Die Auf- und Absteiger der FondsNote im September: Aramea Kaizen und MainSky Macro Allocation rauf und UniMarktführer runter

Die Aufsteiger 

Unter den Aufsteigern sticht zum einen der ARAMEA KAIZEN R hervor, der auf die FondsNote 1 kletterte. Der flexibel verwaltete Anleihefonds der Hamburger Aramea Asset Management wurde 2021 aufgelegt und trug bis 2025 den Namen ARAMEA Rendite Global Nachhaltig. Der bewährte Investmentansatz wurde durch die Umbenennung nicht tangiert. Das Portfoliomanagement um Felix Herrmann und Christian Bender investiert weiterhin unter Berücksichtigung strenger Nachhaltigkeitskriterien (Artikel 8) unabhängig von einer Benchmark weltweit in festverzinsliche Wertpapiere. 

Dabei steht dem Duo das gesamte Anleihespektrum zur Verfügung – von Staats- und Unternehmensanleihen über Nachrang- und Wandelanleihen bis hin zu Emerging-Markets-Titeln. Der Fonds verfolgt gewissermaßen einen Absolute-Return-Ansatz. Dass hinter der Umbenennung System steckt, verdeutlicht Volkswirt Felix Herrmann: „Ziel von Kaizen ist es, mit vielen kleinen Schritten und Verbesserungen langfristig große unternehmerische Erfolge zu erzielen. Diese Philosophie passt sehr gut zu unserem Ansatz, bei dem viele kleine Bausteine im Rentenmarkt die Performance ausmachen.“ 

Ebenfalls zu den Aufsteigern gehört der MainSky Macro Allocation Fund C. Er wurde nun mit Note 2 bewertet. Der flexible Mischfonds verfolgt einen aktiv gesteuerten Top-down-Ansatz und setzt auf eine agile Anpassung der Aktien- und Rentenquote an unterschiedliche Marktphasen. Ausgangspunkt des Investmentprozesses ist die volkswirtschaftliche Fundamentalanalyse von Gründungspartner und Portfoliomanager Dr. Eckhard Schulte und Co-Portfoliomanager Daniel Gomes Duarte. 

Auf der Aktienseite investiert der Fonds vorrangig über ETFs (mit einer Aktienquote zwischen 25 und 75 Prozent), während im Anleihebereich neben ETFs auch Einzeltitel wie Staats- und Unternehmensanleihen eingesetzt werden. Ein wesentliches Merkmal der Strategie ist das aktive Risikomanagement über ein hauseigenes Modell: In günstigen Phasen wird das Marktrisiko erhöht, in schwierigen Phasen konsequent reduziert. 

Zudem berücksichtigt der Fonds Nachhaltigkeitskriterien nach der MSCI-SRI-Methodik und schließt kontroverse Geschäftsfelder wie Waffen, Tabak oder fossile Brennstoffe aus. Das Ziel ist eine absolute Rendite von fünf bis sechs Prozent über dem Geldmarkt über einen Dreijahreszeitraum. In den vergangenen drei Jahren lag die Rendite im Schnitt bei gut 9,7 Prozent. Damit hat der Fonds sein Ziel locker erreicht. 

Ebenfalls den Sprung auf die Bestnote 1 schafften unter anderem der Carmignac Investissement A EUR Acc, der D&R Zins Strategie I, der Deka-Europa Aktien Spezial CF (A), der Earth Gold Fund UI, der Ethna-DYNAMISCH T EUR sowie der Robeco Smart Energy D EUR. Auf Note 2 verbessern konnten sich zudem der Sauren Emerging Markets Balanced D und der Weltzins-INVEST (P). 

Die Absteiger 

Bei den Absteigern traf es diesen Monat ebenfalls prominente Namen. So ging es für den Morgan Stanley Investment Funds Global Opportunity Fund A auf Note 2 abwärts. Der von Kristian Heugh gemanagte Fonds verfolgt einen stark konzentrierten Bottom-up-Ansatz und setzt auf unterbewertete Qualitätsunternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen.

 Im Fokus stehen dabei vor allem drei langfristige Wachstumstreiber: Künstliche Intelligenz (sowohl KI-Wegbereiter wie TSMC, ASML oder SK Hynix als auch KI-Anwender), Digitalisierung und Konsum. Aufgrund seines hohen Active Shares weicht das Portfolio bewusst deutlich von seiner Benchmark (MSCI ACWI) ab. Dieser langfristige, fokussierte Ansatz führte zuletzt jedoch zu Gegenwind: Während der Vergleichsindex seit Jahresbeginn spürbar zulegen konnte, hinkte die Strategie aufgrund der Titelauswahl im Zykliker- und Konsumbereich hinterher. Heugh betont jedoch, dass zwischenzeitliche Phasen der Underperformance zum Charakter des konzentrierten Konzepts gehören, das langfristig auf nachhaltigen Wertzuwachs ausgelegt ist. 

Auf Note 3 abgestiegen ist der von Elias Halbig gemanagte UniMarktführer -net- A. Der Fonds setzt maßgeblich auf einen Bottom-up-Auswahlprozess und investiert weltweit in etablierte Unternehmen mit hoher Markt- und Preissetzungsmacht (darunter Tech-Schwergewichte wie NVIDIA, Microsoft oder Apple). Das Management kombiniert dabei drei fundamentale Selektionskriterien: hohe Unternehmensqualität mit Alleinstellungsmerkmal, attraktive relative Bewertung sowie eine positive fundamentale Veränderung im Geschäftsverlauf.

Nachdem Halbleiteraktien im Sommer nach starken Kursanstiegen Gewinne abgaben, federte das Fondsmanagement negative Markteffekte durch eine Reduktion der Halbleitergewichte zwar teilweise ab, hielt jedoch grundsätzlich an strukturellen KI-Gewinnern fest und richtete das Portfolio angesichts der resilienten US-Wirtschaft etwas zyklischer aus. 

Zu den weiteren Absteigern auf Note 2 gehören unter anderem der Deka-Technologie CF, der EM Digital Leaders - R, der Fidelity Funds - Global Dividend Fund, der R-co Valor C EUR und der Siemens DC Balanced. Auf Note 3 fielen zudem der Flossbach von Storch - Multi Asset - Balanced R sowie der UniGlobal II A.

Erstmals bewertet 

Unter den erstmals bewerteten Fonds stiegen auf Anhieb zwei Produkte mit der Bestnote 1 ein: Der GF Global UI sowie der Sparkasse Herford PB: flexibel. Mit Note 2 feierte zudem der Bantleon Global Equities Protect PA EUR seinen Einstand im FondsNoten-Rating. Der von Bantleon aufgelegte globale Aktienfonds investiert weltweit vornehmlich in Large- und Mid-Cap-Aktien. Das Besondere am Konzept: Es kombiniert eine quantitativ gesteuerte, aktive Aktienauswahl mit einer konjunkturstrategischen Allokationssteuerung und verschiedenen Wertsicherungsstrategien. 

Die Titelauswahl basiert auf einem systematischen Modell, das Einzelaktien in ihre Risiko- und Ertragsfaktoren zerlegt und diese an der erwarteten Konjunkturentwicklung ausrichtet. Um in schwankungsintensiven Marktphasen Verluste zu begrenzen und Cash-Lock-Situationen zu vermeiden, nutzt der Fonds eine Kombination aus Optionen und einer antizyklischen, Futures-basierten Steuerung der Investitionsquote. „Um in einem Umfeld erhöhter Volatilität eine attraktive Rendite zu erzielen, ist ein effektiver Schutz in Stressphasen entscheidend“, erläutert Sebastian Finke, Leiter Portfolio Management Aktien bei Bantleon. 

Ebenfalls neu mit Note 2 bewertet wurden unter anderem der Vanguard ESG North America All Cap UCITS ETF, der iShares S&P 500 Scored and Screened UCITS ETF, der Sparkasse Herford PB: dynamisch, der I-AM Vision Microfinance Local Currency, der La Française Credit Innovation sowie der W Multi-Asset Balanced R.

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