Baker Steel: Mega-Fusion im Goldsektor

Die von Newmont gezahlte Prämie von 17% ist zwar nicht die 0 -% - Prämie der kürzlich erfolgten Fusion von Barrick-Randgold, zeigt aber dennoch, dass die Top-Unternehmen nicht mehr bereit sind, die hohen (30-50%) wertzerstörenden Prämien der Vergangenheit, nur um des Wachstums willen, zu zahlen. Dies sollte zu einer vernünftigeren Konsolidierung der Goldminensektors führen, die für alle von Vorteil ist. Dieser Prozess sollte in der Lage sein, die besten Ressourcen und die besten Mitarbeiter herausfiltern und gleichzeitig die Gesamtkosten zu senken.

Fusionen wie diese haben das Potenzial, Synergien zu schaffen (in diesem Fall wurden 100 Millionen US-Dollar als Ausgangspunkt bestimmt), die jeweiligen Stärken bestmöglich zu kombinieren und eine breitere Explorations- und Entwicklungspipeline einzurichten, die wiederum effektivere Operationen und eine effizientere Kapitalallokation ermöglicht.

Ein weiterer Vorteil besteht darin, dass durch diese Phase von Fusionen eine Auswahl an investierbaren, hochliquiden Unternehmen mit großer Marktkapitalisierung entsteht, durch welchem dem Sektor potenziell ein viel breiteres Anlegerpublikum zugeführt wird. Dies wird in der Folge auch auf Unternehmen mittlerer Marktkapitalisierung zutreffen.

Im Falle von Newmont-Goldcorp wie auch von Barrick-Randgold hängt der Erfolg letztendlich von der Fähigkeit des Managements ab, höhere Margen bei der bestehenden Goldförderung zu erreichen, eine strenge Kapitaldisziplin bei neuen Projekten durchzuführen, das Portfolio von Aktiva (sprich Minen sowohl im Abbau, als auch in der Entwicklung) zu rationalisieren und eine Politik der Aktionärsrenditen zu verankern, welche einen echten Mehrwert für Anleger generiert und sich damit stark positiv von der Goldminenindustrie der Vergangenheit und von vielen anderen heutigen Investitionsmöglichkeiten unterscheidet.

In dieser Phase des Branchenwandels und angesichts der zunehmend positiven Aussichten für Gold kann der Vorteil eines aktiven Managementansatz in diesem Sektor nicht unterschätzt werden. Er garantiert, im Gegensatz zu ETFs, die volle Ausschöpfung der Neuorientierung des Goldminensektors, bei gleichzeitiger bewusster Risikosteuerung.