bakersteel: Welche Metalle werden in 2022 glänzen?

Wir sind zu Beginn des Jahres 2022 der Ansicht, dass es selten einen besseren Zeitpunkt für Anleger gegeben hat, Positionen in ausgewählten Rohstoffen und Minenaktien aufzubauen. Natürliche Ressourcen stehen im Mittelpunkt vieler Kernthemen für Anleger in diesem Jahr und darüber hinaus, darunter ein sich veränderndes makroökonomisches Umfeld, angespannte Geopolitik, die Aussicht auf eine Wiedereröffnung der Volkswirtschaften nach COVID und die nächsten Phasen der grünen Energierevolution, die sich abzeichnen industrielle Aktivität weltweit zu transformieren.

Diese Themen haben erhebliche Auswirkungen auf den unterbewerteten Rohstoffsektor in einer Zeit, in der die Volatilität an den globalen Aktienmärkten wieder zugenommen hat, wodurch das „risikofreudige“ Umfeld von 2021 beendet wird, in dem die globalen Aktienmärkte Rekordhöhen erreichten und spekulative Investitionen grassierten. Zu Beginn des Jahres 2022 sind wir der Ansicht, dass der Minensektor erst am Anfang eines großen Aufschwungs steht, und identifizieren mehrere Schlüsselthemen für Investoren:

• Der neue „Grüne Superzyklus“ wird Fahrt aufnehmen, und die Nachfrageprognosen für bestimmte kritische und strategische Metalle werden wahrscheinlich weiter steigen, was das Risiko von Engpässen und Preisspitzen in naher Zukunft erhöht.

• Das Zusammenspiel zwischen Inflation, Zinsen und Geopolitik könnte in den kommenden Monaten ein Wendepunkt für Edelmetalle sein, und da sich der Zinszyklus weiterentwickelt und die Realität länger anhaltender niedrigerer Realzinsen deutlich wird, könnte 2022 das Jahr sein, in dem Edelmetalle positiv reagieren.

• Minenaktien, insbesondere Edelmetallaktien, sind historisch relativ unterbewertet, trotz starker Bilanzen, guter Margen, hoher Dividenden und organischer Wachstumsaussichten. Der Bergbausektor bietet Anlegern gerade in 2022 Diversifikation, Wert und Wachstum.

• Es wird eine erhebliche Differenzierung zwischen einzelnen Herstellern geben, basierend auf der Fähigkeit, die Kosteninflation (insbesondere höhere Energiekosten), die Abhängigkeit von Lieferketten und die unterschiedlichen Angebots-Nachfrage-Eigenschaften einzelner Rohstoffe zu bewältigen.

• ESG wird für Bergbauunternehmen und Investoren weiter an Bedeutung gewinnen.

Grüne Revolution und Energiekrise: Die Transformation der Spezialmetallbranche ist in vollem Gange

• Der globale Kampf gegen den Klimawandel – Die hohen Kosten für das Erreichen von Netto-Null sind für Rohstoffe inflationär, da kritische Metalle benötigt werden, die auf nachhaltige und verantwortungsvolle Weise bereitgestellt werden.

• Energiekosten steigen – Unternehmen sehen sich mit steigenden Energiekosten konfrontiert, doch Produzenten mit dedizierten Quellen können von einer Margensteigerung profitieren und gleichzeitig Materialien verkaufen, die für die „grüne Revolution“ benötigt werden.

• Lieferketten stehen vor Problemen – Lieferschwierigkeiten bei Spezialmetallen erhöhen das Risiko von Engpässen und Preisspitzen bei steigender Nachfrage.

Zu den größten säkularen Trends für Investoren weltweit gehören die grüne Revolution und der Kampf gegen den Klimawandel. Der Übergang zu Nachhaltigkeit und Dekarbonisierung betrifft praktisch alle Sektoren und Industrien, insbesondere den Bergbausektor, der die kritischen Rohstoffe liefert, die zum Hochfahren der Produktion von Batterien, Elektrofahrzeugen, Windkraftanlagen, elektrischer Infrastruktur und einer Vielzahl anderer Funktionen benötigt werden. Hohe politische Ziele kollidieren oft mit der wirtschaftlichen Realität, aber die Fortschritte des letzten Jahres zeigen, dass die Willenskraft bei Politikern, Unternehmen und Verbrauchern vorhanden ist, um den Schritt in Richtung Nachhaltigkeit voranzutreiben.

Die derzeitige schnelle Einführung von Elektrofahrzeugen („EV“) ist ein Beispiel für die Geschwindigkeit des laufenden Wandels. Die Verkäufe von Elektrofahrzeugen, einschließlich Batterie- und Plug-in-Hybriden, sind im Jahr 2021 um +83 % gestiegen und machten 7,2 % der weltweiten Autoverkäufe aus, verglichen mit 2,9 % im Jahr 2019 und 4 % im Jahr 2020 (Quelle: Bloomberg NEF). Wie viele Leser vielleicht aus eigener Erfahrung wissen, ist die Branche mittlerweile an einem Punkt angelangt, an dem Sie als Verbraucher bei einem Autokauf in diesem Jahr vor der echten Entscheidung stehen, ob Sie Ihren letztes Auto mit Verbrennungsmotor („ICE“) oder einen EV kaufen. Der schneller als erwartete Anstieg der EV-Produktion wurde durch Rekordproduktionszahlen von Tesla für das 4. Quartal 2021 unterstrichen, und da sich Ford, GM und andere große Unternehmen verpflichtet haben, bis 2040 alle Neuwagenverkäufe emissionsfrei zu machen, wird die Produktion voraussichtlich weiter anziehen. Wichtig ist, dass das Wachstum der Nachfrage nach Elektrofahrzeugen nicht nur für die Batteriemetalle Lithium, Kobalt und Nickel, die eng mit der Branche verbunden sind, von Bedeutung ist, sondern auch für eine breite Palette von Spezial- und Industriemetallen. Elektrofahrzeuge verbrauchen fast dreimal mehr Kupfer als Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor, neben Gold und Silber, die in Schaltkreisen verwendet werden. Aluminium, Magnesium und Vanadium werden bei der Herstellung von Leichtbaurahmen verwendet, um die Gewichtsreduzierung zu verbessern. Unterdessen tragen Seltene Erden zur Effizienz von Elektrofahrzeugen bei, die drei- bis viermal effizienter sind als Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor. Natürlich ist die Entwicklung von Elektrofahrzeugen neben vielen anderen Branchen, darunter saubere Energie, Netzaufbau- und speicherung, fortschrittliche Materialien, umweltfreundliches Bauen und Recycling, die alle in irgendeiner Form Spezialmetalle verwenden, nur ein Aspekt der „grünen Revolution“.

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