Fondsklassiker unter der Lupe: Comgest Magellan

Suche nach strukturellem Wachstum

Der Magellan gilt als Urgestein unter den Schwellenländerfonds. Gut 25 Jahre ist es her, dass die französische Investmentboutique Comgest das Portfolio übernahm. Damals wie heute gilt derselbe Anlageansatz:

Die Fondsmanager investieren in sogenannte Quality-Growth-Aktien. Das sind Anteilscheine von Unternehmen, die von strukturellen Trends profitieren und deren Gewinne dauerhaft mit zweistelligen Raten wachsen können. Dieses Wachstum soll von externen Faktoren wie Rohstoffpreisen und staatlichen Eingriffen möglichst unabhängig sein.

Wojciech Stanislawski (Bild: Comgest)

„Grundsätzlich mögen wir den langfristig orientierten Investment-ansatz, der auf einer detaillierten Unternehmensanalyse und -bewertung beruht“, äußert sich Fondsconsult-Analyst Jan Richter zu dem Portfolio. „In den letzten Jahren tat sich der Fonds aber schwer, mit der Indexentwicklung mitzuhalten.“

Diese sei durch wenige hoch gewichtete Technologie- und Konsum-unternehmen aus China getrieben worden, etwa Tencent oder Alibaba. „Im Fonds sind solche Titel aufgrund ihrer Bewertung und/oder Qualität nicht oder nur deutlich untergewichtet berücksichtigt“, sagt Richter.

Und noch einen Vorbehalt hat er: Wojciech Stanislawski, der seit dem Jahr 2000 im Management der Strategie involviert ist, zieht sich im Januar 2021 aus dem aktiven Portfoliomanagement zurück. Für Richter ist der Fonds deshalb aktuell nur eine „Halten“-Empfehlung.

Keine Scheu, in Titel wie Alibaba zu investieren, hat der erfolgreiche Vontobel mtx Sustainable Emerging Markets Leaders.

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