Populäre Fonds im Test: PIMCO GIS Diversified Income Fund

Fondsmanager

Den PIMCO GIS Diversified Income Fund managen zwei Frauen und drei Männer. An der Spitze des Teams steht Sonali Pier. Sie ist Mitglied der Teams für Diversified Income, High Yield und Crossover und war als wechselndes Mitglied im Investment Committee und im Americas Portfolio Committee des Unternehmens tätig. Die weiteren Manager sind Regina Borromeo, Daniel J. Ivascyn, Group CIO und Managing Director, Income-Fachmann Alfred T. Murata, sowie Charles Watford.

Universum

Zum Universum des PIMCO GIS Diversified Income Fund gehören Anleihen von Unternehmen und Schwellenländern, ebenso verbriefte Hypothekentitel und Quasi-Staatsanleihen. Die hier vorgestellte Anteilsklasse sichert das Portfolio auf US-Dollar-Basis ab. Anleger können aber auch eine Euro-gesicherte Anteilsklasse des Fonds (ISIN: IE 00B 4TG 9K9 6) kaufen, was durch den gesunkenen Renditevorsprung von US-Zinsen gegenüber Euro-Zinsen nicht mehr ganz so teuer ist.

Investment Case

Das Pimco-Quintett ist weiterhin auf der Suche nach Gelegenheiten im Finanzsektor und konzentriert sich auf Primäremissionen vorrangiger Schuldner. Sie bleiben zudem konstruktiv gegenüber Agency- und Non-Agency-Pfandbriefen, die von attraktiven Bewertungen profitieren und sehr solide sind. Auch halten sie mit AAA bewertete Euro CLO Tranchen als attraktives Substitut für teurere Unternehmensanleihen. Im Bereich der Hochzinsanleihen konzentriert sich Pier auf künftige „Rising Stars“ und besicherte Anleihen in nicht zyklischen und sehr cash-generativen Branchen, wie z. B. der Medienbranche, um im Falle einer Rezession widerstandsfähig zu sein. Bei den Investment-Grade-Credits bevorzugt die Managerin weiterhin Finanztitel und insbesondere vorrangige Bankanleihen, da dieser Sektor sehr bilanzstark sei. Untergewichtet ist der Fonds in Sektoren, die für potenziellen Margendruck anfällig sind. Vorsichtig ist das Pimco-Team auch noch bei Engagements in Schwellenländern. Dort investieren sie überwiegend in Rohstoffexporteure und andere Emittenten, die von höheren Rohstoffpreisen und dem Zinserhöhungszyklus der US-Notenbank relativ wenig betroffen sind.

Portfolio

Der PIMCO GIS Diversified Income Fund investiert breit gestreut in rund 1500 Einzelwerte, darunter jüngst vor allem in Quasi-Staatsanleihen sowie Investment- und Non-Investment-Grade-Anleihen. Die Duration der Titel beträgt 5,17 Jahre, die geschätzte Bruttorendite bis Fälligkeit lag zuletzt bei 7,05 Prozent.

Rendite-Risiko-Profil

Der PIMCO GIS Diversified Income Fund zählte in den vergangenen zehn Jahren zu den renditestärksten Rentenfonds, ohne übermäßig stark zu schwanken.

Fazit

Eines der großen PIMCO-Flaggschiffe, das dynamisch in Unternehmens- und Schwellenländeranleihen investiert. Inzwischen sind die Aussichten für solche diversifizierten Fonds wieder gut.

Fondsdaten