Es ist allgemein bekannt, dass die bevorstehende „Grüne Energie Revolution“ auf einer Reihe von Technologien wie Windkraftanlagen, Sonnenkollektoren, Netzspeichern, Elektrofahrzeugen und kohlenstoffarmen Stahl beruht.
09.06.2020 | 09:43 Uhr
Was jedoch unterschätzt wird, ist das Ausmaß, in dem diese Technologien auf geologisch knappen Metallen oder zumindest auf untererforschten Metallen beruhen. Angesichts der politischen Entscheidungsträger, insbesondere in Europa, die sich nach der COVID-19-Krise für eine „grüne Erholung“ aussprechen, erwarten wir in den kommenden Monaten und Jahren fiskalische Konjunkturmaßnahmen zur Unterstützung grüner Energie und Technologie. Eine solche Politik wäre ein wesentlicher Treiber für bestimmte Spezialmetalle und bietet Anlegern in diesem Sektor eine Vielzahl von Möglichkeiten. Der Recycling- und nachgelagerte Teil dieses sich schnell entwickelnden Sektors dürfte das Interesse von Investoren und anderen Marktteilnehmern wecken, da die Bedeutung dieser Spezialmetalle immer deutlicher wird. Wir halten es daher für wichtig, näher darauf einzugehen, wie sich der Investitionsprozess von Baker Steel im Bereich Recycling und Weiterverarbeitung von der Primärextraktion unterscheidet.
Angesichts der erwarteten Adaptionsgeschwindigkeit, der verwendeten Metallintensität, des Niveaus der Primärproduktion und der begrenzten bekannten Reserven solcher Metalle werden große und anhaltende Marktdefizite prognostiziert.
Der BAKERSTEEL Electrum Fund („Electrum“) ist ein aktiv verwalteter Minen-aktienfonds, der sich auf „zukunftsorientierte“ Metalle konzentriert und seinen Kunden durch selektive Investitionen in hochwertige Unternehmen ein Engagement in diesen Metallen ermöglicht. Die Anlagephilosophie bei Baker Steel basiert auf detaillierten, fundamentalen Bottom-up-Research und Due Diligence. Unser Team besucht im Zuge dieser Arbeit eine Großzahl von Metallproduzenten, trifft sich mit dem jeweiligen Management, überprüft Bilanzen und Jahresabschlüsse und analysiert mittels des bewährten Baker Steel Value-Investmentprozess relevante Minenunternehmen und deren Aktivitäten.
Während Edelmetall-, Spezial- und Industriemetallproduzenten eine Vielzahl überzeugender Möglichkeiten bieten, umfasst das Investmentuniversum von Electrum auch Recycling- und nachgelagerte Verarbeitungsunternehmen, ein entscheidendes Segment der Lieferkette für Wachstum und Nachhaltigkeit. Electrum ist einer der wenigen Rohstoffaktienfonds, die routinemäßig in Recycling- und nachgelagerte Metallverarbeitungsunternehmen investieren. In der Regel machen solche Anlagen zwischen 5 und 15% des Fondsvermögens aus, kann aber zeitweilig (so wie Stand Ende April) auch über 30% liegen. Diese Arten von Unternehmen erweitern nicht nur unser Anlageuniversum und erhöhen die Möglichkeiten zur einer verbesserten Wertschöpfung, sondern die Mischung aus Metallen und Gewinndynamik für diese Unternehmen kann wichtige Unterscheidungsmerkmale von reinen Bergbauunternehmen bieten.
Electrum investiert im gesamten Spezialmetallsektor, inklusive Recycling / Downstream / Verarbeitung
Quelle: Baker Steel intern. Stand: 30. April 2020.
Was sind die Vorteile von Recycling- / nachgeschalteten Verarbeitungsunternehmen?
Wie kann Recycling die Entwicklung umweltfreundlicher Technologien ermöglichen?
Das Volumen der recycelten strategischen Metalle muss in den kommenden Jahrzehnten erheblich zunehmen, da es nicht die Ressourcenbasis gibt, um die erwartete Nachfrage zu befriedigen. Wir haben zuvor gesehen, wie wichtig das Recycling ist, um eine andere umweltfreundliche Technologie (Katalysatoren) zu ermöglichen, die auf einer übersehenen geologisch seltenen und geografisch konzentrierten Gruppe von Metallen beruht: Die Metalle der Platingruppe („PGM“).
Den vollständigen Artikel finden Sie hier im PDF-Format.
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