz zu Indizes wie dem S&P 500, die oft von wenigen Schwergewichten dominiert werden, ist die Zusammensetzung im Russell 2000 breiter gestreut. Tatsächlich entfallen im Russell 2000 nur rund drei Prozent des Indexgewichts auf die zehn größten Unternehmen, im Gegensatz zu fast 38 Prozent im S&P 500. Dies sorgt für eine ausgeprägtere Diversifikation und ein ausgewogeneres Bild der US-Wirtschaft, das viele Branchen und Unternehmen unterschiedlichster Prägung abdeckt. 

Drei Qualitätskriterien sind Pflicht

Bei der Quality Version des Index werden die Titel jedoch nicht nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet, sondern hier kommt es auf die Qualität der Unternehmen an. „Wir definieren Qualität als zusammengesetztes Maß für Rentabilität und Verschuldung eines Unternehmens. Im Index sind die Titel so gewichtet, dass ein Quality-Exposure von 0,4 für den gesamten Aktienkorb gegenüber dem Vergleichsindex Russell 2000 erreicht wird. Das Ausmaß der Höhergewichtung jedes Titels hängt von dessen Qualität ab. Die Marktkapitalisierung von Aktien mit besseren Qualitätsmerkmalen wird nach oben korrigiert und umgekehrt“, erklärt Elisa Piscopiello, ETF Analystin bei LGIM. Wertpapiere mit einem Gewicht von weniger als zwei Basispunkten werden aus dem Index entfernt. Die Qualitätskriterien im Russell 2000 Quality Index umfassen drei wesentliche Faktoren: Hohe Eigenkapitalrendite (Return on Equity, ROE): Unternehmen mit einer hohen ROE weisen eine effizientere Kapitalnutzung auf, was langfristig auf stabiles Wachstum und Profitabilität hindeutet. Dies ist besonders in wirtschaftlich unsicheren Zeiten ein Zeichen von Stärke. Geringe Verschuldung: Der Quality Index bevorzugt Unternehmen mit niedrigerer Verschuldung. In einem Umfeld höherer Zinsen reduziert dies die Risiken für die Unternehmen und kann sie widerstandsfähiger gegen wirtschaftliche Schwankungen machen. 

Stabile Gewinnentwicklung

Der Quality Index enthält nur Unternehmen, die eine gleichmäßige Gewinnentwicklung und Ertragslage aufweisen. Diese Stabilität schützt in volatilen Phasen vor größeren Schwankungen und gibt Anlegern mehr Sicherheit. Der Russell 2000 Quality Index enthält also nur Unternehmen, die strenge Qualitätskriterien erfüllen, was das Risiko reduziert und die Widerstandsfähigkeit in volatilen Marktphasen erhöhen kann. Nur 1000 der 2000 Titel schaffen es in den L&G Russell 2000

Dadurch werden Qualitätsaktien übergewichtet, während Unternehmen mit niedriger Qualität ausgeschlossen werden. So schaffen es nur etwa 1000 der 2000 Titel des Russell-2000-Index in den ETF. Die Zusammensetzung wird jährlich überprüft und angepasst, um die Qualitätsanforderungen und ein konsistentes Risikoprofil zu gewährleisten. Ein unschlagbares Argument für ein Investment in US-Nebenwerte ist ihre günstige Bewertung. Heute befinden sich laut der Bank of America (BofA) die relativen Bewertungen gegenüber Large Caps nahe ihrem 30-Jahres-Tief – ein Niveau, das nur während der Techblase zu beobachten war, auf die ein großartiges Jahrzehnt für Small Caps folgte.

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