Eine Einschätzung von Reagan Anderson , Jason Bortz , Matt Miller & Michael Thawley

Da im Weißen Haus ein Demokrat regiert und die Republikaner wahrscheinlich die Kontrolle über den Senat behalten werden, wird es schwierig sein, in der vertrauten Umgebung des Stillstands in Washington Änderungen durchzusetzen. Dies könnte sich unter Anlagegesichtspunkten als das Beste aus beiden Welten erweisen.

„Wenn wir davon ausgehen, dass das Basisszenario einer gespaltenen Regierung Bestand hat, sollten größere Steuererhöhungen zumindest für die nächsten zwei Jahre vom Tisch sein“, so Jason Bortz, Senior Counsel bei Capital Group und Spezialist für auf Steuerangelegenheiten und Pensionspläne. „Ich denke, das Steuersenkungsgesetz von 2017 – Präsident Trumps große Errungenschaft – wird Bestand haben.“

Natürlich hängt dieses Ergebnis davon ab, dass die Republikaner die Mehrheit im Senat behalten, und es sind noch nicht alle Senatswahlen entschieden, erläutert Bortz. Zwei Senatswahlen in Georgien steuern auf eine Stichwahl am 5. Januar zu, was die Gleichung ändern könnte. Es ist jedoch 20 Jahre her, dass ein Republikaner in Georgia eine Senatswahl verloren hat. Dort ist eine landesweite absolute Mehrheit erforderlich, um das Amt zu gewinnen.

Die politische Unsicherheit hält an

Neben dem ungeklärten Status in Georgia besteht nach wie vor eine gewisse Unsicherheit in Bezug auf die Ergebnisse der Präsidentschaftswahl. Während Biden von den großen Nachrichtenorganisationen zum Sieger erklärt wurde, hat das Trump-Team eine Flut von Klagen eingereicht, die die Ergebnisse in Frage stellen – unter Berufung auf angeblichen Wahlbetrug und andere Unregelmäßigkeiten in mehreren Schlüsselstaaten. Auch ist in Georgia und möglicherweise in anderen Swing-Staaten, in denen die Medien Biden zum Sieger erklärt haben, mit Nachzählungen zu rechnen.

Auch wenn diese Bemühungen das Ergebnis wahrscheinlich nicht verändern werden, sind sie doch nicht völlig von der Hand zu weisen, erklärt Capital Group-Politikökonom Matt Miller.

„Ich denke, wir müssen uns in den nächsten Wochen auf einige Rechtsstreitigkeiten gefasst machen“, so Miller. „Das Trump-Team wird jede mögliche gerichtliche Anfechtung verfolgen, und es könnte noch einige Wendungen geben, bevor alles vorbei ist. Aus Anlegersicht können wir nichts weiter tun, als ruhig zu bleiben und weiterzumachen, während der Prozess seinen Weg geht.“

Politische Prioritäten in Bewegung

Was könnte sich also unter einer Regierung Biden ändern?

Oberste Priorität wird ein Gesetz für ein COVID-Hilfspaket haben, das sogar noch vor der Amtseinführung auf den Weg gebracht werden könnte. Der Vorschlag wird von beiden Parteien unterstützt; allerdings konnten sich Demokraten und Republikaner bisher nicht auf einen Dollar-Betrag einigen. Das könnte sich nun, da der Wahltag vorbei ist, ändern.

„Ich bin vorsichtig optimistisch, dass der Senat, nachdem sich der Staub gelegt hat, mit dem Repräsentantenhaus zusammenarbeiten kann, um etwas zu erreichen“, erklärt Reagan Anderson, Senior Vice President im Government Relations Team der Capital Group. „Meiner Einschätzung nach gibt es parteiübergreifende Unterstützung für Ausgaben in Höhe von etwa 1 Billion Dollar, das ist halb so viel wie das vorherige Hilfsprogramm, aber es ist wahrscheinlich ein Kompromiss, mit dem die führenden republikanischen und demokratischen Politiker leben können.“

Weitere Prioritäten der Regierung Biden könnten unter anderem sein: ein Gesetz über maßvolle Infrastrukturausgaben, eine Reform der Einwanderungspolitik und eine Reform der Arzneimittelpreise – all dies wird in gewissem Umfang von den Republikanern unterstützt. Die Umwelt und der Klimawandel werden wahrscheinlich ebenfalls in den Vordergrund rücken, einschließlich Richtlinien zur Förderung grüner Investitionen und verstärkter Offenlegungen im Bereich Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG).

Andererseits werden, solange der Kongress gespalten bleibt, spezifische Vorschläge zur Steuerpolitik wahrscheinlich nicht realisiert, weder Erhöhungen der Einkommenssteuer für Unternehmen und Einzelpersonen noch eine Erhöhung der Kapitalertragssteuer oder eine Finanztransaktionssteuer.

„Wir erwarten auch keine Änderung bei der Verschleppungstaktik im Senat oder der Anzahl der Richter am Supreme Court, zwei Themen, die während des Wahlkampfs hochgekocht sind“, ergänzt Anderson.

Außenpolitik

Auf dem Gebiet der Außenpolitik werden die Beziehungen zwischen den USA und China unter einer Regierung Biden mit ziemlicher Sicherheit weiterhin oberste Priorität haben, so Michael Thawley, Politikökonom bei der Capital Group und vormals Botschafter Australiens in den Vereinigten Staaten. Bidens außenpolitisches Team wird sich gegenüber China zwar strategischer und weniger konfrontativ verhalten als Trump, jedoch wahrscheinlich eine härtere Haltung einnehmen als die vorherige Regierung unter Obama.

Biden wird bei seiner Handelspolitik gegenüber China wahrscheinlich auf einige Taktiken der Regierung Trump zurückgreifen, wie zum Beispiel den Einsatz von Zöllen. Technologie- und Anlagebeschränkungen werden bestehen bleiben und mit ziemlicher Sicherheit verschärft werden, wenn auch systematischer und gezielter, ergänzt Thawley angesichts der wachsenden Unterstützung für derartige Maßnahmen in Washington.

"Insgesamt wird die Richtung der Beziehungen zwischen den USA und China deutlicher, und die Fundamentaldaten würden sich unter einer Regierung Biden nicht ändern," so Thawley. "Die Intensität des strategischen Wettbewerbs wird nicht nachgelassen haben. In wenigen Jahren könnten wir zu einer viel enger definierten, aber immer noch bedeutenden bilateralen Wirtschaftsbeziehung gelangen."

Über die Autoren

Reagan Anderson

Leitende Vizepräsidentin für Regierungsbeziehungen

Reagan ist Senior Vice President für Government Relations bei der Capital Group. Sie verfügt über 19 Jahre Branchenerfahrung (Stand 31.12.19) und ist seit 2015 bei Capital Group tätig. Bevor sie zu Capital kam, arbeitete sie als Senior Vice President für Kongressangelegenheiten bei der Consumers Bankers Association in Washington, D.C.

Jason Bortz

Leitender Anwalt

Jason Bortz ist Senior Counsel bei der Capital Group. Er praktiziert seit 22 Jahren als Rechtsanwalt und ist seit acht Jahren bei Capital Group tätig. Während seiner gesamten Laufbahn hat Jason Bortz an Steuer- und Rentenplanfragen gearbeitet. Bevor Jason Bortz zu Capital kam, war er Partner in einer Anwaltskanzlei in Washington, D.C. Davor war er als Rechtsreferent für einen Richter am Bundesberufungsgericht tätig. Er hat einen juristischen Doktortitel der Cornell Law School und einen Bachelor-Abschluss in Philosophie des Hamilton College. Er ist Mitglied der Anwaltskammern von Kalifornien, New York State und Washington, D.C. Jason ist in Los Angeles ansässig.

Matt Miller

Politischer Ökonom

Matt ist Politikökonom bei der Capital Group und Moderator des Podcasts Capital Ideas. Er war früher Senior Advisor bei McKinsey, Kolumnist und Autor der Washington Post, Moderator des Programms "Links, Rechts & Mitte" des öffentlichen Radios und Berater des Weißen Hauses Clinton. Er hat einen Abschluss in Rechtswissenschaften aus Kolumbien und einen Bachelor in Wirtschaftswissenschaften aus Brown.

Michael Thawley

Politischer Ökonom

Michael ist seit 10 Jahren bei Capital Group. Bevor er zu Capital kam, arbeitete er als Botschafter Australiens in den USA, Sekretär des Premierministers und Leiter des australischen öffentlichen Dienstes.