Pictet AM: "Direct Lending in times of uncertainty"

Er verweist darin auf das günstige Umfeld für Privatkredite, profitiert dieses Segment doch von besseren Schutzmechanismen für Kreditgeber, stärkeren Unternehmensbilanzen und dem allgemeinen Rückzug von Banken aus dem Kreditvergabegeschäft. Folgende Gründe sprechen dafür, dass in dieser Phase wirtschaftlicher Unsicherheit aufgelegte Vintages am besten abschneiden dürften:

• Private Kredite bieten im aktuellen Hochzinsumfeld eine variable Verzinsung.
• Unternehmen, die ihren Kapitalbedarf in Zeiten wie diesen über Direktkredite decken möchten, zeichnen sich durch eine höhere finanzielle Disziplin aus.

• Kreditgeber profitieren von günstigeren Kreditbedingungen, und Unternehmen können sich nicht mehr darauf verlassen, dass mit Banken Kredite zu für sie attraktiven Konditionen ausgehandelt werden können.

Nach Einschätzung von Andreas Klein sind die Voraussetzungen für ganz neu aufgelegte Fonds sogar noch besser, da hier kein „Ballast“ durch frühere Vintages und Stressed Assets zu erwarten ist. Manager kostet das viel Zeit, die vor allem jetzt besser investiert wäre, aussichtsreiche Marktnischen ausfindig zu machen. Pictet sieht hier aktuell Chancen im Private-Debt-Segment der Sponsorless-Transaktionen, da Unternehmen bei größeren Deals mit Private-Equity-Beteiligung häufig das Nachsehen haben.

Weitere Details entnehmen Sie bitte der beigefügten Originalpublikation.