Multi Asset at its best

Fondsmanager
Die Quantex AG wurde 2003 als Vermögensverwaltung gegründet und 2005 wurde der erste Anlagefonds lanciert Inzwischen bieten die Schweizer Asset Manager fünf Fondsstrategien an. Alle werden auf Basis einer disziplinierten Value-Strategie mit antizyklischem Handeln gemanagt. Seit Auflage Ende 2020 verwaltet Peter Frech den Quantex Multi Asset Fund. Unterstützt wird er dabei von den Analysten Livio Arpagaus und Moritz Nebel.

Anlagestrategie
Die Quantex-Multi-Asset-Strategie unterscheidet sich deutlich von den hierzulande ­bekannten Mischfonds- beziehungsweise Multi-­Asset-Größen. Die Schweizer setzen als Renditekomponente auf Value-Aktien (45 bis 55 Prozent) und eine strategische 20 bis 30-prozentige Gold- und Rohstoffquote. Diese Komponenten übernehmen den Inflationsschutz. Mit 15 bis 35 Prozent setzt Quantex als Schutz vor Deflation und einen Crash auf Anleihen und Cash. „Bei den aktuell sehr niedrigen Zinsen halten wir nur Kurzläufer und inflationsgeschützte Anleihen aus den USA und Deutschland. Denn wir glauben, dass die eingepreiste Inflationsrate deutlich zu niedrig ist. Zudem halten wir als Krisenwährung und Notgroschen etwa 20 Prozent Schweizer Franken“, erklärt Moritz Nebel. Denn er schließt nicht aus, dass die Aktien schnell mal 20 oder 30 Prozent nachgeben könnten. „In dem Fall haben wir dann genügend Cash um den Aktienanteil wieder aufzustocken“, sagt Nebel.

Rohstoffe sollen vor persönlicher Inflation schützen

Den Rohstoffteil decken 14 unterschiedliche Rohstoffe ab, die alle gleichgewichtet werden und regelmäßig rebalanciert werden. „Damit wollen wir den Warenkorb unserer Anleger abbilden und ihnen einen Schutz vor der persönlichen Inflation bieten“, sagt er. Die Quantex-Experten investieren rein passiv und machen keine Prognosen zur Preisentwicklung einzelner Rohstoffe. Gold wird physisch in Barren gehalten. Auch bei der Aktienkomponente vertrauen die Fondsmacher auf eine Gleichgewichtung von etwa 33 Aktien. „Wir geben den Aktien dabei eine Bandbreite von 20 Prozent nach oben und unten. Die Startgewichtung liegt jeweils bei 1,5 Prozent“, sagt Nebel.

Quantex unterscheidet zwischen dem klassischen Deep-Value à la Graham und dem Buffett-Value

Bei der Auswahl der Value-Titel unterscheidet Quantex zwischen dem klassischen Deep-Value à la Graham und dem Buffett-Value. „Wenn man aus der ­Rezession herauskommt, funktionieren zyklische Deep-Value-Aktien am besten. Aber wenn es in die Rezession reingeht, setzen wir auf den Buffett-Style, der Qualitätsaktien zum günstigen Preis favorisiert. Diese Rotation haben wir in den letzten 13 Jahren beim Quantex Global Value Fonds stets gut hinbekommen", sagt Nebel.

Rendite-Risiko-Profil
Seit Ende Dezember 2020 hat der Fonds um gut 32 Prozent zugelegt. Im laufenden Jahr sind es bislang mehr als elf Prozent. Die Ein-Jahres-Volatilität betrug nur 6,3 Prozent.

Fazit
Der Quantex Multi-Asset-Fonds unterscheidet sich deutlich von den Mitbewerbern. Dadurch passt er ideal ins aktuelle Umfeld. Der Fonds ergänzt daher perfekt jedes Portfolio.

Fondsdaten