Fonds-Check: Das bietet der erste aktive ETF von DJE

Aktive ETFs kombinieren die Stärken klassischer aktiver Fonds mit den Vorteilen von Exchange Traded Funds: Sie bieten Anlegern die Chance auf Outperformance bei hoher Kosteneffizienz, Transparenz und Handelbarkeit. Mit dem Xtrackers DJE US Equity Research UCITS ETF bringt DJE nun seinen ersten aktiven ETF auf den Markt und verbindet dabei seine hauseigene Research-Expertise mit der Flexibilität eines börsengehandelten Produkts.

Flexibles Management für Outperformance

Im Gegensatz zu rein passiven ETFs, die einen Index komplett nachbilden, können aktive ETFs flexibel auf Marktveränderungen reagieren. Die DJE- Fondsmanager wählen die 50 vielversprechendsten US-Titel aus. Dadurch sind sie nicht gezwungen, Indexänderungen 1:1 nachzuvollziehen, sondern können gezielt Chancen nutzen und Risiken minimieren.

Die Auswahl der Einzeltitel für den ETF basiert auf einem mehrstufigen Prozess, der KI-gestützte quantitative Modellen und eine qualitative Unternehmensanalyse kombiniert. Dieser Ansatz stellt sicher, dass nur die vielversprechendsten Unternehmen in das Portfolio aufgenommen werden. Auf sechs Kriterien wird dabei besonders geachtet:

Bewertung: Hier werden aktuelle Unternehmenskennzahlen analysiert und mit historischen Daten sowie dem Marktumfeld verglichen. Dies hilft, über- oder unterbewertete Titel zu identifizieren.

Momentum: Die Kursentwicklung der Unternehmen wird im Verhältnis zum Gesamtmarkt, zum jeweiligen Sektor und zur Region bewertet. Titel mit positivem Momentum haben eine höhere Wahrscheinlichkeit, in das Portfolio aufgenommen zu werden.

Sicherheit und Liquidität: Besonderes Augenmerk liegt auf größeren und liquideren Unternehmen, da diese tendenziell geringere Risiken aufweisen. Diese Präferenz trägt zur Stabilität des Portfolios bei.

Analysteneinschätzungen: Das Research-Team bewertet Geschäftsmodelle, Managementqualität, langfristige Strategien und die bilanzielle Solidität der Unternehmen. Diese qualitativen Faktoren ergänzen die quantitativen Analysen.

Unternehmensgespräche: Die Verlässlichkeit früherer Aussagen und der aktuelle Geschäftsausblick der Unternehmen werden überprüft. Dies hilft, die Glaubwürdigkeit und zukünftige Geschäftsentwicklung der Unternehmen besser einzuschätzen.

Nachhaltigkeitskriterien: ESG-Faktoren werden auf Basis von MSCI-ESG-Research-Daten berücksichtigt. Dies stellt sicher, dass Nachhaltigkeitsaspekte in den Investmentprozess integriert werden.

Struktur und Portfoliozusammensetzung

Der ETF setzt sich aus den Top 50 US-Aktien zusammen, die vom erfahrenen DJE-Research-Team ausgewählt wurden. Die Gewichtung der Titel im Portfolio folgt einem klar definierten Schema, um eine ausgewogene Risikostreuung zu gewährleisten:

Positionen 1–25: Jede dieser Positionen erhält eine Gewichtung von 2,5 %.

Positionen 26–50: Diese Titel sind jeweils mit 1,5 % gewichtet.

Mega Caps: Unternehmen, die zu den Mega Caps zählen, werden mit ihrem tatsächlichen Indexgewicht berücksichtigt, um ihre Marktbedeutung angemessen abzubilden.Dynamisches Rebalancing für ein optimiertes Portfolio

Um eine effiziente Steuerung des Portfolios zu gewährleisten, erfolgt ein quartalsweises Rebalancing an den Stichtagen 31. März, 30. Juni, 30. September und 31. Dezember. Dabei werden Titel überprüft und gegebenenfalls ausgetauscht sowie die Gewichtungen auf ihre ursprünglichen Werte zurückgeführt.

Die aktuellen Top Ten sind:

Wohl noch mehr DJE-ETFs in Planung

„Mit dem aktiven US-ETF wollen wir Investoren eine kosteneffiziente und transparente US-Aktienstrategie bieten, die die Marktentwicklungen im Blick behält und regelmäßig angepasst wird. Ein reines US-Exposure wird von vielen Investoren gewünscht, aber risikoadjustiert, also mit weniger Schwankungen als ein rein passiver ETF. Als Satellitenstrategie ist der aktive US-ETF daher eine ideale Ergänzung zu unseren klassischen aktiv verwalteten Strategien“, sagt Thorsten Schrieber, Mitglied des Vorstandes von DJE. „Gleichzeitig können wir uns gut vorstellen, dass dies der Startschuss für eine neue Produktfamilie ist, die wir zusammen mit unserem Partner DWS in Zukunft entwickeln.“

Fazit:

Nach der Shareholder Value AG ist DJE die zweite Fondsboutique, die sich auf den ETF-markt traut. Der regelbasierte Ansatz von DJE ist überzeugend. Zudem stimmt bei DJE auch die Research-Expertise. Ein cleverer Schachzug der Pullacher ist auch die Tatsache, dass sie mit einem US-ETF auf den Markt kommen. Einen US-Fonds hat DJE bislang nicht im Angebot und so ist der aktive ETF keine Konkurrenz zum restlichen Fondsangebot, sondern eine willkommene Erweiterung. Es bleibt also spannend, ob sich nun auch Flossbach, Acatis & Co. ebenfalls auf das ETF-Parkett wagen.

Die Fakten zum ETF:

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