Barometer: Wir vertrauen auf die Erträge

Asset-Allocation: Aktien aufgrund des starken Anstiegs der Gewinne übergewichtet

Überall auf der Welt sind die Unternehmen gerade im Gewinnmodus. Das scheint schwer mit der Tatsache zu vereinbaren zu sein, dass die USA und der Iran nach wie vor in einem brüchigen Waffenstillstand feststecken – und auch mit dem Anstieg der Energiepreise und der Inflation. Doch die Zahlen sprechen für sich. Unsere Berechnungen zeigen, dass die Unternehmensgewinne pro Aktie im Durchschnitt die Konsensprognosen so deutlich übertreffen wie seit über vier Jahren nicht mehr, und die Analysten haben ihre Gewinnschätzungen so schnell nach oben korrigiert wie zuletzt 2004. Auch um die Umsätze der Unternehmen ist es sehr gut bestellt. In einem Muster, das sich durch alle im MSCI-Aktienindex vertretenen Sektoren zieht, hat das Umsatzwachstum die Erwartungen übertroffen.

Diese grundlegenden Fakten lassen sich nicht einfach vom Tisch wischen. Die Unternehmen haben mehr Preissetzungsmacht als bisher angenommen, was den Aktienmärkten mittelfristig starken Auftrieb geben dürfte. Aus diesen Gründen sind wir bei Aktien von einer neutralen Positionierung zu einer Übergewichtung übergegangen.

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